Marché: l'Europe dans l'ombre des USA, l'avis de Pictet AM
information fournie par Zonebourse 05/12/2024 à 15:40
Symptôme de ce phénomène, en Allemagne, près d'une entreprise manufacturière sur deux peine à remplir ses carnets de commande - soit un niveau comparable à celui-de la crise de 2008. ' Il y a vraiment un problème en matière de dynamique macroéconomique ', souligne l'analyste.
La situation politique reste par ailleurs tendue dans plusieurs économies de la zone européenne. Pictet estime que plusieurs gouvernements ou coalitions en place pourraient faire les frais des tensions, notamment en France, en Allemagne, en Espagne ou encore les Pays-Bas.
' Nous avons finalement une conjonction d'instabilité politique l'année prochaine dans ces pays et cela ne nous semble pas avoir été totalement 'pricé' par les marchés financiers, et notamment par les investisseurs ', estime l'expert de Pictet.
En revanche, la banque de gestion estime que l'épineuse question des droits de douane entre l'Europe et les États-Unis ne devrait pas jour de rôle déterminant. 'Même si des discussions et un bras de fer pourraient s'engager, cela ne devrait pas avoir d'impact macroéconomique perceptible', juge Chistopher Dembik.
Pour lui, la seule inconnue réside plutôt dans le taux de change. 'S'approcher de la parité euro/dollar - ce qui n'est pas notre scénario central - pourrait bien ainsi être un élément aggravant dans le cadre des négociations avec les États-Unis '.
A ce titre, la chute de près de 3% de l'euro par rapport au dollar en l'espace d'un mois traduit très nettement le différentiel de performance au niveau des taux et des actions entre Europe et USA. Un phénomène par ailleurs amplifié par des flux d'investissement sortants de l'Europe et entrants aux États-Unis.
Dans ce contexte, ' il est difficile d'être positif sur l'Europe ' en raison de la domination persistante des grandes valeurs américaines, notamment les ' Sept Magnifiques' [soit Alphabet, Amazon, Meta (ex-Facebook), Apple, Microsoft, Nvidia et Tesla] qui surpassent en capitalisation l'ensemble du marché boursier européen.
La performance économique des Etats-Unis s'inscrit d'ailleurs dans une tendance de long terme : ' Sur 10, 20 ou 30 ans, les actions américaines surperforment systématiquement les actions européennes ', fait remarquer Pictet.
La banque de gestion recommande ainsi aux investisseurs de privilégier le marché américain, où les rendements restent attractifs quand la bourse de Paris, dominée par le secteur du luxe (environ 30%), subit une pression accrue, notamment liée à la montée en gamme des produits chinois.
Enfin, Pictet regarde de près la thématique de la dette des pays émergents où le niveau d'endettement est parfois ' tout à fait soutenable ' et peut offrir un rendement proche des 7%.
Copyright (c) 2025 Zonebourse.com. Tous droits de reproduction réservés. Les informations et analyses diffusées par Zonebourse le sont à titre exclusivement informatif. Le lecteur reste seul responsable de leur interprétation et de l'utilisation des informations mises à sa disposition, sans recours contre Surperformance SAS, éditrice de Zonebourse.com.
A lire aussi
-
![À Milan, les proches de Giorgio Armani se recueillent pour un dernier hommage]()
Des personnalités du monde de la mode se rassemblent à Milan devant la chapelle ardente où repose la dépouille du célèbre styliste italien Giorgio Armani, décédé le 4 septembre à l'âge de 91 ans, pour lui rendre un dernier hommage.
-
![Le prince japonais Hisahito lors de sa cérémonie de passage à l'âge adulte le 6 septembre 2025 au palais impérial de Tokyo ( POOL / David Mareuil )]()
Le Japon a célébré samedi l'entrée dans l'âge adulte du prince Hisahito, seul jeune héritier masculin au trône, sur les épaules duquel repose l'avenir de la famille impériale. Le neveu de l'empereur Naruhito, deuxième dans l'ordre de succession après son père, ... Lire la suite
-
![Giorgio Armani lors de l'inauguration d'une boutique à Barcelone le 16 septembre 2003 ( AFP / Cesar RANGEL )]()
Milan rend hommage au "roi" Giorgio Armani, dont le corps est exposé depuis samedi matin en chapelle ardente dans l'Armani Teatro, lieu emblématique de l'étroite relation entre le couturier et la capitale lombarde. Des centaines de personnes faisaient la queue ... Lire la suite
-
![Des habitants marchent sur une plage de Sydney fermée à la suite d’une attaque de requin à Long Reef Beach tandis qu'un hélicoptère survole la zone, le 6 septembre 2025. ( AFP / Saeed KHAN )]()
Un "grand requin" a tué un surfeur samedi sur une plage populaire de Sydney, a annoncé la police, une attaque mortelle rare qui a entraîné la fermeture de plusieurs plages en Australie. La victime, un habitant de 57 ans, surfait avec cinq ou six amis dans les eaux ... Lire la suite
Mes listes
Message d'alerte
Une erreur est survenue pendant le chargement de la liste
Cette liste ne contient aucune valeur.
Chargement...
0 commentaire
Vous devez être membre pour ajouter un commentaire.
Vous êtes déjà membre ? Connectez-vous
Pas encore membre ? Devenez membre gratuitement
Signaler le commentaire
Fermer