La sélection de Mandarine Gestion de petites et moyennes valeurs. (© Adobestock)
Les PME cotées tendent à sous-performer dans les périodes difficiles. Mais elles font mieux que les grands indices dans les périodes de rebond, nous rappelle Mandarine Gestion. La classe d’actifs garde tout son attrait à moyen terme.
«Est-il temps de revenir sur les petites et moyennes entreprises européennes ?» C’est la question que posent les experts de Mandarine Gestion dans une note en date du 3 octobre dernier.
Ce segment de la cote souffre particulièrement des tensions sur le marché. En France, le CAC Mid & Small abandonne 19% depuis le début de l’année, et le CAC Small 22%. Le CAC 40 qui a repassé la barre des 6000 points, ne perd plus que 14% par rapport au 1er janvier dernier.
Il s’agit là d’une photographie de la crise. Mandarine Gestion constate que sur le long terme, les petites et moyennes valeurs européennes surperforment nettement les indices généraux. Entre le 1er janvier 2000 et le 30 septembre 2022, le Stoxx Small 200 a bondi de 316% [performance dividendes réinvestis] contre 186% pour l’indice Stoxx Europe 600.
La société de gestion rappelle aussi que les PME-ETI [entreprises de taille intermédiaire] cotées tendent à sous-performer en période de récession économique et à surperformer nettement en phase de reprise économique.
Lors de la crise du Covid-19, le Stoxx Small 200 a regagné 63% entre ses points bas de mars 2020 et la fin 2020, au lieu de +45% pour le Stoxx 600.
Des valeurs qui surperforment les grandes capitalisationsEn moyenne, les gérants de Mandarine Gestion estiment que les petites et moyennes valeurs européennes surperforment les grandes capitalisations de
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