(Crédits: Adobe Stock)
LVMH a notamment bénéficié d′une demande chinoise mieux orientée pour sa division « mode et maroquinerie », qui regroupe les marques phares Louis Vuitton et Dior. L′optimisme des investisseurs sur LVMH pourrait bien se prolonger. Explications.
“Le luxe signe son grand retour en Bourse. Après plusieurs mois de doutes liés à la demande chinoise, LVMH envoie un signal de résilience qui redonne confiance à l'ensemble du marché”, résume Antoine Andreani, Responsable de la recherche chez XTB France. Le rebond du titre LVMH ce matin (+15%) entraîne en effet celui du CAC 40 (+2,4%).
Le chiffre d'affaires du géant du luxe a rebondi de 1% (en données comparables) au troisième trimestre, à près de 18,3 milliards d'euros. Une inflexion de tendance significative par rapport aux reculs enregistrés au premier et au deuxième trimestre, respectivement -3% et -4%. Le consensus tablait sur des ventes en repli de 0,5% au troisième trimestre.
Le troisième trimestre a montré une amélioration pour toutes les régions, à l'exception de l'Europe où les ventes auprès de la clientèle touristique ont diminué. L'activité en Asie a repris 2%, la Chine retrouvant une trajectoire favorable.
Notre précédent conseil
LVMH : des espoirs de reprise en fin d'année
Gains de parts de marché pour Sephora
La division phare “mode et maroquinerie”, représentant la moitié du chiffre d'affaires global et qui comprend notamment les marques iconiques Louis Vuitton et Dior, a enregistré des ventes en recul de 2% de juillet à septembre, mais l'amélioration est nette par rapport à la tendance du premier semestre (-7%). Les analystes de Bernstein évoquent un meilleur marketing de Louis Vuitton et une demande chinoise “légèrement plus positive”.
La distribution sélective, représentant 22% du chiffre d'affaires global, est la division qui a enregistré le plus fort rebond au troisième trimestre : +7% à données comparables. Sephora a notamment accentué ses gains de parts de marché dans de nombreux pays, accentuant son leadership mondial.
Pour les autres activités du groupe, l'amélioration au troisième trimestre a été modéré, mais homogène : +2% pour “montres et joaillerie” et pour “parfums et cosmétiques”, +1% pour “vins et spiritueux”.
Un bilan très solide
L'amélioration des tendances au troisième trimestre pourrait se poursuivre en fin d'année (même si la base de comparaison sera un peu exigeante, avec des ventes qui avaient rebondi de 1% en données organiques au quatrième trimestre 2024), avant une accélération plus franche en 2026.
La stratégie de LVMH reste axée sur la désirabilité de ses marques, grâce à des initiatives ciblées et des investissements dans les maisons clés.
Le titre LVMH perd encore 4,8% depuis le début de l'année et 33% par rapport à son sommet historique, à 904,6 euros, le 24 mars 2023.
Le ratio cours sur bénéfice attendu pour l'exercice 2026 ressort à 25,5, ce qui est raisonnable pour LVMH.
Le bilan très solide du groupe de Bernard Arnault - le ratio d'endettement net sur fonds propres pour 2025 est attendu à 10% - lui offre les moyens de consolider son leadership mondial dans l'industrie du luxe.
La valeur qui redevenue la première capitalisation française (305 milliards d'euros) sera recherchée par la gestion indicielle.
Notre conseil
Nous sommes à l'achat sur LVMH [code mnémonique MC] pour viser 640 euros dans un premier temps.
Source LeRevenu.com
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