((Traduction automatisée par Reuters à l'aide de l'apprentissage automatique et de l'IA générative, veuillez vous référer à l'avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto)) par Shashwat Chauhan
Alors que le projet de loi du président Donald Trump sur les réductions d'impôts et les dépenses se dirige vers le Sénat, les analystes examinent comment ses politiques de grande envergure pourraient changer le destin des entreprises américaines si le paquet est promulgué en tant que loi.
Ce que M. Trump a qualifié de "grand et beau projet de loi" a été adopté de justesse par la Chambre des représentants, contrôlée par les républicains, le 22 mai.
Le projet de loi vise à prolonger les allègements fiscaux accordés aux multinationales durant le premier mandat de M. Trump en 2017 et qui devraient expirer à la fin de l'année 2025. Il devrait également répondre à de nombreuses promesses électorales populistes de M. Trump, notamment en ce qui concerne la répression de l'immigration et la suppression de certaines mesures d'incitation en faveur des énergies vertes.
Les allègements fiscaux devraient être largement positifs pour les marchés boursiers américains, mais certains analystes n'y voient qu'une hausse modeste.
"Étant donné que les réductions d'impôts de 2025 sont principalement une extension du code des impôts actuel, nous nous attendons à ce que les changements n'apportent que des avantages marginaux à la performance des actions", ont déclaré les analystes de Morgan Stanley dans une note le mois dernier.
Dans l'ensemble, le projet de loi devrait ajouter environ 2,4 billions de dollars à la dette américaine qui s'élève à 36,2 billions de dollars, a déclaré le Congressional Budget Office sur mercredi.
Voici une liste d'industries et d'entreprises susceptibles d'être affectées par le projet de loi:
AÉROSPATIALE ET DÉFENSE - GAGNANTS
Les entreprises du secteur de la défense pourraient bénéficier d'un regain d'intérêt de la part des investisseurs, car le nouveau projet de loi prévoit d'augmenter les dépenses consacrées à la défense aérienne et antimissile, aux munitions et à la sécurité des frontières.
"Les entreprises de défense devraient y retrouver leur compte", a déclaré Chris Haverland, stratège en actions mondiales à l'Institut d'investissement Wells Fargo.
"Nous évaluons actuellement les valeurs industrielles à un niveau neutre. Il y aura quelques compensations, mais le secteur de la défense devrait en bénéficier."
Brian Mulberry, gestionnaire de portefeuille client chez Zacks Investment Management, a cité les entrepreneurs de défense RTX
RTX.N et General Dynamics GD.N comme bénéficiaires potentiels. L'iShares US Aerospace & Defense ETF ITA.N se négocie à des niveaux record.
ÉNERGIES RENOUVELABLES - LES PERDANTS
Les actions des sociétés solaires américaines ont chuté le 22 mai, car le projet de loi vise à annuler le financement des programmes de subventions pour les énergies vertes, qui ont été établis sous l'administration Biden dans la Loi sur la réduction de l'inflation 2022.
"Si le projet de loi est adopté, ce sera très négatif pour les actions (renouvelables), a déclaré Dave Grecsek, directeur général de la stratégie d'investissement et de la recherche à la société de gestion de patrimoine Aspiriant.
"Nous pourrions avoir un peu plus de baisse dans le secteur des énergies renouvelables, mais une grande partie de cette baisse a déjà été prise en compte"
Des sociétés telles que First Solar FSLR.O , Enphase Energy
ENPH.O et Sunrun RUN.O sont toutes dans le rouge pour l'année.
LES ASSUREURS DE SANTÉ - PERDANTS
Le projet de loi prévoit des réductions substantielles du financement du programme Medicaid aux États-Unis, les faucons fiscaux faisant pression pour que ces réductions compensent en partie le coût des composantes fiscales du projet de loi.
"Les réductions du financement de Medicaid reportent également le coût sur les États et les collectivités locales, qui risquent d'être accablés par l'augmentation des coûts des soins de santé. Cela peut entraîner des pertes de revenus notables pour les hôpitaux, ce qui pourrait peser sur la qualité de crédit des obligations municipales de l'État et des organismes de santé à but non lucratif", a déclaré Morgan Stanley.
Les actions des principaux assureurs de santé CVS CVS.N , Humana HUM.N , UnitedHealth UNH.N , Elevance ELV.N et Cigna
CI.N seraient au centre de l'attention. L'indice S&P 500 des soins de santé gérés .SPLRCHMO est en baisse de 30,6 % depuis le début de l'année.
LOGEMENT ET IMMOBILIER - PERDANTS
BofA Global Research a déclaré s'attendre à ce que les taux d'intérêt restent élevés si le projet de loi n'aborde pas de manière significative la réduction du déficit, et a signalé plusieurs sociétés qui pourraient être affectées par des taux plus élevés.
SBA Communications SBAC.O , Equinix EQIX.O et Alexandria Real Estate Equities ARE.N sont quelques-unes des sociétés liées à l'immobilier qui sont à risque, a déclaré BofA Global Research.
"Les constructeurs d'habitations doivent prendre une marge sur les maisons afin de les rendre plus abordables. Il s'agit donc d'une traduction très simple de la manière dont la stimulation fiscale entraîne des conséquences négatives pour le marché boursier", a déclaré Viresh Kanabar, stratégiste macro - allocation d'actifs chez Macro Hive.
LES PRODUCTEURS NATIONAUX - GAGNANTS
Le projet de loi comprend également des dispositions visant à prolonger ou à étendre les dispositions de la loi sur les réductions d'impôts et les emplois (TCJA) qui doivent expirer à la fin de l'année 2025.
Ces dispositions comprennent l'amortissement à 100 % pour les investissements en équipement, la déduction immédiate des dépenses de recherche et développement (R&D) et l'assouplissement de l'amortissement des intérêts commerciaux jusqu'en 2029.
BofA Global Research a cité une série de sociétés du S&P 500 qui n'ont pas de ventes à l'étranger et qui pourraient bénéficier de ces mesures, notamment les sociétés de services publics Alliant Energy LNT.O , Ameren Corp AEE.N et American Electric Power Company AEP.O .
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