Les États-Unis intentent une action en justice pour bloquer la fusion des fabricants de sacs à main Coach et Michael Kors

information fournie par Reuters •23/04/2024 à 01:48

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(Ajout des commentaires du directeur général aux paragraphes 5 à 7) par Abigail Summerville, Granth Vanaik et Jasper Ward

La Commission fédérale américaine du commerce (FTC) a demandé lundi à bloquer l'accord de 8,5 milliards de dollars conclu par Tapestry, la société mère de Coach, pour racheter Capri CPRI.N , la société propriétaire de Michael Kors, estimant qu'il éliminerait la "concurrence directe" entre les marques phares des deux fabricants de sacs à main de luxe.

Dans un communiqué, la FTC a déclaré que la fusion, qui donnerait naissance à une entreprise employant environ 33 000 personnes dans le monde, pourrait entraîner une baisse des salaires et des avantages sociaux.

"Le projet de fusion menace de priver des millions de consommateurs américains des avantages de la concurrence directe entre Tapestry et Capri, qui porte notamment sur les prix, les remises et les promotions, l'innovation, le design, le marketing et la publicité", a déclaré la FTC.

La rare contestation par la FTC d'une fusion dans le secteur de la mode haut de gamme pourrait créer un précédent en matière de réglementation des transactions dans le secteur du luxe, ont déclaré plusieurs avocats spécialisés dans les affaires concurrence.

Dans une interview accordée à Reuters, Joanne Crevoiserat, directeur général de Tapestry, a déclaré que l'entreprise était "fière des salaires et des avantages" qu'elle offrait à ses employés et que la concurrence pour les talents dépassait le seul secteur de la mode.

"Nous pensons que la FTC ne comprend pas du tout le marché et la manière dont les consommateurs achètent aujourd'hui, ni l'impact de cet accord sur les employés et les travailleurs de notre secteur", a déclaré Mme Crevoiserat.

"Nous recrutons des talents et les perdons au profit d'un large éventail de concurrents", a-t-elle ajouté.

Le marché américain du luxe est très fragmenté, avec plusieurs marques différenciées qui s'adressent à un large éventail de consommateurs, ont déclaré les experts concurrence, arguant que les marques de mode traditionnelles sont généralement confrontées à une concurrence saine de la part des marques lancées chaque année.

"La décision de la FTC d'intenter une action en justice est surprenante, car la concurrence ne manque pas dans le secteur de la mode, de l'habillement et des accessoires. La Commission s'est emparée d'un terme marketing - 'luxe accessible' - et le traite comme un marché unique qui existe en vase clos", a déclaré Howard Hogan, président du cabinet d'avocats Gibson Dunn, spécialisé dans la mode, la vente au détail et la consommation.

NOUVELLES LIGNES DIRECTRICES

Les autorités concurrence américaines ont publié de nouvelles lignes directrices sur les fusions en décembre afin d'encourager des marchés équitables, ouverts et concurrentiels.

Les avocats concurrence ont noté que la FTC utilise une nouvelle tactique dans le cadre des lignes directrices en faisant valoir que la fusion affecterait directement les travailleurs horaires qui pourraient perdre des salaires plus élevés en raison de la réduction de la concurrence pour les employés.

"Les lignes directrices fédérales révisées sur les fusions soulignent que les effets potentiels sur le travail, tels que la baisse des salaires ou des conditions de travail, constituent un motif de contestation d'une fusion, ce qui est donc une tendance plus récente. Ce n'est pas surprenant puisque les agences ont annoncé qu'elles le feraient, mais c'est quelque chose de nouveau à tester devant les tribunaux", a déclaré Jennifer Lada, avocate spécialisée dans les litiges chez Holland & Knight.

Tapestry avait proposé de racheter Capri en août, dans l'espoir de créer un mastodonte américain de la mode qui pourrait lutter efficacement contre des rivaux européens plus importants tels que LVMH LVMH.PA , la maison mère de Louis Vuitton, et potentiellement gagner des parts sur le marché mondial du luxe.

Mais la FTC a demandé plus d'informations aux entreprises sur leur accord en novembre .

"Capri Holdings n'est pas du tout d'accord avec la décision de la FTC", a déclaré la société dans un communiqué. "Les réalités du marché, que la contestation du gouvernement ignore, démontrent de manière écrasante que cette transaction ne limitera pas, ne réduira pas ou ne restreindra pas la concurrence

Au début du mois d'avril, les entreprises ont reçu l'autorisation réglementaire de l'Union européenne et du Japon pour leur opération, qui réunirait sous un même toit des marques de luxe de premier plan telles que Kate Spade et Jimmy Choo.

Bien que les investisseurs soient sceptiques quant à l'approbation de l'opération, la plupart des analystes s'attendent à ce qu'elle soit conclue avant le 10 août, date limite à laquelle les deux entreprises doivent avoir finalisé la transaction. L'action Capri a clôturé à 37,96 dollars lundi, bien en deçà du prix de 57 dollars par action proposé par Tapestry.

les analystes de TD Cowen ont écrit dans une note au début du mois d'avril: "Nous ne pensons pas que les consommateurs seraient lésés par une combinaison, étant donné la nature concurrentielle de la catégorie et les différents degrés de pertinence culturelle".