Les bénéfices médiocres de Southwest Air alimentent la pression en faveur d'une refonte du modèle d'entreprise

information fournie par Reuters •25/09/2024 à 17:01

((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto))

*

Un investisseur activiste veut évincer les dirigeants de Southwest

*

Le directeur général Jordan présentera sa stratégie de redressement jeudi

*

La compagnie aérienne prévoit de modifier sa politique en matière de sièges et son réseau

*

Les analystes estiment que la compagnie aérienne souffre de ne pas avoir planifié à l'avance

(Ajout de la décision de Southwest de réduire ses services à Atlanta au paragraphe 7) par Rajesh Kumar Singh

Southwest Airlines LUV.N , le transporteur pionnier à bas prix, est confronté à une campagne d'un investisseur activiste pour revoir un modèle d'entreprise qu'il juge dépassé, ce qui met la pression sur le directeur général Robert Jordan et laisse la compagnie aérienne dans l'embarras pour se moderniser, selon les analystes.

Avant la journée des investisseurs de jeudi, M. Jordan devrait présenter un plan visant à rétablir la rentabilité à long terme du transporteur - une norme que les investisseurs attendaient de la compagnie aérienne avant la pandémie.

Les changements proposés incluent des plans pour passer à des sièges assignés et à des sièges avec plus de place pour les jambes - des offres à plus forte marge que des concurrents comme Delta DAL.N et United Airlines UAL.O ont adopté il y a des années.

Avant la réunion avec les investisseurs, le directeur de l'exploitation, Andrew Watterson, a expliqué au personnel, dans un message vidéo, que la compagnie aérienne devait modifier son réseau pour tenir compte des changements intervenus dans les habitudes de voyage d'affaires après la pandémie.

Bien que cela implique des changements plus importants pour certaines villes, la compagnie n'a pas l'intention de cesser de les desservir, a déclaré M. Watterson, selon une transcription de la vidéo examinée par Reuters.

"Il s'agit d'un exercice d'équilibre délicat, qui nécessite des décisions difficiles", a-t-il déclaré.

Southwest a donné suite à ce message mercredi en annonçant des réductions de son service à Atlanta l'année prochaine.

Les analystes et les investisseurs, notamment le fonds spéculatif Elliott Investment Management, se sont inquiétés du fait que la compagnie aérienne s'est engagée de manière rigide dans un programme élaboré il y a plusieurs décennies et que certains des changements proposés pourraient s'avérer insuffisants et trop tardifs. Elliott a lancé une campagne pour évincer Jordan et d'autres cadres supérieurs.

Le fonds spéculatif a déclaré mardi qu'il prévoyait de demander une assemblée extraordinaire des actionnaires de Southwest dès la semaine prochaine pour réorganiser la direction. En réponse, la compagnie aérienne a exclu tout changement de direction et a déclaré qu'elle procédait à une "transformation significative" de ses activités qui améliorerait ses résultats financiers.

Southwest, qui s'enorgueillissait d'un record de 47 années consécutives de bénéfices avant la pandémie, lutte actuellement pour retrouver une rentabilité soutenue. Des entretiens avec des analystes, des investisseurs et des travailleurs suggèrent que le succès de longue date de la compagnie aérienne a pu conduire à un excès de confiance et d'entêtement de la part de ses dirigeants.

"Ils ont été beaucoup trop enracinés et beaucoup trop épris de l'idée qu'il faut faire les choses à la manière de Southwest", a déclaré Rob Britton, professeur à l'université de Georgetown.

En réponse à ces critiques, un porte-parole de Southwest a déclaré que la compagnie ne prenait généralement pas de décision sans disposer de données pour l'étayer.

"Tout au long de son histoire, Southwest a pris des décisions très réfléchies en ce qui concerne les marchés qu'elle dessert et son modèle d'entreprise", a déclaré le porte-parole.

VOYAGES PREMIUM

Pour illustrer ses erreurs stratégiques, Southwest a décidé de s'implanter sur 18 nouveaux marchés pendant la pandémie, une stratégie qui lui avait permis de gagner des parts de marché pendant les périodes de ralentissement économique. Cependant, l'aide à la pandémie financée par le gouvernement a modifié le paysage opérationnel, et l'expansion continue de Southwest a nui à ses marges.

Les analystes ont également critiqué la lenteur avec laquelle Southwest a réagi à la demande croissante des voyageurs pour des voyages haut de gamme, qui constituent généralement une source de revenus à forte marge pour les compagnies aériennes. La compagnie a d'abord rejeté cette tendance comme étant "hautement cyclique" en janvier, mais elle est chiffre d'affaires sur sa position six mois plus tard en dévoilant des plans pour attirer les voyageurs haut de gamme avec des sièges assignés et des chambres supplémentaires.

"Southwest est un exemple de complaisance au travail et de tous les risques qui en découlent pour les entreprises", a déclaré Henry Harteveldt, fondateur du cabinet de conseil en voyages Atmosphere Research Group.

La compagnie aérienne a également été critiquée pour sa lenteur à adopter les nouvelles technologies. Par exemple, Southwest n'a mis en œuvre que cette année le logiciel SkyPath, une application qui utilise les capteurs de l'iPad et les données GPS pour aider à naviguer dans les turbulences. Ce logiciel est utilisé depuis des années par les pilotes de United et d'American Airlines AAL.O .

Southwest a déclaré que le déploiement de l'application nécessitait de trouver un moyen de l'intégrer dans son système et de s'assurer que ses pilotes disposaient du soutien et de la formation nécessaires.

Lors d'un podcast le mois dernier, M. Jordan a déclaré que la compagnie aérienne avait investi dans la technologie comme une "folle" Il a attribué à ces investissements le fonctionnement relativement harmonieux de Southwest en juillet, lorsqu'une panne informatique mondiale a cloué les vols au sol dans le monde entier .

MARCHÉS INTERNATIONAUX

L'attention impitoyable que Southwest porte aux coûts a été à l'origine de son succès avant la pandémie. Mais les dépenses d'exploitation ont grimpé en flèche, la compagnie ayant consacré 99 % de son chiffre d'affaires aux coûts d'exploitation l'année dernière, contre environ 80 % en 2015.

En outre, la dépendance de Southwest à l'égard de Boeing BA.N s'est avérée coûteuse, car les problèmes de production et de réglementation du constructeur ont contraint la compagnie aérienne à exploiter des avions qu'elle n'avait pas prévu de faire voler.

Brett Snyder, analyste des compagnies aériennes, estime que les problèmes de Southwest sont dus au fait que la compagnie n'a pas su planifier l'avenir lorsque ses activités étaient encore florissantes.

D'aucuns estiment que ce manque de prévoyance a privé la compagnie aérienne de sources de revenus plus diversifiées et l'a rendue vulnérable à l'affaiblissement des tarifs intérieurs. Contrairement à d'autres compagnies aériennes telles que Ryanair

RYA.I , les vols de Southwest n'étaient pas disponibles à la réservation sur des plateformes tierces jusqu'à récemment. Elle ne vend toujours ses billets qu'en dollars américains, ce qui l'empêche de servir ses clients à l'étranger.

Les difficultés rencontrées par Southwest soulignent la nécessité pour la compagnie aérienne d'identifier et d'exploiter de nouvelles opportunités de croissance au-delà de sa flotte et de son réseau existants, a ajouté M. Snyder.

"La compagnie aérienne allait être à court d'opportunités de croissance traditionnelles avec sa flotte et son réseau existants", a-t-il déclaré.

"L'une des faiblesses de la compagnie a été de se tourner davantage vers l'avenir plutôt que de vivre dans le présent