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Les avis des analystes sur Compass après les résultats du premier trimestre
information fournie par Zonebourse 05/02/2026 à 16:03

Oddo BHF réitère son conseil neutre sur le titre et laisse son objectif de cours inchangé à 2800 pence après le point d'activité du premier trimestre.

Oddo BHF souligne que Compass a publié un point sur l'activité du premier trimestre 2026 (couvrant la période d'octobre à décembre 2025), légèrement supérieur aux attentes.

La croissance organique s'est établie à 7,3 %, légèrement au-dessus du consensus de 7,1 % (Oddo BHF 7,2 % estimé), portée notamment par les segments B&I et sports & loisirs et toutes les régions, en particulier l'Amérique du Nord à 7,3 % (Oddo BHF 7,5 % estimé) et l'international à 7,1 % (Oddo BHF 6,5 % estimé).

Compass a souligné que les tendances positives en matière d'externalisation continuent de soutenir sa dynamique de croissance, près de 50 % de ses nouveaux contrats annualisés (4 milliards de dollars, 10 % sur un an) provenant de contrats d'externalisation de première envergure.

Le groupe maintient ses perspectives positives pour l'exercice 2026 et ses prévisions, soit une croissance organique du chiffre d'affaires d'environ 7,0 %, conforme au consensus à 7,3 %, et une progression continue des marges (consensus VA à 7,3 %, soit 10 points de base), générant une croissance de l'EBIT d'environ 10 % (dont 2 % provenant des fusions-acquisitions et hors effets de change), également conforme au consensus à 10,9 % (Oddo BHF 10,5 % estimé).

"Compte tenu des perspectives inchangées et des attentes actuelles du marché, nous n'anticipons aucun ajustement significatif du consensus pour 2026" indique le bureau d'analyse.

"Nous maintenons notre recommandation Neutre, étayée par : 1/ un profil de premier ordre, avec une croissance organique et des marges nettement supérieures à celles de ses concurrents ; 2/ une situation financière très solide (ND/EBITDA à 1,4x fin 2026e), permettant à Compass de poursuivre sa politique de distribution régulière de dividendes aux actionnaires, d'investir dans sa croissance et de saisir les opportunités de fusions-acquisitions, notamment en Europe" rajoute en conclusion Oddo BHF.

Jefferies maintient pour sa part son conseil à achat sur le titre avec un objectif de cours de 3000 pence après la publication des chiffres du premier trimestre.

Ce résultat est globalement conforme aux attentes du consensus et aux estimations de Jefferies.

Jefferies souligne le bon début d'année, avec une croissance organique de 7,3 %, globalement conforme aux attentes (consensus de 7,1 % et prévision de Jefferies de 7,2 %).

À l'international, la croissance atteint 7,1 %, contre 6,5 % pour Jefferies (7,8 % au quatrième trimestre 2025). Les commentaires soulignent la solidité des performances dans tous les secteurs, et plus particulièrement dans les domaines du sport et des loisirs, ainsi que des entreprises et de l'industrie, qui demeurent les secteurs à la croissance la plus rapide.

"Le nombre de nouveaux clients a progressé de 4 à 5 %, avec un taux de fidélisation élevé et constant, et une dynamique positive pour les nouveaux clients" indique le bureau d'analyse.

"Le chiffre d'affaires annualisé des nouveaux contrats signés sur les douze derniers mois s'élève à 4 milliards de dollars, en hausse de 10 % sur un an, contre 3,8 milliards de dollars au quatrième trimestre 2025".

L'analyste estime que la forte croissance du segment B&I devrait être rassurante, compte tenu des inquiétudes persistantes.

Les prévisions pour l'exercice restent inchangées, comme prévu rajoute Jefferies.

Le groupe vise une croissance du résultat d'exploitation sous-jacent d'environ 10 %, portée par une croissance organique du chiffre d'affaires d'environ 7 %, une croissance des bénéfices d'environ 2 % liée aux fusions-acquisitions (dont Vermaat) et une amélioration continue des marges.

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