((Traduction automatisée par Reuters à l'aide de l'apprentissage automatique et de l'IA générative, veuillez vous référer à l'avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto))
* Les options de Nvidia laissent entrevoir une variation de 5,4 % après la publication des résultats
* Les investisseurs guettent des indices sur la demande en IA, les marges et les prévisions
* La hausse des rendements pèse sur les valeurs de croissance et les valeurs technologiques
par Laura Matthews
Les traders d’options anticipent une fluctuation de 280 milliards de dollars de la valeur boursière de Nvidia NVDA.O après la publication des résultats du deuxième trimestre de la société mercredi après-midi, alors que les investisseurs cherchent à mieux cerner la demande qui anime le secteur technologique. Les options du fabricant de puces tablent sur une variation de 5,4 % dans un sens ou dans l'autre jeudi, au lendemain de la publication des résultats de la société, ce qui est inférieur à la variation implicite de 6,5 % avant la publication de ses résultats en mai.
Cette variation implicite correspond à une capitalisation boursière d’environ 280 milliards de dollars — soit plus que la valeur boursière individuelle d’environ 90 % des composantes de l’indice S&P 500. La variation attendue reste également bien en deçà de la fluctuation historique moyenne du cours de Nvidia, qui s’établit à 7,4 % sur les 12 derniers trimestres, selon le cabinet d’analyse Option Research & Technology Services (ORATS).
« Cela témoigne d’une certaine complaisance à l’égard de Nvidia, et cela signifie que le titre devient plus prévisible », a déclaré Matt Amberson, fondateur d’ORATS.
Ces fluctuations relativement modestes reflètent une tendance observée ces deux dernières années, au cours de laquelle les variations réelles du cours de l'action après la publication des résultats se sont souvent avérées inférieures à ce que les marchés d’options avaient anticipé, a expliqué Chris Murphy, co-responsable de la stratégie en produits dérivés chez Susquehanna, un teneur de marché.
« Je pense que le début de l’ère de l’IA, lorsque Nvidia surprenait tout le monde avec des résultats largement supérieurs aux prévisions et des fluctuations de 10, 15 ou 20 %, est en quelque sorte révolu », a déclaré Chris Murphy. « Personne ne s’attend vraiment à ce qu’ils prennent tout le monde au dépourvu avec des résultats faramineux et que l’action connaisse une véritable remontée. »
L’action Nvidia a enregistré une baisse pour la septième séance consécutive, mais elle affiche tout de même une hausse de 11,7 % depuis le début de l’année. L’indice S&P 500 .SPX est en hausse de 11,8 % depuis le début de l’année et l’indice Philadelphia SE Semiconductor .SOX a progressé de 61 %.
PRESSIONS GÉNÉRALES SUR LE MARCHÉ Le recul de Nvidia intervient dans un contexte de malaise généralisé sur les marchés. Les inquiétudes liées à la hausse des prix de l’énergie et à l’augmentation de la dette publique américaine ont poussé les rendements des bons du Trésor à la hausse; les rendements à 30 ans ont ainsi atteint la semaine dernière leur plus haut niveau depuis 19 ans, ce qui a incité le Trésor à dévoiler des mesures visant à apaiser les tensions sur les marchés.
Les informations selon lesquelles le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, pourrait puiser dans le compte général du Trésor, qui s’élève à près de 1 000 milliards de dollars, pour financer le rachat d’obligations plutôt que d’augmenter les émissions, ont entraîné une légère baisse du rendement des obligations à 30 ans lundi, même si celui-ci est resté supérieur à 5 %.
La récente flambée des rendements a pesé sur les valeurs de croissance et technologiques, entraînant les principaux indices boursiers de Wall Street à la baisse et attirant davantage l'attention sur le discours prévu cette semaine par le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, à Jackson Hole, dans le Wyoming. Ce discours pourrait fournir des indices sur la façon dont les décideurs politiques perçoivent les perspectives économiques, notamment en matière de taux d’intérêt.
Dans ce contexte, les investisseurs suivront de près les prévisions de chiffre d’affaires de Nvidia, la demande de puces, sa marge bénéficiaire, ainsi que la question de savoir si les principaux fournisseurs de services cloud continuent d’augmenter leurs dépenses d’investissement liées à l’IA. En tant que fournisseur dominant de puces d’IA, Nvidia est considéré comme un indicateur clé pour l’ensemble du secteur de l’IA. Nvidia s’est récemment associé à six grandes institutions financières pour créer des plateformes de financement visant à mobiliser plus de 500 milliards de dollars pour les infrastructures d’IA, soulignant ainsi l’énorme besoin en capitaux alors que les entreprises et les gouvernements se livrent à une course effrénée pour construire des centres de données destinés aux charges de travail liées à l’IA.
Nvidia a probablement « une assez bonne idée de la trajectoire des dépenses d’investissement des hyperscalers. Le retour sur investissement de ces derniers est vraiment important », a déclaré Will Sterling, directeur des investissements chez TritonPoint Wealth. « C’est ce qui déterminera s’ils continuent ou non à investir. Si c’est le cas, je pense que cela sera bénéfique d’un point de vue de l’appétit pour le risque dans l’ensemble de l’écosystème. »
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