Les actions mondiales sont à la hausse aussi bien dans un scénario de type "Boucles d'or" que dans un scénario de mini stagflation - HSBC

information fournie par Reuters •22/05/2024 à 18:15

((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto))

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Les principaux indices américains ont peu changé; le Nasdaq est légèrement en hausse

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Le secteur technologique est en tête des gains du S&P 500; le secteur de l'énergie est le plus en baisse

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L'indice Euro STOXX 600 a perdu ~0,4%

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Le dollar est en légère hausse, le bitcoin augmente de plus de 1 %; le pétrole brut est en baisse, l'or en baisse de plus de 1 %

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Le rendement du Trésor américain à 10 ans remonte à ~4,42%

22 mai - Bienvenue sur le site de la couverture en temps réel des marchés par les journalistes de Reuters. Vous pouvez nous faire part de vos réflexions à l'adresse suivante

LES ACTIONS MONDIALES ONT LE VENT EN POUPE DANS UN SCÉNARIO DE BOUCLES D'OR ET DE MINI STAGFLATION - HSBC

Les marchés d'actions sont confrontés à divers scénarios macroéconomiques tandis que les investisseurs mettent en balance les risques de taux d'intérêt élevés à long terme et d'une possible stagflation.

HSBC estime qu'une plus grande clarté de la part de la Réserve fédérale, "même si elle penche du côté le plus hawkish", atténuera les pressions du marché. Dans ce cas, les stratèges voient un potentiel de gains pour les actions mondiales à la fois dans un scénario Boucle d'or et dans un scénario de mini stagflation.

"Après tout, le calendrier exact des réductions de la Fed ne devrait pas affecter radicalement les actions, en particulier si tout retard est dû à la force de l'économie", ont-ils déclaré dans une note.

Par ailleurs, une récession implique un risque de baisse plus important pour les actions, bien qu'il s'agisse d'un scénario moins probable, selon eux.

HSBC estime que le marché évalue actuellement à 40 % la probabilité d'un scénario de mini stagflation/plus haut pour plus longtemps au cours des douze prochains mois, à 35 % la probabilité de deux à cinq baisses de taux de 25 points de base (goldilocks), et à 25 % la probabilité d'une récession qui nécessiterait des baisses plus importantes.

Les attentes concernant une baisse des taux de la Réserve fédérale en septembre ont augmenté après que les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté moins que prévu en avril, ce qui suggère que l'inflation a repris sa tendance à la baisse au début du deuxième trimestre.

Selon l'outil FedWatch du CME, les traders estiment à près de 63 % les chances que la Fed réduise ses taux en septembre d'au moins 25 points de base.

En ce qui concerne l'allocation régionale, HSBC fait passer le Royaume-Uni de "sous-pondéré" à "neutre", car il pourrait constituer une "bonne source d'exposition défensive et bon marché aux matières premières et aux rendements, ce qui pourrait s'avérer utile à l'aube d'un second semestre plus volatil".

Elle reste "surpondérée" sur les marchés américains et émergents, ces deux marchés étant susceptibles de fournir "les estimations de bénéfices les plus résistantes", tandis qu'elle rétrograde le Canada à "sous-pondéré" en raison d'un moins bon rapport risque/rendement.

(Matteo Allievi)

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