Le mégadéal d'Exxon Mobil va mettre à l'épreuve les actionnaires sensibilisés au climat

information fournie par Reuters •07/10/2023 à 00:07

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      l'accord de 60 milliards de dollars conclu avec Pioneer
est un
redoublement d'efforts en faveur du pétrole et du gaz
    

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      L'accord est conclu alors que les investisseurs facilitent
la
tâche des grandes sociétés pétrolières
    

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      Pour certains, la sécurité énergétique l'emporte sur
l'énergie
verte
    

  
par Svea Herbst-Bayliss, Tommy Wilkes et Simon Jessop
    BOSTON, 6 octobre (Reuters) - L'offre d'Exxon Mobil  XOM.N 
sur Pioneer Natural Resources  PXD.N , d'un montant de 60
milliards de dollars , élargirait l'empreinte du premier
producteur de pétrole américain dans le plus grand champ
pétrolifère du pays, ce qui soulève des questions pour les
actionnaires quant à sa transition vers une énergie à faible
teneur en carbone.
 Les négociations  entre Exxon et Pioneer sont avancées
mais n'ont pas encore abouti à un accord sur l'acquisition du
plus grand producteur de pétrole du bassin permien.
     L'opération met l'accent sur le bassin Permien et indique
qu'Exxon, évaluée à 436 milliards de dollars, s'en tient à ses
activités fondamentales et poursuit une stratégie de
consolidation qui a un sens climatique pour certains
investisseurs, selon des banquiers et des analystes du secteur.
 Malgré les pressions exercées sur les entreprises
internationales pour qu'elles abandonnent les combustibles
fossiles au profit d'énergies plus propres telles que l'énergie
éolienne et solaire, Exxon n'a pas misé gros sur les énergies
renouvelables, contrairement à de nombreux concurrents. Jusqu'à
présent, les actionnaires ont profité du fait que le prix de
l'action a plus que doublé depuis le début de l'année 2021,
lorsque les investisseurs activistes ont publiquement fait
pression pour que des changements soient apportés.
 À l'heure actuelle, "les activistes reprochent aux entreprises
de ne pas se concentrer sur leur cœur de métier et leur
demandent de séparer leurs activités liées aux énergies
renouvelables", a déclaré Jim Rossman, responsable mondial de
l'activisme actionnarial et de la défense des conseils chez
Barclays.
 "Si vous êtes un investisseur soucieux du climat, ce n'est pas
nécessairement une mauvaise chose", a déclaré Andrew Logan,
directeur principal des programmes pétroliers et gaziers chez
Ceres, une organisation à but non lucratif qui pousse les
entreprises à accorder plus d'attention au changement
climatique.
 Les grandes compagnies pétrolières sont responsables de la
majeure partie des émissions de gaz à effet de serre d'origine
humaine et la pression pour que des mesures soient prises est de
plus en plus forte.
 Les conflits publics entre activistes dans le secteur ont
toutefois été rares, 20 mois de guerre en Ukraine ayant attisé
les craintes en matière de sécurité énergétique, ce qui a
conduit de nombreux actionnaires à laisser passer les dirigeants
en ce qui concerne les objectifs climatiques, pour l'instant.
 "La pression des investisseurs a diminué; ils font marche
arrière... les grands investisseurs permettent cela", a déclaré
Mark van Baal, fondateur du groupe d'investissement climatique
Follow This.
 Les entreprises énergétiques américaines ont été parmi les plus
grandes gagnantes jusqu'à présent, le prix d'Exxon ayant gagné
environ 75 % depuis le début de l'année dernière contre une
baisse de 10 % du S&P 500  .SPX .

 LAGGARD
 L'accord intervient deux ans après que la société
d'investissement Engine No. 1, nouvellement arrivée en 2021, a
fait entrer trois nouveaux dirigeants au conseil
d'administration d'Exxon, en partie à la suite de critiques sur
ses actions en matière de climat.
 Mais Engine No. 1 a également exhorté Exxon à se concentrer sur
ses meilleurs actifs, y compris la production dans le bassin
Permien, arguant que les investissements dans cette région sont
plus rentables que les projets lointains et coûteux.
 "Les actifs à court terme du bassin Permien sont plus
intéressants dans le contexte d'une transition énergétique à
long terme que les mégaprojets qui prendraient des décennies
avant d'être rentables", a déclaré Charlie Penner, ancien
responsable de l'engagement actif du fonds spéculatif. 
 En privé, les investisseurs craignaient que si Exxon se
retirait de la production, quelqu'un d'autre prendrait le relais
et que rien ne serait gagné pour les actionnaires ou le
transfert d'énergie.
 Depuis lors, bien qu'elle se soit engagée à dépenser 17
milliards de dollars pour la technologie de capture et de
stockage du carbone, les biocarburants et l'hydrogène afin de
réduire l'empreinte carbone de ses activités, Exxon reste à la
traîne par rapport à ses homologues mondiaux.
 L'analyse du plan net zéro d'Exxon par le groupe
d'investisseurs Climate Action 100+ en octobre 2022 a montré que
73 % des dépenses d'investissement de l'entreprise n'étaient pas
alignées sur le scénario de référence choisi par l'Agence
internationale de l'énergie .
 Si la campagne d'Engine No. 1 auprès d'Exxon est restée dans
les mémoires pour sa composante climatique, des banquiers et des
avocats ont également déclaré que l'entreprise avait obtenu ses
sièges au conseil d'administration d'Exxon en grande partie
parce qu'elle avait présenté des arguments économiques.
 De même, des campagnes militantes plus récentes pourraient même
suggérer que le changement climatique ne joue pas du tout un
rôle important, selon les banquiers et les analystes. Les
investisseurs ont reconnu que nombre d'entre eux s'inquiètent
moins de la réduction des émissions de carbone que de la
rentabilité des entreprises, alors que les marchés semblent à
nouveau plus hésitants.
 Cette année, les investisseurs Starboard Value et Ancora Group
Holdings ont exhorté Algonquin Power & Utilities  AQN.TO  à
trouver un acheteur pour sa division énergie renouvelable,
arguant que son activité principale de services publics est
sous-évaluée. 
 Elliott Investment Management, quant à lui, souhaite que NRG
Energy  NRG.N  trouve un nouveau directeur général, renouvelle
son conseil d'administration et revoit son achat de la société
de systèmes de sécurité Vivint Smart Home.
 De même, la major pétrolière Shell  SHEL.L  fait l'objet de
pressions de la part de Third Point pour qu'elle se sépare pour
des raisons financières plutôt que pour des raisons liées au
changement climatique.
 "La discipline imposée par les activistes a tenu bon", a
déclaré M. Logan, de Ceres, ajoutant que "personne n'a vraiment
fait quelque chose de fou"