((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto))
(De nouveaux détails sur l'offre sont ajoutés tout au long de l'année) par Svea Herbst-Bayliss et Niket Nishant
Le gestionnaire de fonds spéculatifs Bill Ackman a déclaré mardi que son nouveau portefeuille aux États-Unis lèvera environ 2 milliards de dollars de capitaux, soit une fraction des 25 milliards de dollars que l'investisseur milliardaire avait initialement prévu de réunir.
Pershing Square USA, le premier nouveau véhicule d'investissement de M. Ackman depuis dix ans, prévoit de vendre jusqu'à 40 millions d'actions au prix de 50 dollars chacune. L'action commencera à être négociée à la Bourse de New York sous le symbole PSUS le 6 août, a déclaré mardi une personne au fait de l'affaire.
Les investisseurs institutionnels ont jusqu'à vendredi pour manifester leur intérêt, tandis que les investisseurs individuels, qui ont pu se familiariser avec M. Ackman grâce à ses fréquentes publications sur la plateforme de médias sociaux X, avaient jusqu'au 24 juillet pour faire part de leur intérêt.
Des banques telles que Citigroup Global Markets, UBS Securities, BofA Securities et Jefferies ont obtenu une option leur permettant d'acheter 6 millions d'actions supplémentaires au prix de l'introduction en bourse. Si elle est exercée dans les 45 jours, cette option permettra au fonds de disposer de 300 millions de dollars supplémentaires. Pershing Square Capital Management, la société de M. Ackman, a investi 500 millions de dollars dans sa nouvelle holding d'investissement cotée en bourse aux États-Unis, comme l'a indiqué le gestionnaire de fonds spéculatifs lors d'une présentation au début du mois.
Le fait de lever environ 2 milliards de dollars dans une structure de fonds à capital fixe est considérable, car aucun nouveau fonds à capital fixe n'a été levé l'année dernière et seulement six l'ont été l'année précédente, selon les données du secteur.
Mais ce n'est qu'une fraction des 25 milliards de dollars que les investisseurs pensaient que M. Ackman serait en mesure de lever lorsqu'il a dévoilé ses plans en février pour l'offre qui imitera son fonds spéculatif tout en facturant des frais moins élevés et en offrant un accès plus rapide au capital.
Ce montant aurait plus que doublé les 19 milliards de dollars d'actifs que M. Ackman supervise déjà, ce qui aurait augmenté la pression pour trouver de nouveaux investissements gagnants afin de poursuivre ses excellentes performances.
La semaine dernière, M. Ackman a senti que les investisseurs potentiels étaient de plus en plus inquiets de la structure des fonds fermés et de la manière dont une telle quantité de capitaux pouvait être investie. Dans une lettre adressée aux personnes qui détiennent une participation dans sa société de gestion, M. Ackman a indiqué mercredi dernier qu'il plafonnait la taille de l'offre à 10 milliards de dollars et qu'il s'attendait à recevoir entre 2,5 et 4 milliards de dollars d'argent frais.
Le facteur le plus important pour la création de valeur à long terme pour Pershing Square Inc. n'est pas la taille de l'introduction en bourse de PSUS, mais la façon dont elle se négocie sur le marché", a écrit M. Ackman dans la lettre que ses avocats ont rendue publique jeudi.
La Securities and Exchange Commission a dû examiner la lettre, ce qui a retardé d'environ une semaine le début de l'introduction en bourse.
M. Ackman et son équipe d'investissement ont rencontré près de 100 des plus grands fonds spéculatifs et fonds communs de placement pour discuter de Pershing Square USA. Il y a dix ans, il a levé 2,9 milliards de dollars pour Pershing Square Holdings, qui était cotée à Amsterdam.
Il comptait sur sa popularité sur X, où il compte environ 1,3 million d'adeptes et s'exprime sur des sujets d'actualité allant de la politique à l'enseignement supérieur, pour convaincre les investisseurs individuels de soutenir le fonds.
Le fonds a déclaré qu'il acquerrait et détiendrait des positions dans 12 à 15 entreprises nord-américaines de grande capitalisation, de qualité, génératrices de flux de trésorerie libres et sous-évaluées.
M. Ackmana déjà deux nouveaux investissements non identifiés, a-t-il déclaré à des personnes proches du fonds, et il prévoit d'utiliser X beaucoup plus pour partager des mises à jour sur les investissements.
Depuis janvier, Pershing Square Holdings, qui fournit à sa société des capitaux permanents, a enregistré un rendement de 6,4 %.
Depuis son lancement il y a vingt ans, le fonds spéculatif d'Ackman a rapporté 16,5 % par an. S'il avait existé sous sa forme actuelle, Pershing Square USA aurait rapporté 19,4 % pendant cette période, a-t-il déclaré dans une vidéo destinée à attirer les investisseurs vers l'opération. Ces rendements auraient dépassé l'indice boursier S&P 500 de 9,3 points de pourcentage par an.
Au cours des six dernières années et demie, le rendement aurait été de 31 %, a-t-il déclaré dans la vidéo.
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