Le fonctionnement des produits de Bourse

information fournie par Café de la Bourse •22/03/2022 à 11:13

Découvrez les différents types de produits existants, leur fonctionnement, la façon dont vous pouvez les acheter, les supports sur lesquels vous pouvez les loger mais aussi bien sûr pourquoi ils représentent un intérêt pour l’investisseur particulier et les risques inhérents à bien prendre en compte.

L'investissement en Bourse ne passe pas que par l'acquisition de titres vifs ou dans des fonds. Vous pouvez aussi opter pour l'investissement dans des produits de Bourse. Découvrez les différents types de produits existants, leur fonctionnement, la façon dont vous pouvez les acheter, les supports sur lesquels vous pouvez les loger mais aussi bien sûr pourquoi ils représentent un intérêt pour l'investisseur particulier et les risques inhérents à bien prendre en compte.

Qu'est-ce qu'un produit de Bourse ?

Un produit de bourse est une valeur mobilière liquide émise par un établissement bancaire et cotée en continu à la Bourse de Paris.

Il existe trois grandes catégories de produits de Bourse:

Les produits de Bourse à effet de levier

Ces produits de Bourse reposent sur l'usage de l'effet de levier qui permet d'amplifier les variations du sous-jacent, à la hausse comme à la baisse. Par exemple, avec un effet de levier de 2, quand le sous-jacent monte ou baisse de 2 %, la variation du produit de bourse est elle de + 4% ou -4 %.

L'effet de levier est apprécié des investisseurs car il offre la possibilité de jouer la hausse ou la baisse des marchés avec un investissement initial relativement faible. L'effet de levier permet de générer des plus-values dans un marché atone et de démultiplier ses gains mais aussi… ses pertes ! Il peut en effet être favorable ou défavorable à l'investisseur. Rappelons tout de même que le risque est limité à la somme investie.

On peut notamment citer dans cette catégorie les Turbos, les Warrants, ou encore les Certificats Leverage et Short.

Les produits de rendement

Les produits de rendement associent des placements financiers tout à fait classiques (de type actions, obligations) à des produits dérivés afin d'optimiser le rendement potentiel attendu par un investissement en direct sur un sous-jacent donné.

Leur performance est définie par une formule mathématique. Ils possèdent le plus souvent une durée de vie limitée avec un mécanisme de remboursement anticipé si le sous-jacent, à des dates définies à l'avance, a enregistré une performance déterminée (positive ou nulle le plus souvent).

Les produits de rendement représentent une alternative intéressante au placement en direct. Particulièrement utiles en cas de stagnation des marchés, ils peuvent aussi permettre dans un contexte de hausse, de bénéficier d'un rendement moindre mais avec à la clé une protection partielle du capital.

Appartiennent notamment à cette catégorie de produits de Bourse les Bonus ou encore les produits structurés.

Les produits d'indexation

Ces produits de Bourse sont comme leur nom le laisse présager, indexés sur le cours d'un sous-jacent qu'ils répliquent :
•    soit fidèlement : une variation de 3 % du sous-jacent se traduit par une variation de 3% du produit de Bourse,
•    soit avec un effet de levier : par exemple, avec un effet de levier de 2, une variation de 3% du sous-jacent se traduit par une variation de 6% du produit de Bourse,
•    soit de manière inversée : une variation de  +3% du sous-jacent se traduit par une variation de -3% du produit de Bourse par exemple

Ces produits permettent à l'investisseur particulier de diversifier facilement son portefeuille à moindre coût.

Les ETF ou trackers représentent l'essentiel de cette catégorie de produits de Bourse.

Comment acheter et revendre un produit de Bourse ?

Un titre liquide et négociable sur de grandes amplitudes horaires

Les produits de Bourse sont des produits listés dont la cotation fait l'objet d'un contrat d'animation entre l'émetteur du produit (une banque) et Euronext Paris. Les transactions d'un produit de bourse s'effectuent via l'intermédiaire d'une banque ou d'un courtier. Ils s'échangent donc aussi simplement qu'une action.

Mieux même, ils peuvent se négocier sur des plages horaires bien plus étendues que les actions cantonnées aux 9h00-17h30. Selon la liquidité du sous-jacent, ils peuvent s'échanger de 8h00 à 18h30. Certains courtiers comme Boursorama permettent même la négociation de ce type de titres jusqu'à 22 heures. Une aubaine lorsque l'on doit compter avec le décalage horaire comme par exemple en cas d'investissement sur les marchés nord-américains.

Produits de Bourse : sur quelle enveloppe ?

Selon la nature du produit de Bourse et le sous-jacent qu'il réplique, vous pourrez être amenés à devoir loger votre titre sur une enveloppe plutôt qu'une autre. Si tous les produits de Bourse peuvent être détenus sur un compte-titres, en revanche, peu sont éligibles au PEA (mais certains ETF par exemple le sont), et très peu peuvent être détenus sur votre contrat d'assurance-vie (là encore certains ETF et des produits structurés peuvent tout de même se loger sur cette enveloppe plébiscitée par les Français).

Les avantages et les risques des produits de Bourse

Les principaux atouts des produits de Bourse

Les produits de Bourse permettent d'investir sur une multitude de sous-jacents (actions, obligations, matières premières, devises, etc.), rendant même accessibles à l'investisseur particulier des classes d'actifs difficiles à détenir en direct.

Ils permettent de profiter de la hausse comme de la baisse des marchés, mais aussi de couvrir son portefeuille à court terme ou encore de générer de la performance, même sur des marchés sans tendance.

Même si les produits de Bourse ont un certain coût (supérieur à l'investissement direct), ils permettent à l'investisseur particulier de se positionner sur des sous-jacents parfois difficiles d'accès et d'éviter de devoir mettre soi-même en œuvre des stratégies de gestion complexe (vente à découvert par exemple).

Les risques importants des produits de Bourse

Les produits de Bourse comportent un risque de perte en capital, parfois au cours de la vie du produit, et dans tous les cas à son échéance. Notez toutefois que la perte ne peut être supérieure à la somme initialement investie. Elle est même parfois limitée avec une protection partielle du capital.

Les produits de Bourse, comme toute valeur mobilière, sont aussi soumis au risque de liquidité (impossibilité de revendre son titre par manque d'acheteur ou impossibilité de le vendre au prix que l'on souhaiterait) ainsi qu'au risque de change si le produit est libellé dans une devise autre que l'euro.

Retenez tout de même que les produits de Bourse sont relativement complexes à manier. Il convient de bien comprendre le mécanisme du produit avant d'investir. Ils sont donc réservés aux investisseurs expérimentés dont les connaissances et la pratique leur permettent de bien saisir toutes les subtilités du produit.

Louis Yang (Café de la Bourse)