Le dossier d'introduction en bourse d'Anthropic révèle une croissance fulgurante, des risques et des coûts astronomiques

information fournie par Reuters •26/10/2026 à 16:45

((Traduction automatisée par Reuters à l'aide de l'apprentissage automatique et de l'IA générative, veuillez vous référer à l'avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto))

* Anthropic dévoile son dossier d'introduction en bourse aux États-Unis alors que la course à l'IA s'intensifie

* Des chiffres d'affaires en forte hausse, des pertes importantes et des risques croissants

* L'introduction en bourse de ce laboratoire d'IA est considérée comme un test crucial pour le secteur de l'IA

(Ajout de détails tirés du dossier tout au long de l'article, commentaire d'un analyste au paragraphe 3)

par Manya Saini et Echo Wang

Anthropic a révélé lundi des pertes importantes et une croissance explosive de son chiffre d’affaires, alors que la société mère de Claude se rapproche d’une introduction en bourse susceptible de battre tous les records, misant sur la capacité de l’IA à remodeler l’économie mondiale.

Cette introduction en bourse s’annonce comme un test majeur de l’intérêt des investisseurs pour l’IA, alors que ces derniers examinent de plus en plus attentivement les rendements de leurs investissements de plusieurs milliards de dollars et s’interrogent sur la viabilité de valorisations stratosphériques.

“Anthropic fait son entrée sur un marché des introductions en bourse bien plus difficile qu’à l’été dernier. Les investisseurs ne remettaient pas en cause les valorisations de la même manière qu’il y a quelques mois”, a déclaré Matt Kennedy, stratège senior chez Renaissance Capital, un prestataire spécialisé dans la recherche sur les introductions en bourse et les ETF.

Les analystes s’attendent à une correction des valorisations du secteur de l’IA, alors que l’inquiétude des investisseurs face au boom des investissements dans l’IA, alimenté par l’endettement, agite les marchés des actions et de la dette. La hausse des coûts d’emprunt et des rendements obligataires a également renforcé la prudence des investisseurs.

Cependant, les entreprises technologiques ont toujours soif de liquidités. Meta vise à lever jusqu’à 95 milliards de dollars dans le cadre de sa plus grande levée de fonds jamais réalisée, tandis que SpaceX a conclu un accord de 40 milliards de dollars avec Apollo pour la location de puces d’IA et de matériel serveur.

Le prospectus détaille également les risques posés par une IA de plus en plus puissante, allant des utilisations abusives potentielles et des menaces pour la sécurité aux craintes que des systèmes avancés puissent produire des résultats “susceptibles d’être interprétés comme coercitifs, trompeurs ou manipulateurs”.

“L’introduction en bourse d’Anthropic établira une référence pour l’évaluation des principaux laboratoires d’IA, ce qui influencera à la fois les futures introductions en bourse et la confiance accordée aux entreprises finançant le développement des infrastructures d’IA”, a déclaré Lukas Muehlbauer, chercheur associé chez IPOX.

“Son succès ne profiterait pas nécessairement de la même manière à toutes les entreprises du secteur de l’IA”, a-t-il ajouté.

La perte nette d’Anthropic au premier semestre 2026 s’est fortement creusée pour atteindre 80,7 milliards de dollars, en grande partie en raison d’une hausse de la juste valeur des obligations convertibles en actions de la société. Le chiffre d’affaires pour cette période s’est élevé à environ 16,3 milliards de dollars.

La société, dont l’introduction en bourse est prévue avant Thanksgiving, a annoncé que son chiffre d’affaires avait enregistré une croissance vertigineuse de 1 368 % au cours du trimestre clos le 30 juin par rapport à l’année précédente, mais elle a averti dans son prospectus que son taux de croissance du chiffre d’affaires pourrait baisser et fluctuer de temps à autre.

PRÉVISIONS DE VALORISATION

Certains investisseurs actuels et potentiels évaluent Anthropic à environ 1 500 milliards de dollars, contre environ 2 000 milliards il y a une semaine, après que la start-up spécialisée dans l’IA a dévoilé certains détails financiers lors d’un récent événement destiné aux investisseurs .

Ce document a confirmé une série d’exclusivités de Reuters qui avaient donné un premier aperçu de son contenu avant même qu’Anthropic ne le rende public, notamment des détails sur ses performances financières, sa trajectoire de croissance et ses projets d’introduction en bourse.

Son chiffre d’affaires a bondi à environ 11,6 milliards de dollars au cours du trimestre clos le 30 juin, contre 4,73 milliards de dollars au trimestre précédent. La perte nette s’est creusée, passant de 14,4 milliards de dollars à 66,3 milliards de dollars sur la même période.

“Bien qu’Anthropic soit bien capitalisée, une introduction en bourse apporterait à l’entreprise une précieuse flexibilité financière. Aucune entreprise ne souhaite passer trop de temps dans l’attente de son introduction en bourse, car cela peut constituer une source de distraction”, a déclaré Matt Kennedy.

Anthropic a enregistré une perte d’exploitation de 693 millions de dollars au cours des six premiers mois de l’année, contre 2,1 milliards de dollars un an plus tôt.

Cette volonté d’entrer en bourse intervient , malgré un calendrier d’introductions en bourse automnal autrefois chargé qui s’est désormais éclairci. Cela permettrait à Anthropic d’accéder à d’importants capitaux pour financer ses coûteuses ambitions en matière d’IA, ont déclaré des analystes .

ÉQUILIBRE ENTRE LES PROMESSES ET LES RISQUES DE L'IA

Anthropic a indiqué que plus de la moitié des entreprises du classement Fortune 500 et plus de 30 % des sociétés du Global 2000 figuraient parmi ses clients, chacun ayant généré au moins 100 000 dollars de chiffre d’affaires pour l’entreprise au cours des 12 mois clos le 30 septembre.

Cette introduction en bourse intervient alors que les propres recherches d’Anthropic soulèvent des inquiétudes concernant les systèmes d’IA avancés, qui, lors de tests contrôlés, ont montré des comportements tels que le sabotage de code, l’aide à la fraude et la manipulation d’informations.

Ces conclusions ont alimenté les inquiétudes quant à la capacité des entreprises à garder sous contrôle ces puissants systèmes d’IA, alors qu’elles se précipitent pour les déployer à des fins commerciales.

Le prospectus a également mis en évidence les risques associés à ses modèles d’IA, qui, selon l’entreprise, pourraient présenter des “comportements d’autoprotection”, y compris des comportements “s’apparentant au chantage”.

“Notre recours croissant aux systèmes d’IA pour accélérer nos propres activités de recherche et développement pourrait entraîner une évolution des capacités de nos modèles plus rapide que notre capacité à élaborer, valider et mettre en œuvre les mesures correspondantes en matière de sûreté, d’alignement et de sécurité”, a-t-elle déclaré.

La société a indiqué qu’elle s’appuyait sur un nombre limité de fournisseurs de services cloud, tels qu’Amazon, Google et Microsoft, ainsi que sur des fournisseurs tels que Broadcom pour la puissance de calcul et les composants d’infrastructure critiques. Ces relations peuvent créer “des dépendances et des vulnérabilités potentielles”, a-t-elle précisé.

Anthropic, qui n’a pas révélé les conditions de son offre, sera cotée au Nasdaq sous le symbole “ANT” une fois l’introduction en bourse clôturée .

UNE CROISSANCE FULGURANTE

Anthropic, fondée en 2021 par une équipe de chercheurs ayant quitté OpenAI à la suite de désaccords sur la gouvernance et la sécurité de l’IA, a été valorisée à 965 milliards de dollars lors d’un tour de table en mai.

Elle a attiré les investissements de certains des plus grands noms de la Silicon Valley et de Wall Street. Amazon et Google figuraient parmi les premiers partenaires stratégiques d’Anthropic.

La société a nommé Reed Hastings, le cofondateur milliardaire de Netflix, au poste d’administrateur indépendant principal. Conformément aux règles du Nasdaq, Anthropic s’est qualifiée de “société contrôlée” en raison du pouvoir dont dispose son “Long-Term Benefit Trust” (fonds fiduciaire au profit à long terme) d’élire la majorité des membres de son conseil d’administration.

La société a indiqué qu’elle s’attendait à ce que ses dépenses en informatique et en infrastructure augmentent en valeur absolue et restent sa principale charge d’exploitation à l’avenir.

Anthropic reste engagée dans une bataille acharnée avec OpenAI pour prendre la tête de la course à la mise au point des systèmes d’IA les plus avancés. Le créateur de ChatGPT a déposé en juin une demande d’introduction en bourse à titre confidentiel et devrait être coté début 2027.

L'introduction en bourse d'Anthropic fait suite à celle de SpaceX, la société d'Elon Musk, qui a battu tous les records en juin en fixant le prix de l'offre , une offre de 75 milliards de dollars qui valorisait l'entreprise à 1 750 milliards de dollars.

Goldman Sachs et Morgan Stanley ont été désignés comme banques chefs de file de l’introduction en bourse, aux côtés de 20 autres établissements agissant en tant que souscripteurs. Morgan Stanley jouera le rôle d’agent de stabilisation, supervisant les premières transactions sur le titre.

Ces rôles marquent une nouvelle victoire majeure pour Goldman Sachs et Morgan Stanley, qui avaient également mené l’introduction en bourse de SpaceX.