Le bénéfice de JPMorgan dépasse les estimations, même si les revenus d'intérêts sont inférieurs aux prévisions

information fournie par Reuters •12/04/2024 à 22:10

Le bénéfice deJPMorgan Chase  JPM.N  a
battu les estimations au premier trimestre, mais ses actions ont
chuté de 6% après que les prévisions de  revenus d'intérêts
aient été inférieures aux attentes des analystes vendredi.
 Le plus grand banque américain a légèrement augmenté ses
estimations pour les revenus d'intérêts nets ( NII),ou la
différence entre ce qu'une banque gagne sur les prêts et ce
qu'elle paie pour les dépôts. Mais les investisseurs en
voulaient plus, espérant que la banque tirerait davantage profit
d'une période prolongée de taux d'intérêt plus élevés.
     "Ce dont le marché avait vraiment besoin, c'était de
déclarations positives pour l'avenir", a déclaré Rick Meckler,
partenaire de Cherry Lane Investments, un bureau
d'investissement familial dans le New Jersey. "Nous n'avons pas
obtenu cela 
  
     Dans un communiqué, le directeur général Jamie Dimon a
réitéré son opinion prudente sur "un certain nombre de forces
incertaines importantes" qui pourraient peser sur les
perspectives économiques, notamment les conflits mondiaux
"troublants", les pressions inflationnistes persistantes et le
resserrement quantitatif. 
  
     Malgré cet avertissement, "l'économie américaine est
forte", a déclaré M. Dimon lors d'une conférence téléphonique
avec des journalistes. "Les consommateurs ont encore de l'argent
en trop. Les prix des actions sont en hausse 
  
 Les coûts d'emprunt élevés ont permis aux prêteurs d'augmenter
leur bénéfice net aucours des derniers mois, ce qui a permis à
JPMorgan d'enregistrer un bénéfice record l'année dernière. 
JPMorgan aégalement ajouté des milliards de dollars de prêts à
son bilan après avoir acquis la First Republic Bank en faillite
en mai de l'année dernière, ce qui a encore accru ses revenus
d'intérêts.
 Toutefois, les banques tiennent compte de la possibilité que la
Réserve fédérale américaine réduise les taux d'intérêt dans le
courant de l'année, ce qui pèserait sur leurs revenus.
 JPMorgan s'attend à ce que le revenu net d'exploitation, hors
trading, atteigne 89 milliards de dollars cette année, en
fonction des fluctuations du marché. Ce chiffre est supérieur à
l'estimation précédente de 88 milliards de dollars, mais
inférieur aux 90,68 milliards de dollars attendus par les
analystes, selon LSEG. Si l'on tient compte des échanges, les
prévisions sont restées stables. Les deux chiffres n'ont pas
impressionné le marché.
     "Nous pensons que les perspectives inchangées décevront
quelque peu les investisseurs et pourraient peser sur l'action
dans l'immédiat", a écrit Scott Siefers, analyste chez Piper
Sander, dans une note.
  
 Jeremy Barnum, directeur financier de JPMorgan, adéjà prévenu
depuis des mois que l'augmentation du bénéfice net n'était pas
durable. 
 Malgré la baisse des actions, "les résultats financiers de la
banque semblent très encourageants", a déclaré Octavio Marenzi,
directeur général de la société de conseil en gestion Opimas,
ajoutant que le seul point négatif était l'augmentation des
frais autres que les intérêts. 
 Le banque a également affecté 725 millions de dollars à la
reconstitution d'un fonds gouvernemental d'assurance des dépôts,
soit moins que les 3 milliards de dollars mis de côté à la fin
de l'année dernière.
 JPMorgan fait partie des géants bancaires qui ont contribué en
grande partie au fonds de la Federal Deposit Insurance Corp, qui
a été vidé lorsque trois prêteurs régionaux ont fait faillite
l'année dernière.
 Cela a fait grimper les prévisions de dépenses de la banque à
91 milliards de dollars, contre 90 milliards de dollars estimés
précédemment.
 Contrairement à ses homologues qui réduisent leurs effectifs,
JPMorgan a embauché environ 2 000 personnesau cours du premier
trimestre, ce qui porte ses effectifsà 311 921 personnes au
total . Cela représente une augmentation de 5 % par rapport à
l'année précédente. 
 Le bénéfice s'est élevé à 13,42 milliards de dollars, en hausse
de 6 %, soit 4,44 dollars par action, pour le trimestre clos le
31 mars, contre 12,62 milliards de dollars, soit 4,10 dollars
par action, un an plus tôt. 
 "Les consommateurs restent en bonne santé financière, soutenus
par un marché de l'emploi résilient", a déclaré M. Barnum.
 Les prêts ont fait un bond de 16 % pour atteindre 1,31 trillion
de dollars, tandis que le NII a augmenté de 11 % pour atteindre
23,2 milliards de dollars. Si l'on exclut l'impact de First
Republic, le NII est resté supérieur de 5 % à celui de l'année
dernière. 
 M. Barnuma déclaré qu'il s'attendait à ce que la croissance des
prêts sur cartes de crédit se poursuive.
 "En dehors des cartes, le reste des prêts est plutôt calme",
a-t-il déclaré, notant que les petites entreprises ont beaucoup
de liquidités et quecertains emprunteurs deviennent plus
prudents. 
 JPMorgan a provisionné 1,88 milliard de dollars pour des pertes
de crédit, contre 2,28 milliards de dollars l'année dernière.
 Les revenus de la transactions ont baissé de 5 % pour atteindre
8 milliards de dollars, les revenus des revenus fixes, des
devises et des matières premières (FICC) ayant chuté de 7 %,
tandis que les revenus des actions sont restés stables.
 Les revenus de la banque d'investissement ont augmenté de 27 %
pour atteindre 2 milliards de dollars, grâce à l'augmentation
des commissions pour la souscription de dettes et d'actions. 
 "L'action se négocie à la baisse car la promesse d'une
augmentation de l'activité de banque d'investissement s'amenuise
dans le cadre du cycle de taux plus élevés pour plus longtemps",
a déclaré Brian Mulberry, gestionnaire de portefeuille client
chez Zacks Investment Management.
 Les honoraires perçus pour les conseils en matière de fusions
et d'acquisitions ont toutefois diminué. 
 "Nous avons une certaine dynamique dans les fusions et
acquisitions annoncées, ce qui est bon à voir, mais il y a des
vents contraires en matière de réglementation", a déclaré M.
Barnum. 
 Le chiffre d'affaires global a augmenté de 9 % pour atteindre
41,93 milliards de dollars. 
 
 SUCCESSION
 M. Dimon a participé à la conférence téléphonique à distance et
l'a quittée avant qu'elle ne se termine pour assister à une
réunion de direction hors site, a indiqué M. Barnum aux
analystes.
 Au cours de la conférence téléphonique sur les résultats du
quatrième trimestre de la banque en janvier, le directeur
général, habituellement loquace, n'a répondu qu'à deux
questions, après qu'un analyste ait déclaré: "Je ne suis pas sûr
que Jamon soit le seul à avoir répondu: "Je ne suis pas sûr que
Jamie soit au bout du fil 
 Les plans de succession de JPMorgan font l'objet d'une
attention particulière depuis des mois, notamment après que
Morgan Stanley  MS.N  et Lazard  LAZ.N  ont nommé de nouveaux
directeur général.
 Les candidats au poste de directeur général  comprennent
Jennifer Piepszak et Troy Rohrbaugh, récemment nommés
co-directeurs généraux de la banque commerciale et
d'investissement élargie de JPMorgan, et Marianne Lake,
directrice générale de la banque de consommation et de la banque
de proximité.