La valeur du jour à Paris - Vallourec en tête du SBF 120 après avoir relevé ses objectifs de RBE pour 2023

information fournie par AOF •14/07/2023 à 10:14

(AOF) - A l'ouverture des marchés ce vendredi, Vallourec occupe la tête du SBF 120 et du marché SRD (+5,28% à 11,97 euros) après avoir relevé ses objectifs de Résultat Brut d'Exploitation (RBE) pour 2023. L'entreprise métallurgique anticipait un RBE pour le deuxième trimestre 2023 similaire à celui généré au premier trimestre 2023 (320 millions d'euros) et une génération de trésorerie globale au deuxième trimestre 2023 proche de l'équilibre. Vallourec anticipe désormais pour le deuxième trimestre 2023 un RBE autour de 370 millions d'euros.

Sur ce deuxième trimestre, le groupe vise également une génération de trésorerie globale autour de 110 millions d'euros. Vallourec anticipe que la dette nette du groupe à fin juin 2023 s'établira autour de 870 millions d'euros, contre 1 milliard d'euros à la fin du premier trimestre 2023. Vallourec rappelle que ces résultats n'ont pas encore été approuvés par son Conseil d'administration.

Les principaux facteurs qui contribuent à ce RBE supérieur aux attentes sont les bons résultats de la région Hémisphère Est, en particulier au Moyen Orient, ainsi que de moindres pertes qu'anticipé en Allemagne. La génération de trésorerie globale plus élevée a, de plus, bénéficié d'une gestion efficiente du besoin en fonds de roulement.

Dans sa communication financière du premier trimestre 2023, Vallourec indiquait attendre pour 2023 un RBE en amélioration par rapport à 2022 et plus élevé au premier semestre dans une certaine mesure.

Désormais, Vallourec précise anticiper un RBE compris entre 950 millions d'euros et 1,1 milliard d'euros pour l'exercice 2023. La génération globale de trésorerie en deuxième partie de l'année devrait être positive, ceci exclut tout produit lié à la cession d'actifs.

En conséquence, Vallourec s'attend à une poursuite de la réduction de sa dette nette au cours du second semestre 2023 par rapport au niveau du deuxième trimestre 2023.

Les objectifs de Vallourec sont basés sur deux hypothèses. D'une part, sur le marché américain, Vallourec s'attend à ce que les volumes vendus atteignent un point bas au cours du troisième trimestre, et ce, compte tenu de la normalisation des stocks des distributeurs. Les prix de marché devraient baisser modérément par rapport à leur niveau actuel.

D'autre part, l'indice Platts 62% Fe CFR Chine est attendu autour de 105 dollars américains par tonne au cours du second semestre 2023.

Philippe Guillemot, Président du Conseil d'Administration et Directeur Général de Vallourec a déclaré : " Sur le deuxième trimestre 2023 nous avons vu se poursuivre la forte dynamique des derniers trimestres pour notre activité Tubes. Nos équipes restent performantes, et nous voyons des opportunités significatives pour optimiser notre rentabilité en 2024. Nous prévoyons que le RBE généré au second semestre 2023 sera inférieur à celui du premier semestre 2023 en raison de la baisse de la rentabilité de l'activité Tubes aux États-Unis et de pertes plus importantes en Allemagne en lien avec la réduction progressive de ces opérations. Nous anticipons toujours que ces pertes liées à notre production de tubes en Allemagne cesseront à la fin de l'année 2023 avec la fermeture de ces actifs ".

" Le plan New Vallourec est en bonne voie pour générer 230 millions d'euros additionnels avec un plein effet à partir du deuxième trimestre 2024. Nous restons focalisés sur la génération de trésorerie et l'objectif d'une dette nette à zéro fin 2025 au plus tard ", ajoute t-il.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points-clés

- Co-leader mondial, avec Tenaris, du marché des tubes en acier sans soudure (12 % de parts de marché) et leader mondial des solutions tubulaires premium ;

- Chiffre d’affaires de 3,4 Mds€, généré à 95 % par les tubes, avec un positionnement fort dans le secteur pétrole-gaz (73 %), devant l’industrie ;

- Nouveau modèle économique en 2 piliers : regroupement des capacités de production dans les 2 Amérique, et en Asie et plan de transformation vers une meilleure compétitivité ;

- Bilan assaini avec des capitaux propres de 1,7 Md€ et des disponibilités de 1,2 Md€ face à 1,1 Md€ de dette nette mais autofinancement encore négatif de 216 M€.

Enjeux

- Stratégie « New Vallourec » 2024 : transfert des sites de production en Amérique du nord, du sud et en Asie et amélioration de 230 M€ par an du bénéfice d’exploitation ;

- Stratégie d’innovation soutenue par 6 centres de R&D visant à :

- capitaliser sur l’avantage technologique (connexions VAM®) et les solutions digitales diffusées auprès des clients via la plateforme Smartengo Vallourec.smart,

- répondre aux défis de légèreté dans l’industrie, de rendement des centrales dans l’énergie électrique et de complexité des transports et stockage dans l’huile et gaz

- soutenir les propositions des salariés via les challenges d’Open Innovatin et le Booster ;

- Stratégie environnementale dans la liste A du CDP et validée par le SBTi en 2 volets :

- offre de solutions à la transition énergétique pour la géothermie, l’éolien offshore, la capture et le stockage de carbone et d’hydrogène avec pour objectif « une hausse significative du chiffre d’affaires sur 2020-30 » ;

- diminution de l’impact : 40 d’énergie renouvelable, 96 % des déchets revalorisés, 43 % de l’acier issu du recyclage ;

- Qualité productive des 3 sites industriels majeurs : Youngstone aux Etats-Unis d’où un avantage compétitif pour le groupe favorisé par la hausse des droits de douane sur l’acier, VSB au Brésil, et Tianda en Chine ;

- Obtention de plusieurs contrats de fournitures de tubes sur plusieurs années ;

- Succès de Vallourec Umbilicals en charge des tubes pour ombilicaux offshore.

Défis

- Sensibilité aux cours du brut et du minerai de fer et à la parité euro vs real brésilien et dollar ;

- Reprise de la production de l’usine de fer de Cachoeirinha ;

- Après une année en ligne avec les anticipations et une forte reprise au 2nd semestre, objectif 2023 d’une croissance du bénéfice d’exploitation, d’un autofinancement libre positif et d’une réduction de la dette ;

- Absence de dividende 2022

Une transition écologique qui porte les prix des métaux

La transition écologique tire la demande et suscite la hausse des prix. Ainsi les prix du lithium ont bondi de 100 % l'an dernier, soutenus par les ventes de voitures électriques. Les besoins de métaux tels que l'aluminium, le cuivre, le graphite, ou le nickel devraient s'envoler d'ici à 2050. La guerre en Ukraine a renforcé la progression des prix car la Russie est un producteur important de matières premières minérales, en particulier d'aluminium, de palladium, de nickel et de titane. L'Agence internationale de l'énergie (AIE) a récemment alerté sur le risque de pénurie de plusieurs métaux nécessaires à la transition énergétique. L'Europe s'est mobilisée sur les métaux stratégiques avec l'objectif de renforcer sa souveraineté.