(AOF) - Nexans (+8,07% à 103,80 euros) occupe la première place de l'indice SBF 120 après avoir enregistré une performance record en 2024. "Nexans a établi un nouveau record financier, soulignant le succès de sa transformation structurelle et de son exécution stratégique à long terme. 2024 marque l'achèvement réussi de notre feuille de route stratégique 2021-2024 Winds of Change", a souligné son directeur général Christopher Guérin. Les résultats 2024 ont dépassé les prévisions du groupe, relevées en juillet dernier.
Le fabricant de câbles a dégagé un Ebitda ajusté record de 804 millions d'euros en 2024, soit une croissance de 21%. Il était attendu entre 750 et 800 millions d'euros. La marge d'Ebitda ajusté est ressortie à 11,4% contre 10,2% un an plus tôt et contre 9,6% attendus.
La génération de trésorerie normalisée s'élève à 454 millions d'euros, stable par rapport à l'année dernière, contre une estimation de 275 à 375 millions d'euros.
Le résultat net annuel ressort à 283 millions d'euros, en progression de 26,9%, soit 6,39 euros par action.
Le chiffre d'affaires à cours des métaux standard s'élève à 7,07 milliards d'euros en 2024, en croissance organique de 5,1% par rapport à 2023.
Concernant son activité commerciale, son carnet de commandes ajusté ressort à 7,4 milliards d'euros dans le segment PWR-Transmission, principalement grâce à l'activité sous-marine, soit une hausse de 21,4%.
Jefferies met en avant le très bon second semestre 2024 de Nexans : un chiffre d'affaires de 3,532 milliards d'euros, soit 2% de plus que les prévisions de la société (3,464 milliards d'euros) ; un Ebitda ajusté de 391 millions d'euros, soit 9% de plus que les prévisions de la société (359 millions d'euros), ce qui implique une marge de 11,1%, soit environ 70 points de base de plus (10,4%).
Le conseil d'administration a décidé de proposer à l'assemblée générale du 15 mai 2025 le versement d'un dividende de 2,60 euros par action au titre de 2024, contre 2,30 euros pour 2023.
Ebitda 2025 estimée entre -4% et +6%
En parallèle de la présentation de ses résultats annuels, Nexans a annoncé la conclusion d'un accord pour la cession d'AmerCable (un producteur majeur de câbles d'alimentation électrique, de contrôle et d'instrumentation pour les environnements hostiles) pour une valeur d'entreprise de 280 millions de dollars américains.
"Cela lui permet d'attendre pour 2025, conformément à la nouvelle feuille de route stratégique 2025-2028 dévoilée en novembre 2024, un Ebitda ajusté entre 770 et 850 millions d'euros vs 797 millions d'euros attendus, soit une évolution implicite entre -4% et +6% et un free cash flow entre 225 et 325 millions d'euros", explique Invest Securities.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Points clés
- Groupe créé en 1901 spécialiste des câbles destinés à l’électrification ;
- Chiffre d’affaires de 6,1Mds€ réalisé à 13 % dans la production d’énergie et transmission, à 16 % dans la distribution, à 27 % dans le bâtiment, 23 % dans l’industrie et solutions et 5 % dans les télécoms et données ;
- Répartition des ventes à 45 % en Europe, 31% dans les Amérique, 14% en Asie Pacifique et 8 % en Moyen-Orient, Afrique et Russie ;
- Modèle d’affaires “Electrifier le futur“ centré sur la chaîne de valeur de l’électrification, de la production d’énergie jusqu’à sa transmission, distribution et consommation, privilégiant la croissance en valeur et la premiumisation des offres et appréhendant la complexité via l’outil de mesure de la performance « E3 » (Économie, Environnement, Engagement) ;
- Capital éclaté avec 3 positions fortes –le chilien Invexans Pack pour 28,8 %, BPI France pour 7,69 % et les salariés pour 6,3 %-, Jean Mouton présidant le conseil d’administration de 14 membres, Christopher Guérin étant directeur général ;
- Situation financière très saine, avec une dette à 229 M€ à fin juin.
Enjeux
- Ambition stratégique 2022-24 « Winds of change» :
- concentration sur 4 secteurs et réorientation du portefeuille sur l’électrification,
- 200 M€ d’investissement en Haute tension sous-marine d’ici 2023 en Norvège et Etats-Unis,
- déploiement du programme SHIFT Performance
- objectifs financiers:6 à 7 Mds€ de chiffre d’affaires et marge opérationnelle entre 10 et 12 % ;
Stratégie d’innovation dynamique avec 100 M€ investis dans les 15 centres de R&D (1 800 brevets, 75 déposés en 2022) :
- au service des clients et partenaires : intensification du programme Platinum, 540 000 utilisateurs connectés aux plateformes et services numériques, tel ULTRACKER,
- déploiement des solutions créées au sein d’AmpaCity, pôle d'innovation mondial dédié aux câbles pour l’électrification décarbonée,
- développement des technologies de sécurité incendie et doublement des objets connectés
- en interne, efficience et intelligence : démarche d’écoconception, câblage Plug & Play, recours aux jumeaux numériques pour élever le rendement des actifs et limiter les besoins en fonds de roulement ;
- Stratégie environnementale visant le zéro émission nette en 2050:
- objectifs intermédiaires 2030 : réduction de 46,2 % des émissions de CO2 de scope 1 et 2 vs 2019 et de 24 % pour celles émises dans le scope 3 (fournisseurs),
- modèle de performance E3 sur toute la chaîne de valeur ;
- Avancées de la stratégie de pure player de l’électrification : cession de Telecom Systems et acquisition du finlandais Reka Câbles d’une part, investissement dans un 3ème navire câblier ;
- Carnet de commandes de 6,7 Mds€ à fin août.
Défis
- Diversité de rentabilité entre branches, les bâtiments & territoires étant les moins margés ;
- Inflation, notamment du prix du cuivre, compensé par les plans SHIFT Performance et Prime et Amplify et les hausses des prix de vente et lancement de Ultracker contre les pénuries de pénurie de semi-conducteurs et de matières premières ;
- Lancement de Nexans Sécurité incendie ;
- Après un effritement des revenus et une hausse de la marge nette, objectif 2023 d’un résultat d’exploitation entre 570 et 630 M€, et d’une génération de trésorerie entre 150 et 250 M€.
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