(AOF) - Bouygues (+4,94% à 35,66 euros) domine l’indice CAC 40 à la faveur de résultats 2023 plus solides que prévu. Les comptes du groupe industriel diversifié ont bénéficié de la bonne performance d’Equans, société de services multitechniques rachetée à Engie en 2022. Son résultat opérationnel courant des activités a augmenté de plus de 31% en données proforma à 545 millions d’euros. La marge d’Equans a progressé de 0,6 point à 2,9%, dans le haut de la fourchette d’objectifs de 2,5% à 3%.
Amélioration des comptes en 2023
Bouygues a vu son résultat net, part du groupe, passer de 973 millions d'euros en 2022 à 1,04 milliard d'euros en 2023. Son résultat opérationnel courant des activités a augmenté de 19% à 2,411 milliards d'euros alors qu'il était anticipé à seulement 2,23 milliards d'euros, selon le consensus FactSet. Il a progressé de 11% en proforma incluant Equans sur l'ensemble de l'année 2022. La marge du groupe a atteint 4,3% contre 4,6% en publié en 2022 et 4% en proforma.
Le chiffre d'affaires s'est élevé à 56 milliards d'euros, en hausse de 26% sur un an et de 3% en proforma.
En 2023, Bouygues a enregistré une baisse de 1,2 milliard de son endettement financier net à 6,25 milliards d'euros fin 2023.
Fort de résultats annuels en amélioration, le groupe industriel versera un dividende de 1,90 euro par action au titre de l'année 2023, en hausse de 10 centimes d'euros par rapport à 2022.
Légère croissance attendue des profits en 2024
Cette année, Bouygues vise un chiffre d'affaires et un résultat opérationnel courant des activités "en légère croissance par rapport à 2023 dans un environnement économique et géopolitique incertain".
Dans le détail, "Equans continuera à améliorer ses résultats, conformément à son plan stratégique Perform" a précisé le groupe. Son chiffre d'affaires 2024 sera proche de celui de 2023. Equans cible notamment une marge opérationnelle courante des activités proche de 4% en 2025.
S'agissant de Bouygues Immobilier, le groupe souligne que cette activité "restera confronté à un environnement de marché difficile, offrant peu de visibilité sur le calendrier de reprise".
Bouygues Telecom anticipe cette année un chiffre d'affaires facturé aux clients en hausse et un Ebitda après loyer supérieur à 2 milliards d'euros. Il s'était élevé à 1,969 milliard en 2023. La marge d'Ebitda après loyer s'est établie à 32,9%, en amélioration de 2,1 points par rapport à 2022. Bouygues Telecom a conquis 287000 clients dans le mobile en 2023 et 574000 dans la fibre.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Points clés
- Holding industriel créé en 1952 aux positions mondiales, historiquement dans le BTP, diversifié dans la télévision et les télécoms ;
- Trois pôles d’activité (44,3 Mds€) sur des cycles économiques différents : la construction et les routes avec les numéros 1 mondiaux Bouygues Construction et Colas (75 % du chiffre d'affaires), la téléphonie avec Bouygues Télécom (19 %) et les médias avec TF1, détenu à 43,7 % (6 %) ;
- Implantation forte en France (59 % de l'activité), dans le reste de l’Europe pour 18 %, dans les Amérique pour 12 % et en Asie pour 8 % ;
- Modèle d'affaire visant à renforcer la place d'acteur mondial du BTP, de l'énergie et des infrastructures de transport, à maintenir le leadership dans les médias en France et à accompagner le développement des usages numériques dans les télécoms, par le biais de la maîtrise de la chaîne de valeur, des offres à forte valeur ajoutée et une présence ciblée à l'international ;
- Capital détenu à 22,4 % par la famille fondatrice (29,5 % des droits de vote) et par les les salariés (20,3 % et 27,4 %), Martin Bouygues étant président du conseil d'administration de 14 membres et Olivier Roussat directeur général ;
- Bilan très sain avec une dette nette de 3,7 €Mds€ à fin septembre 2022 mais notée A et avec un ratio d’endettement de 27 %.
Enjeux
- Stratégie en 4 points : renforcer les métiers résilients (Telecom et Energie&Services), développer Colas à l’international, poursuivre la transformation de TF1 et de Bouygues Immobilier, accélérer la transformation digitale ;
- Stratégie d'innovation :
- fondée sur le déploiement de 4 technologies : l’intelligence artificielle pour l’aide à la décision et les interactions entre intervenants, l’internet des objets couplée aux mégadonnées, la réalité virtuelle et augmentée pour la conception ou l’insertion de publicités dans les contenus et la chaîne de blocs pour la sécurisation des transactions,
- organisée dans un écosystème international ouvert : partenariats de recherche, fonds dédiés aux start-up, présence dans les plateformes (Futura Mobility, Impact AI...) ;
- Stratégie environnementale visant à la réalisation de 3 objectifs : neutralité carbone en 2050, réponse aux besoins de la chaîne de valeur et transformation des contraintes climat en opportunité commerciale :
- différenciée selon les métiers : béton bas carbone, meilleure intensité d’usage, biodiversité pour la construction, préemption, recyclage et revalorisation des équipements pour les télécoms et réduction de l’impact carbone des activités numériques pour la télévision,
- enveloppe de 2 Mds€ d’investissements 2022-2024 dans la réduction de l’empreinte carbone,
- validation par le SBTI de toutes les activités hors télécom ;
- Réalisation du plan Ambition 2026 pour Bouygues Telecom destinée à devenir le 2ème français du mobile grâce au rapprochement avec les réseaux EIT et BTBD, avec pour objectif 7 Mds€ de chiffre d’affaires, une marge opérationnelle de 35 % et un autofinancement libre de 600 M€ ;
- Visibilité dans la construction avec un carnet de commandes à 33,8Mds€ ainsi ue dans les services aux transitions digitales et énergétiques (Equans) avec un carnet de 18,7 Mds €.
Défis
- Disparités des marges opérationnelles et part élevée de la France dans les revenus ;
-Retombées de la stratégie de sélectivité menée par Equans :
-légère hausse des revenus en 2023 et 2024, puis, dès 2025, accélération de la croissance organique
-objectifs de marge opérationnelle courante : en 2023, marge entre 2,5% et 3%. 2025, marge proche de 4% et, en 2027, marge de 5%. ;
-Après une hausse de 8% des revenus, objectifs 2023 d'une quasi-stabilité du chiffre d'affaires, soit 54,4 Mds€ y compris Equans, et d'une hausse du résultat opérationnel courant, soit 2,2 Mdts €, dont :
- pour Bouygues Telecom, hausse des revenus, 1,9 Md€ de résultat opérationnel brut et 1,5 Md€ d'investissements d'exploitation,
- pour Colas, progression du résultat opérationnel,
- pour TF1, stabilité de la marge opérationnelle
- Dividende 2022 stable à 1,8€.
En savoir plus sur le secteur BTP / Construction
Double peine pour le secteur
La Fédération française du bâtiment (FFB) a récemment alerté sur l'effondrement du marché des logements neufs. Sur les huit premiers mois de 2022, les ventes du marché de la maison neuve en secteur diffus se sont écroulées de 26,8% sur un an. Quant aux ventes de maisons neuves en secteur groupé, les ventes aux particuliers ont chuté de 17,3 % sur un an au premier semestre, tandis que les ventes aux institutionnels ont reculé de 23 %. La tendance est la même pour les mises en vente de logements collectifs, en repli de 9,8%.
Ces mauvaises tendances s'accompagnent d'un recul des investissements publics, alors que les remboursements de PGE débutent. Du fait d'un manque de visibilité, les collectivités locales préfèrent mettre en suspens certains projets. Elles doivent également affronter une baisse de leurs ressources et une augmentation significative des coûts de l'énergie et des travaux. Or les investissements les plus importants sont généralement réalisés durant les troisième et quatrième années de mandat des collectivités, c'est-à-dire en 2023 et 2024. Cela représente donc un manque à gagner important pour le secteur.
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