La querelle entre Trump et Musk met à mal les actions de Tesla, dont la valeur de marché a été effacée de 150 milliards

information fournie par Reuters •06/06/2025 à 09:20

Tesla Model 3 (Crédit: / Tesla)

par Akash Sriram, Kanchana Chakravarty, Chris Kirkham et Abhirup Roy

Les actions de Tesla sont tombées en chute libre jeudi, alors que le président Donald Trump s'est publiquement disputé avec le directeur général milliardaire du constructeur de véhicules électriques, Elon Musk, son autoproclamé "premier copain"

Les investisseurs ont suivi le déroulement du drame avec une inquiétude croissante quant aux conséquences de cette querelle pour l'empire commercial d'Elon Musk. Les actions du constructeur automobile ont terminé la journée en baisse de 14 %, effaçant 150 milliards de dollars de valeur marchande dans une journée sans nouvelles de l'entreprise.

Les traders se sont débarrassés de Tesla après qu'Elon Musk a rapidement répondu aux critiques de Donald Trump par des messages sur les réseaux sociaux qui ont intensifié la critique du projet de loi fiscale du président. Donald Trump a répliqué en affirmant qu'Elon Musk était contrarié parce que le projet de loi supprimait les avantages fiscaux liés à l'achat de véhicules électriques.

Une querelle ouverte avec Donald Trump pourrait poser de nombreux obstacles à Tesla et au reste de l'empire commercial tentaculaire d'Elon Musk. Le ministère américain des transports réglemente les normes de conception des véhicules et aurait son mot à dire sur la possibilité pour Tesla de produire en masse des robotsaxis sans pédales ni volant.

L'agence enquête également sur le logiciel d'aide à la conduite de Tesla, connu sous le nom de "Full Self-Driving", à la suite d'un accident mortel.

"La politique d'Elon continue de nuire à l'action. Il s'est d'abord aligné sur Donald Trump, ce qui a contrarié de nombreux acheteurs démocrates potentiels. Maintenant, il s'est retourné contre l'administration Donald Trump", a déclaré l'actionnaire de Tesla Dennis Dick, stratège en chef chez Stock Trader Network.

Face à la chute des ventes de véhicules électriques, Elon Musk a réorienté l'année dernière l'avenir de Tesla vers les robotsaxis autopilotés. Lors d'une conférence téléphonique sur les résultats l'année dernière, il a déclaré que les investisseurs "devraient vendre leurs actions Tesla" s'ils ne croyaient pas que l'entreprise relèverait les défis technologiques des véhicules sans conducteur. Les analystes de Wedbush ont déclaré que les opportunités liées à l'IA et à l'autonomie pourraient représenter une valeur de marché de 1 000 milliards de dollars pour l'entreprise.

Elon Musk a plaidé en faveur d'une procédure d'approbation fédérale unique pour les véhicules autonomes afin de rationaliser le labyrinthe actuel des différentes réglementations des États.

Ross Gerber, directeur général de l'investisseur Tesla Gerber Kawasaki Wealth and Investment Management, a déclaré que la querelle avec Donald Trump "crée une force négative contre Tesla" qui pourrait compromettre les réglementations et risquer davantage d'enquêtes gouvernementales.

"Chaque avantage qu'il était censé obtenir se transforme maintenant en un élément négatif", a déclaré Ross Gerber.

Elon Musk, l'homme le plus riche du monde et une figure clé du plan de réduction des coûts du Department of Government Efficiency (DOGE) depuis plusieurs mois, a critiqué cette semaine le "grand et beau projet de loi" de Donald Trump, après avoir décidé de passer moins de temps à la Maison Blanche et de se concentrer plutôt sur ses entreprises. À la suite de l'effondrement de jeudi, sa valeur nette a chuté d'environ 27 milliards de dollars pour s'établir à 388 milliards de dollars, selon Forbes.

Jeudi, Donald Trump a déclaré sur sa plateforme Truth Social que "le moyen le plus simple d'économiser de l'argent dans notre budget, des milliards et des milliards de dollars, est de mettre fin aux subventions et aux contrats gouvernementaux d'Elon"

Le secrétaire aux transports Sean Duffy a déjà pris des mesures pour exempter les véhicules autonomes de certaines exigences de sécurité, et la NHTSA a déclaré en avril qu'elle était "activement engagée dans l'élaboration d'un cadre réglementaire à multiples facettes" pour les véhicules autonomes.

Bien que le gouvernement fédéral ait déjà commencé à rationaliser certaines réglementations relatives à la conduite autonome, Seth Goldstein, analyste chez Morningstar, a déclaré que les régulateurs pourraient éventuellement élaborer des règles d'une manière qui exclurait Tesla.

La plupart des entreprises de véhicules autonomes utilisent des capteurs tels que le radar et le lidar pour détecter des objets, par exemple, alors qu'Tesla s'appuie uniquement sur des caméras.

Seth Goldstein a déclaré que les régulateurs fédéraux pourraient élaborer des règles exigeant le lidar, ce qui nuirait à Tesla. "Avec le président Donald Trump, le fait d'être dans son collimateur crée toujours un risque de représailles personnelles", a déclaré Seth Goldstein. Il doute toutefois de la probabilité d'une telle issue, car de nombreuses autres entreprises réclament de nouvelles réglementations depuis des années.

L'action a connu des montagnes russes depuis qu'Elon Musk a soutenu Donald Trump à la mi-juillet 2024 dans sa tentative de réélection, gagnant 169 % entre cette date et la mi-décembre. Ce gain a été suivi d'une chute de 54 % jusqu'au début du mois d'avril, alors que la protestation "Tesla Takedown " s'intensifiait. Le fait qu'Elon Musk dirige DOGE et s'aligne sur l'administration Donald Trump a découragé certains acheteurs de voitures, les ventes s'effondrant en Europe , en Chine et sur des marchés américains clés tels que la Californie .

La version de la Chambre des représentants du projet de loi de finances de Donald Trump propose de mettre fin à la subvention de 7 500 dollars accordée aux véhicules électriques d'ici à la fin de 2025. Tesla et d'autres constructeurs automobiles s'appuient depuis des années sur des mesures incitatives pour stimuler la demande, mais Donald Trump a promis pendant la période de transition de mettre fin à ces subventions.

Selon J.P. Morgan, Tesla pourrait voir son bénéfice annuel amputé de 1,2 milliard de dollars, ainsi qu'un recul supplémentaire de 2 milliards de dollars des ventes de crédits réglementaires en raison d'une législation sénatoriale distincte visant les mandats de vente de VE de la Californie.

L'entreprise reste de loin le constructeur automobile le plus précieux au monde. Jusqu'à mercredi, la valeur de marché de Tesla s'élevait à environ 1 000 milliards de dollars, bien au-dessus des 290 milliards de dollars de Toyota Motor.

"Beaucoup de gens se sont enthousiasmés pour Tesla parce que les vents politiques étaient dans le dos d'Elon Musk. Et maintenant, ils se sont transformés en vents contraires de différentes manières", a déclaré Steve Sosnick, stratège en chef chez Interactive Brokers.

Tesla se négocie à 150 fois les estimations de bénéfices, ce qui représente une forte prime par rapport à d'autres valeurs technologiques de premier plan telles que Nvidia.

"Je suis à découvert sur Tesla. Je ne la comprends pas. Je ne comprends pas sa valorisation. Je ne comprends pas ses fondamentaux. Je pense qu'elle est surestimée", a déclaré Bob Doll, directeur des investissements de Crossmark Global Investments.

((Traduction automatisée par Reuters à l'aide de l'apprentissage automatique et de l'IA générative, veuillez vous référer à l'avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto))