Le logo de Valeo. (Crédit: / Adobe Stock)
La valeur s'est envolée après la publication de notes d'analystes insistant sur le potentiel des technologies de refroidissement du groupe en dehors du secteur de l'automobile et, en particulier, pour les data centers destinés à l'IA. Le mouvement a été amplifié par le débouclage de positions vendeuses.
Ce sont aujourd'hui les seuls sujets qui vaillent pour les marchés: IA et data centers. Dès qu'une société annonce qu'elle peut jouer un rôle dans la chaîne de valeur de l'intelligence artificielle, son cours décolle. L'envolée de 18,4% de Valeo mercredi en est la meilleure preuve. Lors d'une conférence sur le secteur automobile organisée à Londres par JP Morgan, les 1er et 2juin, Edouard de Pirey, le directeur financier Valeo, a évoqué les savoir-faire de l'équipementier dans le domaine du refroidissement de batteries et les développements technologiques en cours pour les étendre à d'autres domaines.
Notes d'analystes
Dans la foulée, JPMorgan et Jefferies, deux banques qui pèsent sur les marchés, ont publié des notes mettant en avant les perspectives de l'équipementier sur ce segment. «Le potentiel de croissance lié aux opportunités dans la propulsion et la gestion thermique (systèmes de stockage par batteries, centres de données) gagne en momentum et pourrait devenir 'une vraie histoire' pour Valeo dans l'année qui vient. Cela laisse entrevoir un potentiel de revalorisation», a commenté l'analyste de Jefferies.
Valeo avait déjà présenté ces solutions en début d'année à l'occasion du Consumer Electronics Show (CES) de Las Vegas. Le groupe propose des systèmes de refroidissement pour centres de données à base d'aluminium, plus efficace que le cuivre. Il développe avec la société américaine ZutaCore une technique permettant un refroidissement des puces sans utiliser d'eau. En début d'année, un premier contrat de 225millions de dollars avec un client nord-américain dans le stockage d'énergie par batteries avait déjà été annoncé.
Les potentiels relais de croissance hors automobile se confirment donc. Cela justifie-t-il une hausse du cours de près de 20% en une séance? Sans doute pas, la sortie de vendeurs à découvert a aussi beaucoup joué. D'après les données de S&P Global Market Intelligence, les positions vendeuses ont été ramenées de 6,9% le 21mai à moins de 1,5% actuellement. Au demeurant, le titre a reperdu un peu de terrain au cours des séances suivantes.
Le potentiel à court terme nous semble désormais plus limité. Nous restons positifs à long terme mais préconisons désormais un achat en baisse autour de 14 euros.
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