((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto))
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L'opération fait suite à une tentative infructueuse de privatisation en 2018
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La famille Nordstrom devient majoritaire
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Acquisition partiellement financée par un emprunt de 450 millions de dollars
(Remaniement complet, réécriture des six premiers paragraphes, mise à jour des actions, modification du titre, ajout de puces) par Savyata Mishra et Juveria Tabassum
La famille Nordstrom s'est associée au distributeur mexicain Liverpool pour conclure un accord de 4 milliards de dollars visant à privatiser l'emblématique chaîne de grands magasins Nordstrom JWN.N , six ans après qu'une tentative similaire ait échoué.
Nordstrom et ses rivaux, tels que Macy's M.N , sont devenus des cibles attrayantes pour les repreneurs ces dernières années, en raison du ralentissement des ventes et de l'effondrement des actions. La famille Nordstrom a voulu privatiser la société en partie parce qu'elle estime qu'elle est sous-évaluée sur les marchés publics après une chute de 70 % depuis 2015, selon des sources familières avec le dossier.
Avant les négociations de lundi, la société avait un ratio cours/bénéfice à terme de 12,20, bien en dessous de la médiane du secteur de 20,5, selon les données compilées par LSEG. Au cours des trois dernières années, ses marges d'exploitation se sont élevées en moyenne à 3,7 %, ce qui est inférieur à la médiane des pairs.
L'opération, annoncée lundi à une valeur de 24,25 dollars par action, donnera à la famille Nordstrom une participation majoritaire et une chance de renforcer la fortune de l'entreprise sans avoir à rendre compte de ses résultats financiers à ses actionnaires publics. En 2018, Nordstrom avait rejeté une offre de la famille d'une valeur de 8,4 milliards de dollars, soit bien plus que la dernière offre en date.
La possibilité d'un accord a refait surface en mars, lorsque Reuters a rapporté en exclusivité que la famille tentait à nouveau de privatiser l'entreprise.
Les actions de Nordstrom ont baissé de 1,6 % lundi.
Les grands magasins ont eu du mal à augmenter leurs ventes ces dernières années, les consommateurs ayant réduit leurs dépenses en raison d'une inflation plus élevée et s'étant tournés vers des chaînes de magasins à prix cassés telles que TJX TJX.N . Les géants du commerce électronique tels qu'Amazon.com AMZN.O ont également augmenté régulièrement leur part de marché, renforçant ainsi la concurrence.
L'augmentation du coût des intrants et les problèmes de chaîne d'approvisionnement liés à la pandémie de grippe aviaire ont également pesé sur l'entreprise.
En septembre, la famille et El Puerto de Liverpool
LIVEPOLC1.MX ont proposé 23 dollars par action pour les 56 % de Nordstrom qu'ils ne détenaient pas encore. L'association avec le distributeur mexicain devrait rassurer les actionnaires quant aux décisions prises par la société à l'avenir, a déclaré Suzy Davidkhanian, analyste chez emarketer.
L'acquisition, qui a été approuvée par un comité spécial, donne la majorité à la famille, dirigée par l'actuel directeur général Erik Nordstrom et le président Pete Nordstrom, les arrière-petits-enfants de John Nordstrom, qui a fondé l'entreprise en 1901.
L'opération a une valeur d'entreprise de 6,25 milliards de dollars, dette comprise, et sera en partie financée par des emprunts de 450 millions de dollars dans le cadre d'un nouveau financement bancaire basé sur des actifs de 1,2 milliard de dollars.
L'opération devrait être finalisée au cours du premier semestre 2025, a indiqué la société.
"Étant donné l'approbation du conseil d'administration et l'absence d'opposition apparente , je pense que l'opération se fera au prix proposé", a déclaré David Swartz, analyste chez Morningstar.
Morgan Stanley & Co et Centerview Partners sont les conseillers financiers du comité spécial, et Moelis & Company est le banque conseil de la famille Nordstrom.
Le secteur a été le théâtre de nombreuses transactions en 2024. La société mère de Saks Fifth Avenue a accepté d'acheter son rival Neiman Marcus en juillet, le même mois où Macy's a mis fin aux négociations avec un groupe d'investisseurs cherchant à acheter la chaîne pour près de 7 milliards de dollars.
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