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La BCE utilisera tous ses outils, dont les TLTRO, si nécessaire -Rehn
information fournie par Reuters 03/11/2018 à 00:18

 (Actualisé avec sources notant qu'il ne faut pas attendre
l'ouverture d'une nouvelle tranche de TLTRO à ce stade)
    PARIS, 2 novembre (Reuters) - La Banque centrale européenne
(BCE) utilisera tous ses outils de politique monétaire si et
quand nécessaire, a déclaré vendredi le gouverneur de la banque
centrale finlandaise Olli Rehn, interrogé sur la possibilité que
la BCE puisse prolonger son programme de prêts à long terme au
secteur bancaire.
    "Si besoin, nous envisagerons alors l'ensemble de la boîte à
outils que nous avons à disposition", a-t-il dit à Athènes, en
réponse à une question sur la possibilité de nouvelles
opérations ciblées de refinancement de long terme (TLTRO).
    Le président de la BCE, Mario Draghi, et le gouverneur de la
Banque de France, Villeroy de Galhau, ont tous deux indiqué la
semaine dernière que la mise en oeuvre de nouvelles TLTRO était
une option qui pourrait être envisagée en temps voulu.
    La précédente opération TLTRO, d'une maturité de quatre ans,
expire mi-2020 et les banques devront commencer à décider un an
avant de la façon dont elles comptent remplacer ce financement.
    
    PAS DE NÉCESSITÉ DANS L'IMMÉDIAT
    Mais trois sources proches du dossier ont averti qu'il ne
fallait pas attendre qu'une nouvelle tranche de TLTRO de prêts à
bas taux soit ouverte de façon imminente, les responsables de la
politique monétaire ne voyant pas de nécessité à injecter des
liquidités supplémentaires dans le système bancaire, dans le
contexte actuel de reprise du crédit et de l'inflation. 
    Il n'y a aucune urgence à avoir recours à cet instrument et
aucune décision à ce sujet ne devrait être prise lors de la
prochaine réunion de la BCE du mois de décembre, disent-elles.
    "Il est trop tôt pour cela", a dit l'une d'elles tandis
qu'une autre note que ce serait en contradiction avec la volonté
de la BCE de normaliser progressivement sa politique monétaire.
    Un porte-parole de la BCE a refusé de commenter.
    Les banques de la zone euro ont emprunté 739 milliards
d'euros lors dans le cadre de la dernière tranche de TLTRO qui a
eu lieu en mars 2017. Sur ce total, 14,6 milliards ont été
remboursés, le reste arrivant à échéance en 2020 et 2021.
    Cela pourrait s'avérer douloureux par exemple pour les
banques italiennes, qui doivent rembourser 250 milliards d'euros
de TLTRO, dans un contexte et de hausse des taux et
d'incertitudes politiques. 
    Cela qui pourrait justifier un recours à ces prêts à très
long terme et à bas taux à un moment, souligne une des sources.
    Une autre précise toutefois que des difficultés d'un ou deux
pays ne suffiraient pas à justifier que la BCE desserre les
cordons de la bourse "à moins que cela ne freine la transmission
de la politique monétaire au sein de la zone euro."

 (Francesco Canepa, Blandine Hénault pour le service français,
édité par Juliette Rouillon)
Banques centrales
BCE
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1 commentaire

  • 03 novembre 07:33

    739 Mds prêtés sur 4 ans et 14,6 de remboursés en 18 mois ! Ca va beaucoup mieux, en effet ;-)

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