par Saqib Iqbal Ahmed et Rama Venkat Raman
NEW YORK/BANGALORE, 13 février (Reuters) - L'indice de
volatilité le plus suivi de Wall Street fait l'objet de
manipulations, faisant subir des milliards de dollars de pertes
aux investisseurs non avisés, selon la lettre d'un cabinet
d'avocat représentant un "lanceur d'alerte anonyme" et adressé
aux régulateurs financiers américains.
La lettre - adressée aux gendarmes de Wall Street
(Securities and Exchange Commission ou SEC) et des marchés à
terme (Commodity Futures Trading Commission ou CFTC) et publiée
lundi - a été envoyée par un cabinet de Washington pour le
compte d'une personne anonyme, qui affirme avoir occupé des
postes de responsabilité dans les secteur financier.
Elle explique comment des intermédiaires financiers ont tiré
profit du mode de calcul de l'indice de volatilité du Cboe
.VIX pour le manipuler. Les produits financiers qui suivent
l'évolution du VIX sont au coeur des violentes perturbations qui
ont vu les grands indices boursiers américains subir des
corrections de l'ordre de 10% depuis la fin janvier.
"La faille permet aux courtiers disposant d'algorithmes
avancés de faire varier le VIX à la hausse ou à la baisse en se
contentant d'afficher des cours sur les options S&P sans avoir à
engager de véritables transactions ou à mobiliser des capitaux",
écrit Jason Zuckerman, du cabinet Zuckerman Law.
Le marché à terme Cboe Global Markets, sur lequel est coté
le VIX, rejette ces affirmations.
"La lettre est truffée de déclarations inexactes, d'idées
fausses et d'erreurs factuelles; il y a notamment une
incompréhension fondamentale de la relation entre l'indice VIX,
les contrats futures sur le VIX et les ETP (Exchange Traded
Products) sur la volatilité", a dit une porte-parole du Cboe
dans un communiqué.
Les ETP, considérés comme un investissement alternatif, sont
un placement qui reflète la performance d'un "panier" d'actifs
liés entre eux, tels que des indices, des matières premières ou
des devises.
Le VIX évalue la volatilité attendue à court terme des
options sur S&P-500 .SPX , en se fondant, entre autres choses,
sur les prix médians d'une sélection de contrats d'achat
("call") ou de vente ("put").
Selon la lettre de Zuckerman, des intermédiaires ont
manipulé le VIX à leur avantage en affichant des cours sur les
options S&P ne correspondant à aucune transaction réelle.
Toutefois, William Speth, responsable de la recherche chez
Cboe, affirme qu'"il y a des sauvegardes inhérentes à la
procédure de calcul de la valeur de règlement du VIX qui
empêcheraient le type de manipulation évoquée dans la lettre."
Il est également écrit dans ce courrier que la manipulation
de l'indice de volatilité a également joué un rôle dans les
récentes turbulences subies par certains ETP liés à la
volatilité.
Deux banques, Credit Suisse CSGN.S et Nomura 9716.T , ont
annoncé la semaine dernière qu'elle mettaient fin à deux ETP qui
pariaient sur une faible volatilité de la Bourse. Les cours des
ETP avaient en effet chuté en raison d'une flambée des futures
du VIX à la suite de la dégringolade de Wall Street du 5
février.
La SEC s'est abstenu de commenter ces informations. La CFTC
n'était pas disponible dans l'immédiat.
(Juliette Rouillon pour le service français, édité par Wilfrid
Exbrayat)
L'indice de volatilité du Cboe est manipulé, selon un "lanceur d'alerte"
information fournie par Reuters 13/02/2018 à 19:14
| 6 632,19 Pts | CBOE | -0,61% |
© 2026 Thomson Reuters. All rights reserved.
Reuters content is the intellectual property of Thomson Reuters or its third party content providers. Any copying, republication or redistribution of Reuters content, including by framing or similar means, is expressly prohibited without the prior written consent of Thomson Reuters. Thomson Reuters shall not be liable for any errors or delays in content, or for any actions taken in reliance thereon. "Reuters" and the Reuters Logo are trademarks of Thomson Reuters and its affiliated companies.
A lire aussi
-
![Une voiture de police devant une école juive où une explosion s'est produite, le 14 mars 2026 ( ANP / Michel van Bergen )]()
Une explosion s'est produite dans la nuit de vendredi à samedi contre le mur extérieur d'une école juive d'Amsterdam, a annoncé la maire de la capitale néerlandaise Femke Halsema, dénonçant "un acte lâche d'agression" à l'encontre de la communauté juive. Il n'y ... Lire la suite
-
![Le président américain Donald Trump et le président chinois Xi Jinping se serrent la main à leur arrivée pour des discussions sur la base aérienne Gimhae, près de Busan, en Corée du Sud, le 30 octobre 2025 ( AFP / ANDREW CABALLERO-REYNOLDS )]()
Deux semaines seulement avant la rencontre prévue entre Donald Trump et Xi Jinping à Pékin, l'incertitude demeure quant aux objectifs du président américain et à l'impact de la guerre contre l'Iran sur ce déplacement très attendu. La visite d'Etat de Donald Trump, ... Lire la suite
-
![Une usine de batteries pour véhicules électriques du géant sud-coréen Samsung à Göd, à environ 25 km au nord de la capitale hongroise Budapest, le 3 mars 2026 ( AFP / Attila KISBENEDEK )]()
En périphérie de la ville de Göd, aux portes de la capitale hongroise Budapest, une fumée blanche s'élève d'une usine de batteries pour véhicules électriques du géant sud-coréen Samsung, accusé d'avoir exposé ses employés à des risques sanitaires avec la complicité ... Lire la suite
-
![Des passants devant une mosquée à Plano, au Texas, le 11 avril 2025 ( AFP / RONALDO SCHEMIDT )]()
"Nous avons besoin de plus d'islamophobie, pas moins": les propos de Randy Fine, élu républicain au Congrès américain, sont venus s'ajouter à une liste croissante de déclarations anti-musulmans dans le parti de Donald Trump, particulièrement depuis le début de ... Lire la suite
Mes listes
Message d'alerte
Une erreur est survenue pendant le chargement de la liste
Cette liste ne contient aucune valeur.
Chargement...
0 commentaire
Vous devez être membre pour ajouter un commentaire.
Vous êtes déjà membre ? Connectez-vous
Pas encore membre ? Devenez membre gratuitement
Signaler le commentaire
Fermer