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Korian dit ne pas discuter d'un éventuel rachat, le titre baisse
information fournie par Reuters 06/03/2018 à 13:23

 (Actualisé avec réaction en Bourse et commentaire d'analyste)
    PARIS, 6 mars (Reuters) - Le gestionnaire de maisons de
retraite médicalisées Korian  KORI.PA  a fait savoir mardi, en
réponse à des informations de presse, qu'il n'était en
discussion avec "aucun fonds concernant un rachat de la
société".
    Lundi, le titre du groupe français a fini en hausse de 8,78%
à la Bourse de Paris, après des informations de Bloomberg selon
lesquelles l'entreprise suscitait l'intérêt de fonds comme Pai
Partners et KKR  KKR.N .  
    Ces informations interviennent après celles, assez
similaires, de la Lettre de l'Expansion, parues le 19 février,
qui indiquaient que plusieurs fonds s'intéressaient à Korian. 
    En Bourse, le titre de l'opérateur de maisons de retraite a
grimpé de 20% entre le 16 février et la clôture de lundi.
    Logiquement, la spéculation autour de Korian se dégonfle
mardi après le démenti du groupe: l'action recule de 5,52% à
27,38 euros à 13h22, la plus forte baisse du SBF 120, dans des
volumes dépassant quatre fois la moyenne des échanges
journaliers des trois derniers mois.
    "Il est toujours difficile de distinguer le vrai du faux
dans ces circonstances mais on peut dire que cette rumeur, même
si elle n'est pas le scénario que nous aurions imaginé il y un
mois, fait partie des options crédibles", expliquent dans une
note les analystes d'Oddo BHF.
    La situation actionnariale est "ouverte" si l'on considère
que Prédica, filiale du Crédit agricole  CAGR.PA , (23% du
capital) et le fonds canadien PSP (13%) sont potentiellement
'sortants' et les ratios de valorisation de Korian sont
inférieurs à ceux observés dans le secteur, soulignent-ils.
    Les analystes avaient jusqu'ici plutôt envisagé le scénario
d'une sortie du PSP et d'une augmentation de capital réservée à
un nouvel actionnaire.
    Dans le cadre d'une offre de rachat, "on peut imaginer qu'un
multiple de 12 fois l'Ebitda serait le standard: cela conduirait
à près de 35 euros par action", calculent les analystes d'Oddo
BHF sur la base des dernières transactions dans le secteur. 
    

 (Blandine Hénault et Pascale Denis, édité par Marc Angrand)

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