Kingfisher toujours plombé par Castorama, le titre recule

Reuters•21/11/2018 à 12:14

 (Actualisé avec détails, commentaire d'analyste)
    par James Davey
    LONDRES, 21 novembre (Reuters) - Kingfisher  KFG.L ,
deuxième chaîne européenne de magasins de bricolage, a une
nouvelle fois fait état mercredi de piètres performances
commerciales de son enseigne française Castorama tout en
annonçant son intention de quitter la Russie, l'Espagne et le
Portugal.
    Ces annonces pèsent sur le cours de Bourse du groupe
britannique, devancé par le français Adeo - qui détient entre
autres enseignes Leroy Merlin et Weldom - en Europe, les
investisseurs s'interrogeant sur l'efficacité de son plan censé
augmenter ses bénéfices.
    Le propriétaire des enseignes B&Q et Screwfix en
Grande-Bretagne et Castorama et Brico Dépôt en France en est à
la troisième année d'un plan quinquennal visant à accroître le
bénéfice annuel de 500 millions de livres (562 millions d'euros)
à partir de 2021. Mais sur le seul exercice 2018-2019, ce
bénéfice est vu en baisse.
    Vers 10h40 GMT, le titre Kingfisher reculait de 3,25% à
238,3 pence à la Bourse de Londres, accusant l'une des plus
fortes baisses de l'indice Stoxx 600  .STOXX  et portant son
repli depuis le début de l'année à près de 30% contre un recul
de 9,5% pour l'indice paneuropéen sur la période.
    Le chiffre d'affaires total du groupe a augmenté de 1,2% sur
le troisième trimestre, clos le 31 octobre, de son exercice
fiscal, à 3,04 milliards de livres. Mais les ventes à magasins
constants ont baissé de 1,3%, en raison surtout d'une chute de
7,3% des ventes dans les magasins Castorama en France.
    Malgré une politique de baisse des prix et la remise en plat
de ses méthodes commerciales, Véronique Laury, directrice
générale de Kingfisher, a déclaré qu'elle n'avait pas la
"solution miracle" pour régler les problèmes de Castorama.
    
    APPELS À UN DÉMANTÈLEMENT ?
    "Nous pensons que le plan de transformation de Kingfisher ne
se traduira pas par les améliorations de marges prévues donc il
y aura peut-être de nouveaux appels au démantèlement de
l'entreprise. En attendant, des ajustements concernant la marge
seront peut-être nécessaires", a déclaré Richard Chamberlain,
analyste chez RBC.
    "Castorama devrait continuer à perdre des parts de marché au
bénéfice de Leroy Merlin en raison de produits standardisés qui
ne parlent pas aux clients."
    Les analystes financiers avaient anticipé pour Castorama un
recul plus limité, d'environ 3%, des ventes comparables.
    Véronique Laury a déclaré que les perspectives de
rentabilité pour Castorama étaient plus incertaines étant donné
les conditions de marché difficiles et l'impact de "mouvements
de contestation nationale en cours" en France.
    Des manifestants, regroupés sous l'appellation "Gilets
jaunes", protestent depuis le 17 novembre contre la hausse du
prix des carburants, menant notamment des actions de blocage
d'axes routiers à travers la France.
    Le plan d'amélioration de la rentabilité de Kingfisher, qui
coûtera au groupe 800 millions de livres, prévoit une
unification des gammes de produits dans les différentes
enseignes, des mesures d'efficacité de ses procédures et un
développement du commerce électronique.
    "Nous restons déterminés à poursuivre la mise en oeuvre de
notre plan et à bâtir une activité solide pour le long terme.
Dans le cadre de cet engagement, nous avons décidé de quitter la
Russie, l'Espagne et le Portugal", a poursuivi Véronique Laury.
    Ces trois pays représentent ensemble environ 7% du chiffre
d'affaires total du groupe, la Grande-Bretagne, la France et la
Pologne contribuant ensemble à quelque 90% des ventes.
    Les magasins B&Q ont vu leurs ventes constantes reculer de
2,9% au troisième trimestre tandis que celle de Screwfix ont
progressé de 4,1%.
    Kingfisher a fait état d'une hausse de 40 points de base de
sa marge brute sur le troisième trimestre, ajoutant que, pour
l'ensemble de l'exercice, cette marge devrait progresser en
Grande-Bretagne, en Pologne et dans son enseigne Brico Dépôt.
    Avant ces annonces de mercredi, les analystes anticipaient
en moyenne un bénéfice courant imposable de 741 millions de
livres pour l'exercice 2018-2019, à comparer au total de 797
millions de 2017-2018. Cette prévision moyenne est susceptible
d'être abaissée de 5% à la lumière des éléments du troisième
trimestre.

 (Benoit Van Overstraeten pour le service français, édité par
Bertrand Boucey)