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Kepler Cheuvreux recommande d'acheter des actions en mai
information fournie par Reuters 02/05/2018 à 11:54

    PARIS, 2 mai (Reuters) - Les marchés d'actions devraient
connaître une reprise au mois de mai, à la faveur d'une
stabilisation du marché des emprunts d'Etat américains et de la
faiblesse de l'euro, estime Christopher Potts, responsable de la
recherche économique et de la stratégie de Kepler Cheuvreux, qui
conseille donc d'acheter des actions durant le mois.
    En 2018, "le comportement saisonnier traditionnel des actifs
risqués a été désavoué. Notre interprétation est que les
investisseurs devraient agir cette année à l'inverse du profil
d'investissement familier", explique-t-il.
    "Nous avons vendu l'excès d'excitation en janvier. Nous ne
pouvons pas vendre en mai", ajoute le stratège.
    Traditionnellement, les mois de janvier sont généralement
favorables aux marchés d'actions tandis que les mois de mai sont
plutôt négatifs, justifiant l'adage anglo-saxon "Sell in May and
go away".
    D'après Christopher Potts, les marchés d'actions devraient
connaître une reprise partielle ce mois-ci jusqu'à l'été, avant
de nouvelles turbulences.
    Cette embellie s'explique en premier lieu par la
stabilisation attendue du marché obligataire libellé en dollar.
"Nous pensons que la phase actuelle de revalorisation de la
dette américaine en dollar devrait être terminée d'ici la fin du
mois, si ce n'est déjà le cas", indique le stratège de Kepler
Cheuvreux.
   Le rendement des Treasuries à 2 ans a touché mercredi un pic
à 2,5160%, un plus haut depuis 2008  US2YT=RR , tandis que celui
des emprunts d'Etat américains à 10 ans a franchi la semaine
dernière le seuil de 3% pour la première fois depuis 2014.
 US10YT=RR  
   La pause attendue sur le marché obligataire devrait permettre
de relâcher la pression sur les actions américaines qui ont fait
moins bien que leurs homologues européennes en avril. 
    Le S&P 500 pourrait toucher un plancher sur la zone des
2.500 à 2.570 points (contre 2.654 points à la clôture mardi
soir) et rebondir au-delà de 2.700, estime Christopher Potts.
    En Europe, les indices boursiers devraient profiter de la
faiblesse de l'euro, retombé autour de 1,20 dollar  EUR=  après
un pic à 1,2555 mi-février.
    Selon le stratège, la parité euro-dollar va progressivement
revenir entre 1,18 et 1,20, et Christopher Potts n'exclut pas
une baisse jusqu'à 1,15 et 1,17.  
    La reprise prévue des marchés d'actions en mai ne devrait
pas toutefois s'accompagner d'un regain d'intérêt pour les
valeurs cycliques, estime le spécialiste. "Au contraire, la
stabilisation du marché de la dette américaine devrait permettre
de prolonger la phase actuelle et graduelle de rotation vers les
valeurs de croissance".
    

 (Blandine Hénault, édité par Patrick Vignal)
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