Reflet d'un drapeau japonais sur un panneau de la BoJ
par Leika Kihara
La Banque du Japon (BoJ) continuera à relever ses taux directeurs si l'inflation sous-jacente s'accélère vers l'objectif de 2% comme prévu, a déclaré mercredi un responsable de la banque centrale.
"L'inflation sous-jacente se dirige vers les 2%, mais reste encore en dessous de ce niveau. C'est la raison pour laquelle nous devons soutenir l'activité économique par une politique monétaire accommodante", a déclaré au Parlement Kazuhiro Masaki, directeur général du département des affaires monétaires de la BoJ.
"Cela dit, nous continuerons à relever les taux directeurs et à ajuster le degré de soutien monétaire si l'inflation sous-jacente s'accélère pour atteindre 2%, comme nous le prévoyons", a-t-il ajouté.
Ces propos suggèrent que la BoJ va maintenir son objectif d'augmenter régulièrement les coûts d'emprunt malgré l'incertitude croissante liée aux relèvements des droits de douane voulus par le président américain, Donald Trump, qui accentue la volatilité du marché.
L'inflation de base des prix à la consommation au Japon a atteint 3,0% en décembre, marquant le rythme le plus rapide en glissement annuel en 16 mois et dépassant l'objectif de 2% de la BoJ depuis près de trois ans.
Mais la banque centrale a dit se concentrer sur l'inflation sous-jacente pour juger si l'évolution des prix atteindra durablement l'objectif de 2%.
En janvier, le conseil des gouverneurs de la BoJ a relevé ses prévisions pour l'indice de base des prix à la consommation à 2,1 % pour l'exercice 2025, contre une estimation précédente de 1,9% en octobre.
"Nous nous attendons à ce que l'inflation sous-jacente se rapproche progressivement de notre objectif de 2%", a dit Kazuhiro Masaki.
Le ministre japonais de l'Economie, Ryosei Akazawa, a déclaré lors de la même session parlementaire que l'objectif du gouvernement serait d'éradiquer l'état d'esprit déflationniste du Japon, notamment en prenant des mesures pour encourager les entreprises à augmenter les salaires.
La BoJ a relevé ses taux directeurs à court terme de 0,25% à 0,5% en janvier, la banque se disant convaincue que le Japon progresse dans la réalisation durable de son objectif d'inflation de 2%.
Le gouverneur Kazuo Ueda a indiqué qu'il était prêt à continuer à relever les taux si les salaires continuaient à augmenter et à soutenir la consommation, permettant ainsi aux entreprises de continuer à relever les salaires.
HAUSSE DES SALAIRES EN DÉCEMBRE
Les données publiées mercredi montrent que le salaire normal, ou salaire de base, a augmenté de 2,7% en décembre par rapport à l'année précédente. Corrigés de l'inflation, les salaires réels ont augmenté de 0,6% en glissement annuel grâce aux primes d'hiver.
Ces données, associées aux récents signaux restrictifs de la BoJ, ont poussé mercredi les rendements des obligations d'État japonaises (JGB) à des sommets pluriannuels, les opérateurs se préparant à de nouvelles hausses de taux.
"Les marchés deviennent hyper-sensibles à tout ce qui pourrait augmenter les chances de nouvelles hausses de taux, ce qui rend les investisseurs prudents dans l'achat d'obligations", note Naomi Muguruma, chef stratégiste obligataire chez Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities.
Naoki Tamura, membre du conseil des gouverneurs de la BoJ, qui avait appelé à un relèvement des taux à court terme au moins jusqu'à 1,0%, prononcera un discours et tiendra une conférence de presse jeudi. Un autre membre du conseil des gouverneurs, Hajime Takata, anciennement stratège obligataire, s'exprimera pour sa part le 19 février.
Le sous-gouverneur de la BoJ, Shinichi Uchida, qui a l'habitude de donner des signaux concrets sur les perspectives de la politique monétaire, prononcera également un discours et tiendra une conférence de presse le 5 mars. La BoJ tiendra sa prochaine réunion de politique monétaire les 18 et 19 mars.
(Reportage Leika Kihara, version française Claude Chendjou, édité par Kate Entringer)
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