Aller au contenu principal Activer le contraste adaptéDésactiver le contraste adapté
Plus de 40 000 produits accessibles à 0€ de frais de courtage
Découvrir Boursomarkets
Fermer

Intégration des résultats de l'exercice 2018 (Bourrelier Group)
information fournie par AlphaValue 12/06/2019 à 17:13

Intégration des résultats de l'exercice 2018

TARGET CHANGE

CHANGEMENT D’OBJECTIF DE COURS

€ 40.6 vs 44.1 -8.09%

Notre objectif de cours a été abaissé de 8%, principalement en raison d'une baisse de la valorisation des multiples suite à la forte baisse du dividende de 2€ à 0,50€/action en 2018. Nous maintenons notre recommandation Réduire en attendant le redéploiement de l'excédent de trésorerie (qui s'établit à 195m€ sur l'exercice 2018) dans de nouveaux investissements.

CHANGEMENT D’EPS

2019 : € 0.53 vs 0.54 -0.45%

2020 : € 0.73 vs 0.73 +1.09%

Le BNPA 2018 a dépassé nos estimations en raison d'un EBIT plus élevé que prévu de 5,5 M€ contre 3,3 M€, principalement grâce à des plus-values (4.8m€) sur la cession de 2 contrats de crédits-baux immobilier durant l'exercice.

CHANGEMENT DE NAV

€ 51.6 vs 52.8 -2.29%

Nous avons incorporé la trésorerie nette estimée à la clôture de 2019 en tenant compte des plus-values de la cession de l'activité Bricorama ainsi qu'une première tranche d'investissements de 30m€. L'ANR a également été affectée par la légère réduction de nos multiples EV/ventes pour les magasins du Benelux de 0,5x à 0,4x, reflétant l'environnement concurrentiel plus difficile et le litige en cours avec le détenteur de la franchise, Intergamma.

Valeurs associées

Euronext Paris 0.00%

Cette analyse a été élaborée par AlphaValue et diffusée par BOURSORAMA le 12/06/2019 à 17:13:50.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

BOURSORAMA est un établissement de crédit de droit français agréé par l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (« ACPR ») et par l'Autorité des Marchés Financiers (« AMF ») en qualité de Prestataire de services d'investissement et sous la surveillance prudentielle de la Banque Centrale Européenne (« BCE »).

Conformément à la réglementation en vigueur, BOURSORAMA établit et maintient opérationnelle une politique de gestion des conflits d'intérêts et met en place des mesures administratives et organisationnelles afin de prévenir, identifier et gérer les situations de conflits d'intérêts eu égard aux recommandations d'investissement diffusées. Ces règles contiennent notamment des dispositions relatives aux opérations financières personnelles afin de s'assurer que les collaborateurs de BOURSORAMA ne sont pas dans une situation de conflits d'intérêts lorsque Boursorama diffuse des recommandations d'investissement.

Le lecteur est informé que BOURSORAMA n'a aucun conflit d'intérêt pouvant affecter l'objectivité des analyses diffusées. A ce titre, le lecteur est informé qu'il n'existe pas de lien direct entre les analyses diffusées et les rémunérations variables des collaborateurs de BOURSORAMA. De même, il n'existe pas de liens financiers ou capitalistiques entre BOURSORAMA et les émetteurs concernés, en dehors des engagements contractuels pouvant régir la fourniture du service de diffusion.

Il est rappelé que les entités du groupe Société Générale, auquel appartient BOURSORAMA, peuvent procéder à des transactions sur les instruments financiers mentionnés dans cette analyse, détenir des participations dans les sociétés émettrices de ces instruments financiers, agir en tant que teneur de marché, conseiller, courtier, ou banquier de ces instruments, ou être représentées au conseil d'administration de ces sociétés. Ces circonstances ne peuvent en aucune manière affecter l'objectivité des analyses diffusées par BOURSORAMA.

0 commentaire

Signaler le commentaire

Fermer

Mes listes

Cette liste ne contient aucune valeur.