Publication du chiffre d’affaires annuel 2023-2024
Hunyvers a publié un chiffre d'affaires pour l'exercice 2023-2024 en hausse de +15,9%, atteignant 130,3 M€, dont une baisse de -0,3% en organique. Ces résultats sont inférieurs à nos attentes et à celles du consensus, reflétant, comme prévu, un contexte de surstockage persistant chez les distributeurs. Le groupe continue néanmoins de bénéficier de l'intégration des acquisitions réalisées l'an passé dans les secteurs des véhicules de loisirs et du nautisme.
Pour 2024-2025, Hunyvers maintient ses ambitions de croissance à deux chiffres du chiffre d'affaires et anticipe une amélioration de sa marge d’exploitation. Toutefois, les objectifs sont désormais révisés à la baisse par rapport aux prévisions initiales lors de l’IPO (ces derniers tablaient sur un CA supérieur à 170 M€ et une marge d’exploitation de 6,5%).
Perspectives
À l'issue de cet exercice de normalisation, le groupe se dit confiant dans sa capacité à atteindre une croissance à deux chiffres de son chiffre d'affaires ainsi qu'une amélioration de sa marge d'exploitation pour l'exercice 2024-2025. Ces perspectives de croissance seront soutenues par la finalisation des intégrations dans les segments VDL et nautisme. Par ailleurs, le management prévoit ainsi une marge d'exploitation supérieure à 5,5% sur cette période.
Après quelques ajustements dans notre modèle, nous attendons désormais un ROC à 4,2 M€e (vs 4,4 M€ précédemment) sur l’exercice 2023/2024. Notre estimation implique l’atteinte d’une MOC annuelle de 3,2% (-161 bps vs 2022/2023).
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