Guillemot
Un T1 2019 compliqué, comme cela était anticipé
Au titre du T1 2019, Guillemot a publié un CA de 13,3 M€, en net repli de -20,4 %, en deçà de nos estimations à 14,3 M€. Après avoir enregistré une fin d'année 2018 compliquée, Guillemot débute l'exercice 2019 avec difficulté, pénalisé par le faible niveau de ventes de ses volants, compte tenu des niveaux stocks élevés dans les différents canaux de distribution et limitant de ce fait les nouveaux approvisionnements. Le management a toutefois maintenu ses guidelines de CA et de rentabilité pour l'exercice en cours, à savoir un niveau de ventes compris entre 70 et 75 M€ ainsi qu'un ROP positif.
Compte tenu de cette publication, nous ajustons à la baisse nos prévisions de CA 2019 à 73,2 M€ (vs. 74,6 M€).
Notre TP ressort en baisse à 4,30 €.
Nous maintenons toutefois une Opinion Achat Fort sur la valeur, le titre demeurant à nos yeux très décoté.
0 commentaire
Vous devez être membre pour ajouter un commentaire.
Vous êtes déjà membre ? Connectez-vous
Pas encore membre ? Devenez membre gratuitement
Signaler le commentaire
Fermer