Goldman Sachs se retire difficilement du partenariat avec Apple sur les cartes de crédit

information fournie par Reuters •18/12/2023 à 13:31

(Répétitions pour les abonnés supplémentaires) par Saeed Azhar et Lananh Nguyen

Quatre ans après que Goldman Sachs GS.N a lancé une carte de crédit avec Apple

AAPL.O , le géant de Wall Street est confronté à une sortie coûteuse d'un partenariat considéré par d'autres prêteurs comme trop risqué et non rentable.

Dans sa recherche d'un acquéreur pour sa part du partenariat, Goldman subira des pressions de la part des soumissionnaires pour réduire la valeur de sa participation afin de rendre le prix plus attractif, selon deux sources familières de l'affaire qui ont refusé d'être identifiées en discutant des discussions potentielles.

Goldman n'indique pas la valeur de sa participation.

Le dénouement attendu du partenariat Apple-Goldman est un nouveau coup dur pour la stratégie de consommation du directeur général David Solomon, qui visait à élargir les revenus de la banque au-delà de ses piliers traditionnels que sont le négoce et la banque d'investissement.

La dépréciation potentielle de la carte Apple serait la dernière d'une série de pertes liées à l'incursion malheureuse de Goldman dans les services bancaires aux consommateurs, selon les analystes. Goldman ne présente pas les détails financiers de l'activité cartes dans ses résultats.

Goldman Sachs s'est refusé à tout commentaire.

Les soumissionnaires potentiels feront probablement pression sur Apple pour qu'elle modifie les termes de l'accord, ont déclaré les deux sources.

Ils chercheront probablement à accéder aux données propriétaires d'Apple sur les cartes de crédit, ont déclaré deux autres sources au fait de l'affaire. Les données des détenteurs de cartes Apple ne sont pas vendues à des tiers à des fins de marketing ou de publicité, selon le site web de la société.

Des émetteurs de cartes de crédit tels que Synchrony Financial

SYF.N , Citigroup C.N et Capital One COF.N seraient des partenaires logiques pour prendre en charge l'entreprise si les conditions sont modifiées, selon les deux sources et une autre source familière avec la situation.

Synchrony s'est refusé à tout commentaire. Séparément, son directeur général Brian Doubles a déclaré lors d'une conférence ce mois-ci que "vous devez avoir une très bonne équation risque-rendement" pour les accords de cartes.

Citigroup C.N a refusé de commenter. Capital One n'a pas répondu aux demandes de commentaires de Reuters.

Apple a récemment envoyé une proposition qui permettrait à Goldman de sortir du contrat dans les 12 à 15 prochains mois, a rapporté le Wall Street Journal le mois dernier, citant des personnes informées sur le sujet.

Apple a déclaré qu'elle se concentrait sur la fourniture d'une "expérience incroyable" pour les clients, mais a refusé de commenter les négociations ou les conditions de l'accord avec Goldman.

dES "ALTERNATIVES STRATÉGIQUES

Après avoir revu à la baisse ses ambitions en matière de commerce de détail l'année dernière, M. Solomon a annoncé en février que Goldman était à la recherche d'"alternatives stratégiques" pour son unité de vente aux consommateurs.

La banque a entamé des discussions avec Apple sous la direction de l'ancien directeur général de Goldman, Lloyd Blankfein, qui a quitté l'entreprise en 2018, pour créer une carte de crédit qui exploiterait l'énorme base de clients du géant de la technologie. Stephen Scherr, qui a dirigé la division consommateurs de Goldman avant de devenir son directeur financier, était l'un de ses principaux négociateurs.

Solomon a pris la direction de l'entreprise à la fin de l'année 2018 et la carte Apple a été introduite presque un an plus tard. En 2022, les parties avaient renégocié un accord qui durerait jusqu'à la fin de la décennie, selon une personne familière avec la situation.

Solomon a déclaré aux analystes en octobre que la banque essayait de se débarrasser du "frein" sur les bénéfices de son activité de cartes de crédit, qui comprend également un partenariat avec General Motors.

"Nos partenariats avec Apple et GM sont des contrats à long terme", avait alors déclaré M. Solomon. "Nous n'avons pas le droit unilatéral de sortir de ces partenariats

Les analystes ont interprété ses commentaires comme un signe que les activités liées aux cartes perdaient de l'argent.

Lorsqu'Apple a commencé à proposer l'accord à des partenaires potentiels, d'autres banques, dont JPMorgan Chase JPM.N , ont refusé parce que leur part potentielle des bénéfices était trop faible, selon l'une des sources familières de l'affaire et une autre source qui était également au courant de la proposition initiale d'Apple, mais qui a refusé d'être identifiée pour discuter de négociations privées.

JPMorgan s'est refusé à tout commentaire.

Les nouvelles entreprises de cartes de crédit perdent généralement de l'argent au cours de leurs premières années d'existence, en partie parce que les réglementations exigent que les banques mettent de côté environ 7 % des ventes prévues pour couvrir les pertes attendues, a déclaré Warren Kornfeld, vice-président principal de Moody's Investors Service.

Goldman était responsable de la constitution des provisions pour pertes de crédit au lieu de les partager avec Apple, selon les deux sources familières de l'affaire.

La carte Apple a également posé un problème de souscription. Les clients de Goldman sont généralement des personnes fortunées, et la société n'avait que peu d'expérience dans l'octroi de prêts à des clients moins fortunés, selon les analystes. Pour augmenter leurs revenus, les deux sociétés ont accordé des cartes à des clients moins bien notés, selon l'une des sources au fait de la situation.

À mesure que Goldman mettait de côté plus d'argent pour les prêts irrécouvrables, les pertes sur papier de son activité de crédit à la consommation se sont accrues, selon les déclarations de résultats.

Les entreprises ont également tenté de séduire de nouveaux clients en leur promettant "pas de frais annuels, de frais de transaction à l'étranger ou de frais de retard", comme l'a indiqué Apple sur son site web.

Elles ont également introduit des comptes d'épargne à haut rendement pour les détenteurs de cartes en avril, ce qui a permis à Goldman de collecter 10 milliards de dollars de dépôts avant le mois d'août, a déclaré Apple à l'époque.

Les pertes réelles sur les prêts seraient finalement partagées entre les deux partenaires, a déclaré l'une des sources au fait de l'affaire. Les coûts commerciaux ont également été divisés, Apple prenant en charge le marketing tandis que Goldman s'occupait du service à la clientèle, a précisé cette personne.

"Goldman n'avait pas de présence significative dans le secteur des cartes de crédit", a déclaré Mike Taiano, vice-président de Moody's. "Il s'agissait d'une grosse affaire... ils voulaient percer dans le secteur des cartes de crédit, ils étaient donc probablement prêts à accepter des conditions économiques moins favorables