GESTION-UBS voit les émergents réémerger

Reuters•24/01/2020 à 16:04

    PARIS, 24 janvier (Reuters) - Après quelques années
difficiles, les marchés émergents redeviennent attrayants pour
les investisseurs pour une série de raisons, dit-on chez UBS.
    Plus performants que leurs homologues développés sur les 20
dernières années, les actifs émergents ont perdu de leur éclat
depuis cinq ans mais la situation est train de changer, explique
Mark Haefele, directeur des investissements en gestion de
fortune de la banque suisse, dans une note publiée vendredi.
    "Nous pensons qu'il est temps pour les investisseurs de
revenir vers les marchés émergents dans leur allocation",
dit-il.
    Le différentiel de croissance entre les économies
développées et les économies émergentes devrait s'accentuer au
profit des secondes, les valorisations des actifs émergents sont
plus attractives et les grandes mutations susceptibles de
marquer la décennie qui commence devraient jouer en faveur de
l'univers émergent, argumente-t-il.
    "Ce mois-ci, nous avons renforcé notre engagement en faveur
des marchés émergents en transférant aux actions émergentes
notre surpondération aux actions américaines", écrit-il.
    UBS a également renforcé sa surpondération aux devises
émergentes en ajoutant à ses positions sur les roupies indienne
et indonésienne une position sur le real brésilien.
    De nombreux investisseurs considèrent encore le monde
émergent comme étant exposé à la "vieille" économie comme les
matériaux et l'énergie, dépendant d'un financement extérieur et
vulnérable aux chocs en raison de sa dépendance aux exportations
de matières premières, explique Mark Haefele.
    Les choses ont pourtant bien changé, les services
informatiques, les valeurs financières et les biens de
consommation représentant désormais près de deux tiers de
l'indice actions émergentes de référence de MSCI  .MSCIEF ,
ajoute-t-il.
    Les perspectives de croissance des bénéfices des entreprises
émergentes et l'ouverture des marchés chinois aux capitaux
étrangers, illustrée par l'inclusion des actions chinoises
libellées en yuans dans les indices MSCI, complètent un paysage
d'ensemble très favorable aux actifs émergents, lit-on dans la
note.
    
    LE POINT sur les perspectives de marché 2020 des gérants et
analystes  

 (Patrick Vignal, édité par Bertrand Boucey)