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GESTION-La divergence entre les actifs bancaires appelée à durer-Allianz GI
information fournie par Reuters 03/02/2020 à 15:00
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    PARIS, 3 février (Reuters) - Les actions des banques
européennes devraient continuer à souffrir cette année à la
différence de leurs obligations, pour lesquelles l'environnement
demeure positif, dit-on chez Allianz Global Investors.
    "Le secteur bancaire est celui qui a le plus sous-performé
sur les actions et le plus surperformé sur les obligations
depuis cinq ans comparé aux indices de référence", a fait valoir
lundi Simon Outin, analyste et gérant crédit de la société de
gestion, lors d'un point de presse à Paris.
    Les banques sont confrontées à la fois au resserrement de
leurs marges dans un univers de taux bas, à des besoins en
capitaux propres qui augmentent face au durcissement de la
réglementation et à la hausse des coûts informatiques, a-t-il
ajouté.
    Si ces facteurs pèsent sur les résultats financiers et sur
les performances boursières, les fondamentaux des banques du
côté du crédit demeurent solides, selon Simon Outin.
    "Du point de vue des créanciers, l'augmentation des fonds
propres fait plus que compenser l'érosion marginale de la
profitabilité", a-t-il dit.
    L'amélioration de la qualité des actifs par la réduction des
créances douteuses est également positive car elle diminue le
risque de défaut, a-t-il poursuivi.
    Le crédit bancaire reste en outre soutenu par les facteurs
techniques que sont la politique accommodante de la Banque
centrale européenne et des émissions relativement faibles pour
un rendement relativement élevé, toujours selon l'expert
d'Allianz GI.
    La filiale de gestion de l'assureur allemand reste donc
positive sur cette classe d'actifs.
    "En 2020, le secteur devrait continuer à surperformer les
indices", a dit Simon Outin avant d'ajouter toutefois qu'"il
faudra toutefois rester attentif.
    "Le secteur bancaire reste sujet à des crises de confiance,
la qualité des actifs étant sensible à la moindre détérioration
de l'environnement macroéconomique. Il est indispensable de
réaliser une analyse approfondie de ces éléments avant
d'investir", a-t-il expliqué. 
       

 (Patrick Vignal, édité par Marc Angrand)

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