GESTION-La collecte au plus haut d'un an sur les fonds actions-BAML

information fournie par Reuters •18/03/2019 à 07:00

 (Répétition sans changement d'une dépêche diffusée vendredi)
    * Forte collecte hebdomadaire sur les fonds investis en
actions 
    * Mais encore des dégagements massifs sur les actions
européennes
    * Dixième semaine consécutive de collecte sur l'obligataire
    * Rachats nets limités sur les fonds en or  

    PARIS, 18 mars (Reuters) - Les flux d'investissement sur les
fonds collectifs sont enfin en phase avec le rebond des marchés
boursiers, la collecte nette sur les fonds investis en actions
ayant atteint un pic d'un an sur la semaine du 11 mars après
avoir subi des rachats nets de plus de 60 milliards de dollars
depuis le début de l'année, montre une étude hebdomadaire
publiée vendredi par Bank of America Merrill Lynch Global
Research.
    Les entrées nettes sur les fonds dédiés aux actions ont
totalisé 14,2 milliards de dollars (12,54 milliards d'euros) sur
la semaine, le montant le plus élevé en un an, mais n'ont
profité qu'à ceux investis en actions américaines.
    
    
    Les souscriptions nettes sur ces derniers ont atteint 25,5
milliards de dollars tandis que les fonds en actions européennes
ont encore subi des dégagements significatifs (-4,6 milliards de
dollars). Les fonds en actions japonaises ont enregistré une
cinquième semaine consécutive de rachats nets, à hauteur de 1,1
milliard de dollars sur la période sous revue. 
    Les fonds en actions émergentes ont accusé leurs plus fortes
sorties nettes hebdomadaires depuis juin 2018 (-2,8 milliards de
dollars).
    
    HAUSSE DES ACTIFS RISQUÉS JUSQU'AU S2
    Les fonds en actions toutes zones géographiques confondues
affichaient une décollecte nette de 60,4 milliards sur la
semaine au 6 mars, en dépit du spectaculaire rebond des marchés
boursiers sur la même période à la faveur principalement du
revirement de politique monétaire de la Réserve fédérale
américaine. 
    Quels ont été les acheteurs expliquant le rebond malgré la
décollecte massive sur les fonds collectifs ? Pour les analystes
de BofA Merrill Lynch, trois catégories d'intervenants ont
alimenté le mouvement de hausse depuis le début de l'année : les
entreprises cotées elles-mêmes au travers de leurs rachats
d'actions qui ont porté sur 286 milliards de dollars depuis le
début de l'année pour les seules entreprises du S&P 500 contre
197 milliards de dollars il y a un an, les investisseurs
institutionnels au travers d'options d'achats et les
particuliers par des achats de titres en direct plutôt que des
parts de fonds communs de placement.
    
    
    Avec la validation du rebond par les flux sur les fonds
collectifs, les analystes de BofA Merrill Lynch demeurent
haussiers sur les actifs risqués grâce au soutien des banques
centrales, à la stabilisation de la conjoncture en Europe après
des mois de dégradation et aux signes d'une amélioration de
l'activité en Chine. 
    Ils prévoient des rendements des bons du Trésor à dix ans
supérieurs à 3% et un indice S&P 500 dépassant les 3.000 points
au premier semestre, avant que la pression déflationniste de
l'endettement et l'impuissance des politiques monétaires
n'entraînent une baisse significative des actifs risqués dans la
deuxième partie de l'année. 
    Sur la semaine sous revue, les fonds obligataires ont
continué de bénéficier de l'engouement des investisseurs,
bénéficiant d'entrée nettes pour la dixième semaine consécutive,
à hauteur de 9,2 milliards de dollars. 
    Les fonds investis en métaux précieux, principalement l'or,
ont subi une quatrième semaine consécutive de décollecte, à
hauteur de 200 millions de dollars. 
    
    Souscriptions(+)/Rachats(-) nets par grandes catégories de
fonds (en milliards de dollars):
 
                        Semaine du 11       2019
                            mars         
 Actions                    +14,2          -46,16
                                         
 Obligataires               +9,2           +65,79
                                         
 Monétaires                 +1,91          99,66
                                         
 Matières premières         -0,16           0,71
                                         
 

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Collecte nette sur les fonds collectifs en actions depuis 2012  
 https://tmsnrt.rs/2CkTSfC
Rachats d'actions par les entreprises du S&P 500    https://tmsnrt.rs/2ChbybZ
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 (Marc Joanny, édité par Blandine Hénault)