GESTION 2020-Rebond de la croissance et pause monétaire en vue-BlackRock

information fournie par Reuters •11/12/2019 à 11:12

    PARIS, 11 décembre (Reuters) - L'année 2020 devrait se
caractériser par un rebond modéré mais réel de la croissance
économique ainsi que par une pause de la part des grandes
banques centrales, dit-on chez BlackRock.
    "La croissance devrait rebondir grâce à des conditions
financières favorables et les tensions commerciales ne devraient
pas s'intensifier, même si elles demeureront à un niveau élevé",
a déclaré mercredi Jean Boivin, directeur général du BlackRock
Investment Institute, lors d'un point de presse à Paris.
    Ce scénario est conforté par des indicateurs récents, en
particulier le rapport mensuel de l'emploi aux Etats-Unis publié
vendredi, a fait valoir cet ancien sous-gouverneur de la Banque
du Canada.
    "Nous sommes peu inquiets d'une récession à court terme, ce
qui ne veut pas dire que le marché ne devra pas s'adapter à des
changements structurels qui pourraient avoir davantage d'impact
en 2020", a-t-il dit en citant notamment la montée des
populismes et des inégalités, des politiques monétaires ayant
atteint leurs limites et le phénomène de la mondialisation qui
menace de s'inverser.
    Si les banques centrales, et en particulier la Réserve
fédérale, sont peu susceptibles d'assouplir davantage des
politiques extrêmement accommodantes, la croissance devrait
prendre le relais pour maintenir un environnement relativement
favorable aux actifs risqués, pense le numéro un mondial de la
gestion d'actifs, qui n'en recommande pas moins aux
investisseurs de faire preuve de prudence.
    Certains risques pourraient ainsi être sous-évalués par des
marchés complaisants, notamment celui d'une possible remontée de
l'inflation, même si elle devrait toutefois demeurer sous
contrôle, selon Jean Boivin.
    Dans ce contexte, BlackRock réduit son exposition à "neutre"
sur les actions américaines et à "sous-pondérer" sur les actions
européennes.
    "Le Japon et les économies émergentes sont des endroits
attrayants" dans l'univers des actions, a dit Jean Boivin.
    Du côté de l'obligataire, BlacRock privilégie notamment la
dette émergente, en particulier en monnaie locale, et les
obligations d'entreprise à haut rendement ("high yield").
    La spécialiste de la gestion indicielle sous-pondère en
revanche la dette classée en catégorie investissement par les
agences de notation ("investment grade") qui affichent des
valorisations élevées et offrent peu de rendement.
    
    LE POINT sur les perspectives de marché 2020 des gérants et
analystes  
 

 (Patrick Vignal, édité par Sophie Louet)