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Generix : "Une maîtrise opérationnelle / Poursuite d’une croissance rentable malgré les investissements"
information fournie par EuroLand Corporate 04/06/2021 à 08:53

Publication des résultats annuels

Après la publication d’un CA 2020/2021 en baisse limitée de -1% à 80,3 M€, Generix publie des résultats annuels avec un EBITDA en ligne avec nos attentes à 9,9 M€ (10,0 M€e). Celui-ci s’affiche en baisse de -27% suite aux efforts de R&D consentis par le Groupe depuis plusieurs mois.

Solide marge d’EBITDA hors investissements

Generix affiche pour son exercice 2020/2021 une marge d’EBITDA de 12,3%, en baisse de -4,4 points par rapport à l’exercice précédent. Bien qu’évoluant dans un contexte toujours complexe à cause de la crise sanitaire, la gestion opérationnelle du Groupe a permis de limiter l’impact de la crise à -0,3 points. Comme annoncé depuis le début de l’exercice 2020/2021, Generix s’est lancé dans un nouveau cycle d’investissement en R&D afin de répondre aux nouveaux besoins de ses clients et d’offrir des fonctionnalités innovantes. Ce sont ces investissements qui ont principalement impacté la marge d’EBITDA, à hauteur de -4,1 points.

Confiance dans la poursuite de l’activité

Cette solide publication témoigne une nouvelle fois de l’excellente maîtrise opérationnelle du Groupe notamment en cette période de crise et d’investissements importants. Si l’activité devrait bénéficier d’un effet de base positif au T1 (confinement en 2020), la dynamique de signing SaaS ainsi que la poursuite du développement en Amérique du Nord devrait permettre au Groupe d’afficher une croissance à deux chiffres les prochaines années, renforçant ainsi notre confiance en la capacité de Generix à améliorer continuellement ses résultats.

Recommandation

Suite à la mise à jour de notre modèle, notre objectif de cours ressort à 10,00 € (vs 9,00 €). Notre recommandation reste à Accumuler.

Valeurs associées

GENERIX GRP
9,700 EUR Euronext Paris 0,00%
Copyright © 2025 EuroLand Corporate.

Cette analyse a été élaborée par EuroLand Corporate et diffusée par BOURSORAMA le 04/06/2021 à 08:53:58.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

BOURSORAMA est un établissement de crédit de droit français agréé par l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (« ACPR ») et par l'Autorité des Marchés Financiers (« AMF ») en qualité de Prestataire de services d'investissement et sous la surveillance prudentielle de la Banque Centrale Européenne (« BCE »).

Conformément à la réglementation en vigueur, BOURSORAMA établit et maintient opérationnelle une politique de gestion des conflits d'intérêts et met en place des mesures administratives et organisationnelles afin de prévenir, identifier et gérer les situations de conflits d'intérêts eu égard aux recommandations d'investissement diffusées. Ces règles contiennent notamment des dispositions relatives aux opérations financières personnelles afin de s'assurer que les collaborateurs de BOURSORAMA ne sont pas dans une situation de conflits d'intérêts lorsque Boursorama diffuse des recommandations d'investissement.

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Il est rappelé que les entités du groupe Société Générale, auquel appartient BOURSORAMA, peuvent procéder à des transactions sur les instruments financiers mentionnés dans cette analyse, détenir des participations dans les sociétés émettrices de ces instruments financiers, agir en tant que teneur de marché, conseiller, courtier, ou banquier de ces instruments, ou être représentées au conseil d'administration de ces sociétés. Ces circonstances ne peuvent en aucune manière affecter l'objectivité des analyses diffusées par BOURSORAMA.

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