Fox conclut un accord de 22 milliards de dollars avec Roku pour renforcer son offensive dans le domaine du streaming

information fournie par Reuters •15/06/2026 à 21:32

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* Cet accord permet à Fox d'accéder aux plus de 100 millions de foyers de Roku ainsi qu'à des données plus précises pour le ciblage publicitaire

* Les investisseurs de Roku recevront 96 dollars en espèces et environ 0,97 action Fox de classe A par action détenue

* Les actionnaires de Fox détiendront environ 73 % de la société fusionnée après la clôture de l'opération

* Les sociétés prévoient que l'accord sera finalisé au cours du premier semestre de l'année civile 2027

* Le fondateur de Roku, Anthony Wood, devrait empocher 3 milliards de dollars grâce à cette vente

(Mise à jour avec plus d'informations sur le contexte de l'accord et le paysage des médias et des technologies) par Milana Vinn, Dawn Chmielewski, Harshita Mary Varghese et Aditya Soni

Fox Corp FOXA.O rachète Roku ROKU.O dans le cadre d'une transaction en numéraire et en actions évaluée à environ 22 milliards de dollars, ce qui représente un pari important pour le diffuseur, qui mise sur le fait que la plateforme de streaming renforcera son activité publicitaire et élargira la portée en ligne de ses contenus sportifs et d'actualité. L'accord, annoncé lundi, permet à Fox d'accéder à plus de 100 millions de foyers utilisant la plateforme Roku, ce qui pourrait aider cette entreprise médiatique, qui dépend de la télévision par câble, à se constituer une audience numérique plus large, à mieux cibler ses publicités et à réduire sa dépendance vis-à-vis de la distribution traditionnelle. Il s'agit de la première acquisition majeure de Fox depuis que le directeur général et président Lachlan Murdoch a consolidé son contrôle sur l'empire médiatique bâti par son père Rupert Murdoch, à la suite d'un accord familial conclu l'année dernière . La fusion de ces entreprises « contribuera véritablement à définir l’avenir de la télévision aux États-Unis et sur de nombreux autres marchés à travers le monde », a déclaré le directeur général Lachlan Murdoch lors d’une conférence téléphonique avec les investisseurs.

Les actions de Fox ont chuté de près de 17 % en début de séance, probablement en raison des craintes liées à la dilution du capital résultant de l'opération. Le cours de Roku s'échangeait jusqu'à 12 % en dessous du prix d'offre de 160 dollars par action.

Aux termes de l'accord, les investisseurs de Roku recevront 96 dollars en espèces et environ 0,97 action Fox de classe A pour chaque action détenue, ce qui valorise l'offre à 160 dollars par action. Cela représente une prime de 33,7 % par rapport au cours de clôture de Roku jeudi, la veille de la publication d'articles, notamment par Reuters, indiquant que la société explorait différentes options, dont une vente. Le fondateur et directeur général de Roku, Anthony Wood, âgé de 60 ans, continuera à jouer un rôle au sein de la société et siègera au conseil d'administration de Fox, ont annoncé les deux entreprises. Le conseil d'administration de Roku a lancé le processus de vente plus tôt cette année, et M. Wood, qui contrôle plus de 55 % des droits de vote de Roku, a accepté d'étudier une vente, selon trois personnes directement informées du dossier. Dans le cadre de son processus de vente lancé il y a près de deux mois, Roku, avec l'aide des banquiers d'affaires de Qatalyst Partners, a contacté plusieurs acheteurs potentiels, dont Fox, ont indiqué deux de ces sources. Roku n'a pas répondu à une demande de commentaires.

Wood pourrait empocher jusqu'à 3 milliards de dollars grâce à cette vente.

CONTENU CONTRE DISTRIBUTION Cette transaction réunit deux activités distinctes dans une combinaison qui pourrait compliquer les partenariats existants. Roku, distributeur de contenu, propose des applications de streaming de concurrents de Fox tels que Paramount, NBCUniversal, Netflix et d’autres. De son côté, Fox, grand producteur de programmes sportifs et d’actualités, concède ses contenus sous licence à des opérateurs de télévision payante comme Comcast et YouTube TV, qui sont en apparence en concurrence avec des plateformes gratuites telles que Roku et Samsung, d’autant plus que les consommateurs cherchent à réduire leurs dépenses alors que l’inflation continue de grimper. Murdoch a minimisé tout conflit potentiel. « Nous sommes actuellement partenaires de YouTube, YouTube TV et Comcast, et cela ne changera pas », a-t-il déclaré, ajoutant que de nombreux distributeurs sont désormais également des fournisseurs de contenu. « Nous nous réjouissons de poursuivre un partenariat fructueux avec tous nos partenaires de distribution. » « Nous avons tendance à douter que cet accord génère de la valeur pour les actionnaires de Fox », a écrit Doug Creutz, analyste chez TD Cowen, dans une note publiée après l'annonce. « L'histoire des fusions entre contenus et plateformes dans le secteur des médias n'a généralement pas été favorable. » En 2018, AT&T avait fait un pari qui s'est soldé par un échec en pensant que la possession de contenus stimulerait son activité de téléphonie lorsqu'elle a racheté Time Warner pour 85 milliards de dollars. Trois ans plus tard, l'opérateur téléphonique a opéré un revirement spectaculaire en vendant son joyau médiatique à Discovery. La vente par Fox, en 2019, de la majeure partie de ses activités à la Walt Disney Company visait en partie à se concentrer sur un nombre réduit d'actifs à un moment de grande disruption.

L'ESSOR DU STREAMING Roku a profité du fait que les consommateurs délaissent la télévision traditionnelle, tandis que Fox a dû faire face à la tendance au « cord-cutting ». Le géant de la télévision a accéléré sa transition numérique grâce à des lancements tels que son service d'abonnement Fox One l'année dernière. Roku, dont les revenus proviennent en grande partie de la publicité et des commissions sur les ventes vers des services d'abonnement comme Netflix ou Peacock, compte plus de 20 millions de clients. La société exploite également la chaîne gratuite Roku Channel, qui restera distincte de la plateforme de streaming financée par la publicité de Fox, Tubi. « Un accord avec Roku ferait pivoter fondamentalement l’activité vers le numérique et répondrait aux préoccupations à long terme concernant l’héritage de la télévision payante », a écrit Cory Carpenter, analyste chez J.P. Morgan, dans une note publiée vendredi en prévision d’un éventuel accord. Selon les chiffres de Nielsen, cette transaction ferait de la société issue de la fusion le troisième acteur du marché de la télévision, derrière YouTube et Disney et devant Netflix. Fox a constaté une forte demande pour ses contenus sportifs en direct, qui comprennent les matchs de la Ligue nationale de football américain (NFL), de la Ligue majeure de baseball (MLB) et de la Coupe du monde de football actuellement en cours. Fox n'est pas étranger à Roku. En 2020, la société a financé son acquisition de Tubi pour 440 millions de dollars en vendant une participation de 5 % dans Roku qu'elle détenait depuis 2013.

Les actionnaires de Fox détiendront environ 73 % de la société issue de la fusion après la clôture de l'opération, les investisseurs de Roku détenant le reste.

Les conseils d'administration des deux sociétés ont approuvé à l'unanimité la transaction, qui devrait être finalisée au cours du premier semestre de l'année civile 2027 et générer environ 400 millions de dollars d'économies annuelles. L'opération comprendra environ 14,6 milliards de dollars en espèces, le reste étant réglé en actions, ce qui ajoutera environ 8,3 milliards de dollars de dette au bilan de Fox. Allen & Company est le banque conseil principal de Fox, tandis que Qatalyst Partners agit en tant que banque conseil exclusif de Roku.