Euronext : marge sous pression et 200 millions d'euros de rachats d'actions

information fournie par AOF •27/07/2023 à 18:03

(AOF) - Euronext a dévoilé des résultats opérationnels en repli au deuxième trimestre. Sur cette période, la Bourse paneuropéenne a enregistré une hausse de 0,9% de son résultat net à 120 millions d’euros. Son Ebitda ajusté a reculé de 2,5% à 216,1 millions d'euros, faisant ressortir une marge de 58,7%, en repli de 0,5 point en données publiées et de 0,9 point en comparable. Les coûts ajustés ont atteint 152 millions d'euros, en hausse de 1,9% en données comparables. Le chiffre d'affaires consolidé d'Euronext a atteint 368,10 millions d'euros, en recul de 1,8%.

En données comparables, il a baissé de 0,5%.

En parallèle avec ses résultats, Euronext a annoncé le lancement d'un programme de rachat d'actions de 200 millions d'euros d'une durée maximum de 12 mois. Le programme sera compatible avec le maintien de la flexibilité financière du groupe pour saisir les opportunités du marché et avec sa politique de dividende actuelle, qui consiste à distribuer 50 % du revenu net déclaré.

Le ratio dette nette sur Ebitda s'élevait à 2,6 à fin juin après le paiement du dividende contre 2,4 à fin mars et le ratio dette nette sur Ebitda ajusté à 2,2.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points clés

- Première place financière européenne créée en 2000, présente dans 23 états, regroupant les marchés régulés d’Amsterdam, Bruxelles, Dublin, Lisbonne, Milan, Oslo et Paris, ainsi que plusieurs plateformes ;

- Revenus de 1,5 Md€, répartis entre les transactions pour 35%, la conservation & règlement-livraison pour 17%, le listing pour 15%, les services de données avancées pour 14% et le clearing pour 8% ;

- Modèle de croissance fondé sur : renforcement de la chaîne de valeur, expansion de l’offre des plateformes, élargissement de l’offre en cotations, produits et services innovants, renforcement des positions en finance durable et poursuite de la croissance externe ;

- Capital ouvert dont 23,81 % détenus par des actionnaires de référence -ABN Amro, Caisse des dépôts, Cassa Depositi e Prestiti, Euroclear, Federale participatie et Intesa San Paolo ;

- Société de droit néerlandais, Piero Novelli présidant le conseil d’administration de 10 membres, Stéphane Boujnah étant directeur général ;

- Maintien de la solidité financière après l’achat de Borsa Italia, avec un effet de levier ramené à 2,4, des capitaux propres de 4 Md€ et des liquidités de 1,5 Md€.

Enjeux

- Stratégie « Growth for impact 2024 » :

- croissance annuelle de 3-4 % du chiffre d’affaires et de 5-6 % du résultat d’exploitation,

- maintien de la politique de dividende (taux de 50 %) et des investissements (3-5% du chiffre d’affaires),

- synergies avec la Bourse de Milan relevées à 115 M€ d’ici 2024 ;

- 4 priorités pour la stratégie d’innovation -digitalisation, déploiement du partage d’informations et du co-design, renforcement de l’efficacité des technologies centrales et intégration des innovations telles la tokenisation, les modèles de trading sur mesure… ;

- Stratégie environnementale sur 2 piliers -réduction de l’empreinte carbone, validée par le SBTi et aux objectifs relevés puis transition vers une finance durable :

- réduction de l’empreinte carbone directe de 75 % en 2030 (vs 2020) et de 72 % en 2027 pour les fournisseurs,

- élargissement de l’offre d’indices ESG ,

- renforcement de la place de n° 1 européen de l’offre de véhicules d’investissement ESG –ETF, fonds d’investissements, obligations « vertes », dérivés…,

- accompagnement des émetteurs dans leur transition ESG ;

- Maintien des avantages compétitifs -plateforme unique de transactions sur marchés régulés européens et offre de services couvrant tout besoin des intervenants sur marchés financiers ;

- Capacité d’innovation élevée, marge opérationnelle supérieure à celle de ses concurrents européens et rapidité d’exécution des intégrations.

Défis

- Poids et volatilité de la régulation européenne ;

- Après la migration des centres de données à Bergame puis celle du cash & dérivés vers la plateforme Optiq trading, expansion de l’offre de solutions de clearing à tous les marchés européens d’Euronext d’ici la fin 2024 et déploiement de l’offre autour des crypto-actifs ;

- Intégration des activités de services aux sociétés de Spafid et des actifs technologiques de Nexi;

- Après des revenus records, objectifs 2023

- 630M€ de coûts opérationnels, compensant entièrement, avec les synergies, le coût de l’inflation,

- maintien à 63 % au moins de la part du marché européen des transactions boursières ;

- Dividende 2022 de 2,22 €

En savoir plus sur le secteur Finance / Banque

En dépit des turbulences, les fintech gardent le cap

D'après le BCG, mi-2021, l'ensemble des fintech cotées dans le monde étaient valorisées en moyenne vingt fois leurs revenus, soit une valorisation d'environ 1.300 milliards de dollars. Ce chiffre avait été multiplié par plus de quatre en trois ans. Fin 2022, ce multiple était divisé par cinq, avec des valorisations moyennes limitées à quatre fois les revenus. Néanmoins, le BCG considère que le secteur devrait enregistrer un bond de sa croissance d'ici à 2030, avec une multiplication par six des revenus pour les fintech. Après les paiements, le développement devrait surtout provenir des fintech bancaires, avec l'essor services clé en mains pour les entreprises et les professionnels (" banking-as-a-service ").