ETHENEA - Commentaire de marché septembre 2019 - Comment en sommes-nous arrivés là? Et quand cela va-t-il cesser?

Boursorama•12/09/2019 à 09:18

Les marchés boursiers se basent sur les attentes futures, négligeant bien souvent le passé, voire le présent. En règle générale, scruter le passé n'apporte pas grand-chose non plus car il est toujours plus facile de juger a posteriori et de fournir de brillantes explications ex-post sur l'évolution des marchés financiers. Mais depuis quelque temps, les rendements des emprunts d'État allemands constituent une exception à la dite règle. Les Bunds à 10 ans servent de référence pour presque tous les titres de la zone euro et sont donc très suivis par les investisseurs. Il y a près de 5 ans, en août 2014, cet important baromètre des marchés financiers est passé pour la première fois en dessous du seuil de 1 % de rendement. Depuis, ce seuil n'a pas été dépassé plus de quelques jours, les rendements étant souvent plus proches de 0 % que de 1 %. C'est là, bien évidemment, l'illustration la plus remarquable de l'environnement de taux bas qui s'est solidement installé dans la zone euro.