(RPT coquilles §8)
* Les IPO "Mid & Small" sont devenues une denrée rare
* Portzamparc croit voir venir un redémarrage
* L'assurance vie et l'épargne retraite bientôt en soutien
* Certaines start-up pourraient devenir "licornes"
par Patrick Vignal
PARIS, 12 novembre (Reuters) - Les introductions en Bourse
(IPO) de valeurs de taille moyenne ou petite ("Mid & Small")
sont devenues une denrée rare mais plusieurs facteurs plaident
pour un redémarrage, dit-on chez Portzamparc.
Après avoir eu le vent en poupe pendant plusieurs années, le
segment "Mid & Small" souffre depuis un an et demi et rares sont
les entreprises petites ou moyennes qui s'aventurent sur le
marché, reconnaît Vincent Le Sann, directeur général délégué de
la société de Bourse.
La demande s'est considérablement réduite l'an dernier avec
un recul de près de 22% de l'indice CAC Mid &Small .CACMS , qui
avait nettement progressé les années précédentes, ce repli
favorisant les sorties sur les fonds spécialisés.
"On a vu une décollecte importante l'année dernière sur les
fonds Mid & Small et on n'arrive pas cette année à retrouver un
mouvement de collecte forte", explique Vincent Le Sann.
"Les IPO avec levée de fonds se comptent sur les doigts
d'une main sur le segment Mid&Small cette année."
De nombreuses entreprises hésitent à venir chercher des
capitaux en Bourse, notamment parce que l'environnement de taux
très bas leur offre la possibilité de se refinancer à bon
marché.
Il existe cependant des exceptions, notamment Boostheat
BOOST.PA , un fabricant de chaudières nouvelle génération, et
Hoffmann Green Cement Technologies ALHGR.PA , un producteur de
ciment décarboné, qui ont fait leur entrée en Bourse ces
dernières semaines.
Ces deux opérations ont été menées en dix jours chacune par
Portzamparc, qui vient de fusionner avec B*Capital, filiale de
BNP Paribas BNPP.PA spécialisée dans la Bourse.
"LE MARCHÉ N'EST PAS FERMÉ"
"Elles répondent toutes les deux à cette tendance à financer
la transition énergétique qui, pour nous, est vraiment la
tendance de l'année", explique Vincent Le Sann en référence à
l'engouement des sociétés de gestion pour la finance durable en
s'appuyant sur les critères environnementaux, sociaux et de
gouvernance (ESG).
"Pour la première fois à ma connaissance, il a été intégré à
la documentation de ces deux IPO des critères extra-financiers
sur le profil ESG, sur la base de rapports qui avaient été
réalisés par EthiFinance dans les deux cas", ajoute-il.
Ces deux IPO pourraient amorcer un nouveau départ après une
période de vaches maigres, espère Vincent Le Sann en soulignant
le succès de celle de Hoffmann Green Cement.
"On a probablement touché le point bas du marché sur les
IPO. En 2019, le nombre d'introductions a été inférieur aux
années précédentes, même si certaines ont été emblématiques,
notamment Hoffmann Green, parce qu'avec une levée de 74 millions
d'euros pour une entreprise à ce stade-là, c'est marquant."
Les opérations autrement plus importantes, comme les
introductions en Bourse de Verallia VRLA.PA et celle, à venir,
de la Française des Jeux FDJ.PA , contribuent également à
relancer les IPO dans leur ensemble en donnant l'impression que
le marché est en train de se rouvrir, selon Vincent Le Sann.
"Le nombre a été faible cette année mais nous continuons à
rencontrer énormément d'entreprises et notre impression est que
le marché n'est pas fermé", dit le directeur général délégué de
Portzamparc, dont la société a réalisé une IPO sur trois ces
dernières années sur les levées inférieures à 100 millions
d'euros.
BIENTÔT DES "LICORNES" FRANÇAISES ?
Portzamparc voit deux moteurs principaux pour un redémarrage
des IPO, que Vincent Le Sann qualifie des "potentiellement
importants."
Le premier est la réallocation des actifs de l'assurance vie
vers des actifs plus risqués en raison d'une baisse des
rendements.
L'autre est lié au dispositif d'épargne retraite dans le
cadre de la loi Pacte, qui prévoit une incitation fiscale
destinée à favoriser l'orientation de l'épargne vers les actions
d'entreprises de taille modeste.
"Dans les deux cas, cela va prendre du temps avec un
redémarrage potentiel à partir de 2021 pour ce qui est du
dispositif épargne retraite", prévoit Vincent Le Sann.
"L'enjeu est significatif. Pour le seul dispositif épargne
retraite, cela pourrait représenter un apport d'un milliard
d'euros chaque année, à comparer à une taille de 4 milliards
d'euros pour les FCP spécialisés sur les valeurs PEA PME et 17
milliards d'euros pour les FCP spécialisés sur l'univers plus
large des valeurs moyennes."
Autre motif d'espoir, l'éclosion ces dernières années de
nombreuses start-up, favorisée par plusieurs structures
d'accueil et d'accompagnement (incubateurs), notamment dans le
domaine de l'innovation technologique appliquée à la finance
("fintechs").
Beaucoup vont se faire racheter ou mourir mais certaines
vont nécessairement finir par arriver en Bourse, voire devenir
des "licornes", terme réservé aux start-up dont la valorisation
dépasse le milliard de dollars.
"Il n'y en a pas eu ces dernières années à Paris mais je
suis persuadé qu'il y en aura et que ce sera un phénomène
positif", dit Vincent Le Sann. "Sur les 50 identifiées en 2019,
il n'y a pas de raison qu'il n'y en ait pas quatre ou cinq qui
viennent en Bourse."
(édité par Marc Angrand)
ENTRETIEN MARCHÉS-Les IPO des petites valeurs pourraient repartir, selon Portzamparc
information fournie par Reuters 12/11/2019 à 16:35
| 77,5000 EUR | Euronext Paris | +0,65% | |
| 13 441,79 Pts | Euronext Paris | +0,51% | |
| 149,400 EUR | Euronext Paris | -0,47% | |
| 32,100 EUR | Euronext Paris | -0,80% | |
| 4,6950 EUR | Euronext Paris | +0,97% | |
| 29,480 EUR | Euronext Paris | +0,27% |
© 2025 Thomson Reuters. All rights reserved.
Reuters content is the intellectual property of Thomson Reuters or its third party content providers. Any copying, republication or redistribution of Reuters content, including by framing or similar means, is expressly prohibited without the prior written consent of Thomson Reuters. Thomson Reuters shall not be liable for any errors or delays in content, or for any actions taken in reliance thereon. "Reuters" and the Reuters Logo are trademarks of Thomson Reuters and its affiliated companies.
A lire aussi
-
![Le logo de Saudi Aramco à l'exposition Hyvolution à Paris, France]()
par Yousef Saba et Federico Maccioni Le géant pétrolier saoudien Aramco a fait état dimanche d'une baisse de 4,6% de son bénéfice au premier trimestre, en raison du repli de ses ventes et du renchérissement de ses coûts d'exploitation, alors que le marché pétrolier ... Lire la suite
-
![Le récap de la semaine du 05/05 au 09/05]()
Retrouvez tous les samedis matin en vidéo les informations essentielles de votre semaine boursière : les indicateurs et les valeurs qui ont fait l'actualité. Le tout sélectionné par l'intelligence artificielle.
-
![Top 5 IA du 2025-05-09]()
Au programme ce matin : Apple , Coinbase, Getlink , Johnson & Johnson, Meta. Chaque matin à 7 heures, retrouvez le top 5 vidéo des valeurs sélectionnées par Libertify grâce à l'intelligence artificielle. Un point synthétique en images sur les titres qui font
-
![Des flacons de capsules de Plavix et de clodiprogel, son nom générique, en 2007 dans une pharmacie de Miami, en Floride ( AFP / ROBERT SULLIVAN )]()
Le groupe pharmaceutique américain Bristol Myers Squibb (BMS) et trois filiales du laboratoire français Sanofi aux Etats-Unis vont verser 700 millions de dollars à Hawaï pour solder un litige judiciaire autour de son anticoagulant Plavix, a annoncé vendredi l'Etat ... Lire la suite
Mes listes
Message d'alerte
Une erreur est survenue pendant le chargement de la liste
Cette liste ne contient aucune valeur.
0 commentaire
Vous devez être membre pour ajouter un commentaire.
Vous êtes déjà membre ? Connectez-vous
Pas encore membre ? Devenez membre gratuitement
Signaler le commentaire
Fermer