* Données de l'enquête: https://amers1.apps.cp.thomsonreuters.com/Apps/fx-polls?
* Graphique Reuters sur la position dominante du dollar: https://tmsnrt.rs/2JmsnFi?eikon=true
par Hari Kishan
BANGALORE, 5 juillet (Reuters) - Le dollar, devise dominante
du marché des changes depuis le début de l'année dernière,
restera un actif recherché avec lequel il faudra compter jusqu'à
la fin de l'année au moins, selon des stratèges interrogés par
Reuters, qui persistent cependant à prédire qu'il aura faibli à
l'horizon d'un an.
Cependant, les analystes n'ont cessé de revoir à la baisse
les gains que les autres grandes monnaies engrangeraient contre
le billet vert en l'espace de 12 mois, conséquence d'économies
moins dynamiques que celle des Etats-Unis.
Face au dollar, ils projettent dorénavant une hausse de
l'euro de 3,5% à 1,17 EUR= , ce qui est identique à la
prévision de l'enquête précédente, laquelle était la plus faible
depuis près de deux ans, et de 2% environ du yen autour de 106
JPY= sur cette période.
L'euro se traite autour de 1,13 dollar vendredi matin et le
yen à 108 par dollar environ.
L'économie des Etats-Unis donne elle aussi des signes de
ralentissement, conséquence du conflit commercial avec la Chine.
Pour autant, l'indice S&P-500 .SPX accumule les records et les
rendements des Treasuries enfoncent le plancher, attestant d'un
intérêt qui ne se dément pas pour les actifs américains, un
élément stimulant à court terme pour le billet vert.
"Là où nous divergeons d'avec un consensus plutôt négatif,
c'est que même si la Fed (Réserve fédérale) baisse effectivement
les taux, le dollar restera l'une des monnaies du G10 au
rendement le plus élevé et c'est un élément qui, selon nous,
échappe au consensus", explique Adam Cole, chef de la stratégie
changes de RBC.
"Le fait est que les taux américains vont baisser mais ce
qui stimule le dollar (...) est que, malgré tout, le rendement
reste élevé et c'est le genre d'environnement où le 'carry
trade' (emprunter un actif à faible rendement pour en acquérir
un plus intéressant) fait sens".
Même si le consensus de l'enquête réalisée du 1er au 4
juillet auprès de plus de 80 analystes est celui d'un dollar
affaibli, les trois quarts de ceux qui ont répondu à une
question supplémentaire ont dit que la domination du dollar
n'était pas terminée et qu'elle risquait de durer au moins
jusqu'à la fin de l'année.
Parmi ces derniers, plus de la moitié voient le règne du
dollar s'exercer encore pendant plus d'un an mais pas forcément
avec la même puissance.
La solide performance de l'économie américaine, sur laquelle
le dollar s'appuyait, n'est plus aussi convaincante, en tout cas
pour les spéculateurs dont les positions acheteuses sur le
dollar sont les plus faibles depuis janvier, selon la Commodity
Futures Trading Commission (CFTC) américaine.
"Le dollar tourne un peu en roue libre parce que le marché
anticipe de nouvelles et énergiques baisses de taux", commente
Gavin Friend, stratège de NAB. "Mais s'il y a effectivement une
baisse des taux, ce sera parce que la situation du commerce
mondial n'aura pas été réglée et ça n'aidera en rien la
croissance en Europe".
Dans ce contexte, Mario Draghi, le président de la Banque
centrale européenne (BCE), songe sérieusement à de nouvelles
mesures de soutien sous une forme ou sous une autre, de l'avis
des économistes.
Et si les économistes voient encore l'euro monter contre le
dollar à l'horizon d'un an, les risques pour cette prévision
sont surtout baissiers, ont dit la plupart des stratèges qui ont
répondu à une question distincte.
"Plus les années passent et plus nous avons d'informations
sur la situation économique, plus la marge de progression de
l'euro se trouve rognée à chaque fois", dit James Orlando,
économiste de TD Securities. "Bien sûr, il y a bien une
probabilité d'appréciation de l'euro, mais elle diminue sans
cesse année après année".
En dépit des mesures d'assouplissement monétaire que
d'aucuns prévoient en zone euro et au Japon, tout le monde ne
croit pas que cela aura un impact baissier sur les monnaies
respectives.
"Quoi que puisse bricoler la BCE sur le plan monétaire,
comme les Japonais l'ont déjà fait de leur côté, elle ne pourra
pas empêcher l'euro de s'acheminer vers 1,20 dollar, de la même
façon que la Banque du Japon (BoJ) ne pourra faire obstacle à
une remontée du yen vers 100", dit Kit Juckes, stratège changes
en chef de Société Générale.
"Quoi que la BCE fasse, elle ne pourra égaler soit les
interventions de la Fed, soit la pression que le président
américain Donald Trump pourrait éventuellement exercer (sur la
Fed) pour que le dollar faiblisse".
<^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
Reuters Poll: U.S. dollar dominance now over? https://tmsnrt.rs/2YASezK
^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^>
(Wilfrid Exbrayat pour le service français, édité par Patrick
Vignal)
ENQUETE-Ne surtout pas mésestimer le dollar, au moins cette année
information fournie par Reuters 05/07/2019 à 10:39
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