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ENQUÊTE-GB-La BoE relèvera ses taux d'un demi-point, le pic évalué à 4,25% au T2
information fournie par Reuters 08/12/2022 à 11:46

        * 
      Données de l'enquête Reuters
    

        * 
      Données sur la Banque d'Angleterre
    

  
    par Jonathan Cable
       LONDRES, 8 décembre (Reuters) - La Banque d'Angleterre
(BoE) relèvera son taux directeur de 50 points de base
supplémentaires la semaine prochaine pour le porter à 3,50%,
malgré le risque de récession économique au Royaume-Uni,
l'inflation étant plus de cinq fois supérieure à l'objectif de
la banque centrale, montre une enquête Reuters.
    L'inflation, alimentée notamment par la flambée des coûts de
l'énergie et les tensions dans les chaînes d'approvisionnement à
la suite de l'invasion de l'Ukraine par la Russie et de l'impact
de l'épidémie de COVID-19, a atteint au Royaume-Uni 11,1% en
octobre sur un an, le niveau le plus élevé en 41 ans, alors que
la BoE souhaite la ramener à terme autour de 2%.  
    Dans une entretien publié samedi dernier, Swati Dhingra,
membre du comité de politique monétaire de la Banque
d'Angleterre, a reconnu que des taux d'intérêt plus élevés
pourraient entraîner une récession plus profonde et plus longue.
Elle a toutefois noté que peu de signes montraient que les
demandes de revalorisation salariale risquaient de provoquer une
spirale salaires-prix.
    La BoE, qui fut l'une des premières grandes banques
centrales à commencer à infléchir sa politique ultra
accommodante pendant la pandémie de COVID-19, a relevé le mois
dernier ses taux de 75 points de base et devrait procéder à une
nouvelle hausse de 50 points le 15 décembre, selon 52 des 54
économistes interrogés par Reuters du 5 au 7 décembre.
    "Presque un an jour pour jour après que la BoE a entamé ce
cycle de resserrement, elle semble prête à offrir une autre
hausse pour Noël", a déclaré Elizabeth Martins de HSBC.
    "Nous pensons qu'il s'agira d'une hausse de 50 points de
base, portant le taux d'escompte à 3,50%, avec des risques
pondérés vers un mouvement plus important de 75 points de base,
plutôt qu'un mouvement plus faible de 25 points de base",
a-t-elle ajouté.
    Seuls deux économistes s'attendent à une hausse de 75 points
de base des taux de la BoE la semaine prochaine, contre 13 sur
56 dans l'enquête du 23 novembre.
    La Réserve fédérale américaine devrait également opter pour
une augmentation du coût du crédit de 50 points de base ce
mois-ci après quatre hausses consécutives de 75 points de base,
selon une enquête Reuters distincte. 
    Après la hausse prévue de la semaine prochaine, la BoE
devrait relever encore ses taux d'un demi-point au premier
trimestre et d'un quart de point au second, tandis que la
médiane des taux pourrait culminer à 4,25%, indique également
l'enquête. Les prévisions pour le pic des taux varient de 3,50%
à 4,75%. 
    RISQUE DE RÉCESSION
    Concernant la conjoncture économique, la Grande-Bretagne se
dirige de manière presque certaine vers une récession d'ici un
an, la probabilité médiane des économistes étant de 85%.
    Les estimations officielles montrent que l'économie
britannique s'est contractée de 0,2% au troisième trimestre et
qu'elle enregistrera une nouveau recul de 0,4% sur le trimestre
en cours, ce qui correspond à la définition technique d'une
récession. Des contractions respectivement de 0,4%, 0,4% et 0,2%
sont également attendues sur les trois premiers trimestres de
2023.
    Une majorité des économistes sondés a estimé que la
récession serait longue mais peu profonde.
    Ces prévisions ont peu évolué par rapport à l'enquête du
mois dernier, mais 12 des 18 économistes sondés jugent que les
risques pesant sur leurs prévisions de PIB sont à la baisse. Sur
l'ensemble de l'année, l'économie britannique devrait croître de
4,4%, puis se contracter de 0,9% l'an prochain avant de se
redresser de 0,9% en 2024.
    "2023 sera une année difficile pour l'économie, car les
effets des précédentes hausses de l'inflation et des précédentes
hausses des taux d'intérêt se font sentir", a déclaré Paul Dales
de Capital Economics.
    "La bonne nouvelle est que nous pensons que la récession
prendra fin au second semestre 2023 et une baisse progressive de
l'inflation permettra probablement à la Banque d'Angleterre
d'injecter plus de vigueur dans la reprise en réduisant les taux
d'intérêt en 2024", a-t-il ajouté.
 (Reportage Jonathan Cable; version française Claude Chendjou,
édité par Kate Entringer)
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