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+ fortes hausses et baisses SBF 120

Derichebourg : prudence sur ses prévisions et forte croissance de sa profitabilité
information fournie par AOF 28/05/2025 à 15:47

(AOF) - Derichebourg affiche une des plus fortes baisses de l'indice SBF 120, dévissant de 11,72% à 5,68 euros. Le titre se replie au lendemain de résultats mitigés au premier semestre de l’exercice 2024-2025. Sur cette période, le résultat net part du groupe a doublé sur un an s'élevant à hauteur de 63,2 millions d'euros, en augmentation de 101,1%. " Elior a signé sa première contribution d'ampleur au résultat net consolidé ", a affirmé Daniel Derichebourg, président. Le résultat net d'Elior est passé d'un million d'euros à 43 millions d'euros.

La quote-part de résultat net d' Elior Group sur le semestre s'élève à 20,9 millions d'euros.

L'Ebitda courant s'affiche en hausse de 14,1%, à 162,1 millions d'euros.

En revanche, l'Ebitda courant de son segment " Services aux collectivités " a baissé de 8,6% à 18,4 millions d'euros. Cette diminution est liée à la fin du contrat de Marseille, et à des coûts de démarrage du contrat de Rennes, qui monte progressivement en puissance.

Le résultat opérationnel a augmenté de 16,5% à 80,1 millions d'euros.

Le chiffre d'affaires du groupe de recyclage et de nettoyage d'entreprises a reculé de 2%, à 1,7 milliard d'euros.

" En dépit des soubresauts conjoncturels du premier semestre et des incertitudes liés à la guerre tarifaire notamment sur le marché des métaux, le résultat de notre activité recyclage a progressé", souligne Daniel Derichebourg.

"Derichebourg a comme attendu délivré des résultats en nette progression défiant un contexte de marché difficile. Le groupe a réussi à faire progresser son Ebitda de 14% jusqu'à 162 millions d'euros, un montant totalement conforme à nos attentes, à la faveur de bases de comparaison faciles (cyberattaque +15 millions d'euros) et d'une régression de sa facture d'énergie (+6,4 millions d'euros)", a commenté TP Icap Midcap sur cette performance semestrielle.

"La génération de cash est un autre point positif. Malgré une tension inhabituelle sur le besoin en fonds de roulement du groupe, Derichebourg a généré 24,6 millions d'euros de free cash flow (pré IFRS16) alors que nous visions 14 millions d'euros pour l'exercice entier alors même que le BFR devrait se normaliser durant le second semestre de cet exercice ", ajoute le bureau d'études.

Ebitda glissant de 350 millions d'euros sur 12 mois

Les facteurs d'augmentation de l'Ebitda évoqués lors de la présentation des résultats annuels 2024 se sont concrétisés sur ce premier semestre : amélioration de la marge commerciale, économies d'électricité, et maîtrise des autres postes de dépenses. En dépit du contexte du marché sidérurgique sur le semestre, le groupe a réalisé un Ebitda glissant de 350 millions d'euros sur 12 mois.

"Le second semestre de l'exercice en cours a démarré avec la crainte d'une guerre commerciale tous azimuts, initiée par les États-Unis, provoquant l'attentisme des clients, une baisse du cours des matières premières recyclées produites par le groupe et du dollar américain", souligne le groupe au sujet de ses perspectives.

" L'atteinte d'un Ebitda courant de 350 millions d'euros à la fin de l'exercice prend en compte l'hypothèse d'accords commerciaux rapides, à des niveaux de taux de droits de douane qui permettent aux prix et volumes des matières premières recyclées de retrouver dans la foulée les niveaux du premier semestre. Les investissements devraient demeurer inférieurs à 50 % de l'Ebitda courant.

Pour le plus long terme, le groupe demeure "optimiste", indiquant notamment que les résultats d'Elior Group sont de nouveau significativement positifs. Ce qui devrait se traduire à terme par le versement de dividendes.

La structure financière saine de Derichebourg "lui permet d'être agile dans différentes conditions de marché et d'être en mesure de saisir des opportunités de croissance externe, en particulier dans les périodes d'incertitude ou de bas de cycle".

Sur les perspectives, Portzamparc estime que " la stratégie du groupe d'améliorer sa marge et de préserver sa génération de cash porte ses fruits au premier semestre et se poursuivra au deuxième semestre, dans un contexte empreint d'incertitudes ". L'analyste anticipe désormais un Ebitda annuel courant de 350 millions d'euros contre 364 millions d'euros auparavant.

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Cette analyse a été élaborée par AOF et diffusée par BOURSORAMA le 28/05/2025 à 15:47:00.

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