De plus en plus d'entreprises d'Asie du Sud-Est envisagent de s'introduire en bourse aux États-Unis, comblant ainsi le vide laissé par leurs homologues chinoises

information fournie par Reuters •19/09/2023 à 01:01

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      Au moins quatre entreprises d'Asie du Sud-Est envisagent
de
s'introduire en bourse aux États-Unis
    

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      Les introductions en bourse d'entreprises chinoises aux
États-Unis ont chuté - données de LSEG 
    

  
par Yantoultra Ngui et Scott Murdoch
    SINGAPOUR/SYDNEY, 19 septembre (Reuters) - Plusieurs
entreprises d'Asie du Sud-Est envisagent de s'introduire en
bourse aux États-Unis, misant sur l'appétit des investisseurs
pour la croissance des marchés émergents en l'absence d'offres
d'actions chinoises.
 Des cadres supérieurs de Funding Societies, plateforme de
financement numérique pour les PME, de Gushcloud International,
société de divertissement basée à Singapour, et de Sunday,
société thaïlandaise de technologie de l'assurance, ont déclaré
à Reuters qu'ils considéraient New York comme l'un des lieux de
leur introduction en bourse (introduction en bourse).
 Cela s'ajoute aux projets récemment annoncés par la société
internet vietnamienne VNG Corp (link)  VNZ.HNO  et la société
immobilière philippine DoubleDragon Corp's  DD.PS  Hotel101
Global (link) de s'introduire en bourse aux États-Unis, comblant
ainsi le vide laissé par les sociétés chinoises qui ont mis en
pause leurs introductions en bourse aux États-Unis après
l'intensification des tensions politiques avec Washington, le
renforcement par Pékin de la surveillance des sociétés
nationales cherchant à s'introduire en bourse à l'étranger et le
ralentissement de l'économie chinoise elle-même.
 "L'ombre de la Chine dans la région de l'ANASE s'est réduite
depuis que le monde s'est rouvert après la pandémie", a déclaré
Leif Schneider, conseiller juridique principal au cabinet
d'avocats DFDL Vietnam. 
 "Les concurrents chinois ont été progressivement mis à l'écart
en raison des restrictions imposées par la maison et des
retombées économiques nationales qui en ont découlé", a-t-il
ajouté. "Ces facteurs ont permis à certains de leurs rivaux de
l'ANASE de se mettre en évidence
 L'ANASE, l'Association des nations de l'Asie du Sud-Est,
regroupe la Thaïlande, Singapour, la Malaisie et le Viêt Nam. Le
groupe Carsome, la plus grande plateforme de commerce
électronique de voitures du bloc, a également déclaré qu'il
envisageait de s'introduire sur diverses places boursières
mondiales, y compris aux États-Unis, en vue d'une éventuelle
cotation.
 Les entreprises d'Asie du Sud-Est ont levé environ 101 millions
de dollars par le biais d'introductions en bourse aux États-Unis
depuis le début de l'année, soit bien moins que les 919 millions
de dollars de l'année dernière, mais les banquiers s'attendent à
ce que le rythme s'accélère au cours des 12 prochains mois, les
entreprises étant à la recherche de nouvelles sources de
capitaux après s'être appuyées sur des fonds privés au cours des
dernières années.
 En revanche, les entreprises chinoises ont levé 463,7 millions
de dollars via des cotations américaines depuis le début de
l'année, ce qui est légèrement supérieur aux niveaux de 2022,
mais ne représente qu'une fraction des 12,96 milliards de
dollars et 12,48 milliards de dollars levés en 2021 et 2020
respectivement, selon les données de LSEG.
 Pour les investisseurs à la recherche d'une exposition aux
marchés émergents, l'Asie du Sud-Est fait l'affaire, en raison
de la forte croissance économique de la région et de
l'augmentation de sa population, selon les analystes.
 Par exemple, la croissance en Indonésie, la plus grande
économie d'Asie du Sud-Est, s'est accélérée à son taux le plus
élevé en trois trimestres au cours de la dernière période
avril-juin, stimulée par de fortes dépenses des ménages et du
gouvernement, selon des données publiées sur (link).
 Certaines entreprises d'Asie du Sud-Est cherchant à
s'introduire en bourse aux États-Unis cherchent à lever entre
300 millions et 1 milliard de dollars, avec des valorisations
allant de 1,5 milliard à 8 milliards de dollars, ont indiqué des
banquiers, sans citer de noms d'entreprises.
 Les projets des entreprises d'Asie du Sud-Est de s'inscrire aux
États-Unis devraient également réjouir les banques de Wall
Street en Asie, qui réalisent environ un tiers de leurs revenus
sur le marché des capitaux propres (ECM), des transactions qui
se sont pratiquement taries avec les introductions en bourse
chinoises.
 "Pour certains investisseurs américains qui se concentraient
sur les marchés émergents, l'exposition à la technologie
provenait en grande partie de sociétés chinoises parce qu'elles
étaient les plus importantes cotées aux États-Unis", a déclaré
Sunil Khaitan, responsable ECM de Bank of America pour l'Asie du
Sud-Est.
 "Compte tenu de la prudence actuelle à l'égard de la Chine, ces
investisseurs sont à l'affût d'autres noms des marchés
émergents", a-t-il ajouté.
 
 DES RENDEMENTS DIVERSIFIÉS
 Pour les entreprises, les États-Unis offrent plusieurs
avantages.
 Kelvin Teo, cofondateur et directeur général du groupe Funding
Societies, a déclaré à Reuters que les États-Unis étaient l'une
des options préférées de l'entreprise, car ils offriraient un
bassin de capitaux important et une base d'investisseurs
mondiale.
 Andrew Lim, directeur financier de Gushcloud, a également
déclaré qu'une cotation aux États-Unis permettrait à
l'entreprise de bénéficier de la "familiarité des investisseurs
avec les entreprises de la nouvelle économie à croissance
rapide".
 Les entreprises des secteurs de la logistique, de la
technologie, de l'exploitation minière, des véhicules
électriques et des énergies renouvelables sont les plus
susceptibles de chercher à s'introduire en bourse, tant
localement qu'à l'étranger, a déclaré Tay Hwee Ling, responsable
du conseil sur les événements perturbateurs de Deloitte pour
l'Asie du Sud-Est. 
 "Les investisseurs internationaux voient la valeur de la
diversification du portefeuille qu'offre l'Asie du Sud-Est", a
ajouté M. Tay. 
 Les analystes estiment toutefois que la volatilité des actions
et le contrôle rigoureux des investisseurs pourraient faire
dérailler la reprise attendue des cotations en Asie du Sud-Est.
 Les actions du fabricant vietnamien de véhicules électriques
VinFast  VFS.O  ont bondi de quelque 75 % depuis leurs débuts en
août, mais non sans une forte volatilité dans un contexte de
faible volume d'échanges (link). 
 La plupart des investisseurs américains sont toutefois
suffisamment avisés en matière de diligence raisonnable.
 "Les investisseurs américains sont généralement compétents et
expérimentés dans l'évaluation des opportunités dans différents
secteurs, mais il est généralement utile pour les entreprises
d'Asie du Sud-Est d'informer les investisseurs sur tous les
facteurs spécifiques au pays qui peuvent affecter leurs
activités", a déclaré Art Anuruk Karoonyavanich, responsable des
marchés de capitaux chez DBS à Singapour.