De plus en plus d'entreprises américaines s'appuient sur des dirigeants retraités et expérimentés pour maintenir le cap dans une économie agitée

information fournie par Reuters •23/10/2024 à 11:18

((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto))

(Reprise de l'article du 22 octobre sans modification du texte et du titre) par Shivansh Tiwary et Aishwarya Venugopal

CVS Health CVS.N a nommé la semaine dernière comme directeur général un vétéran de l'entreprise qui a fait ses preuves, le dernier en date d'une poignée d'entreprises qui se sont tournées cette année vers un cadre expérimenté pour prendre la barre, dans l'espoir d'apaiser les inquiétudes des investisseurs dans le contexte de l'incertitude économique.

Sous la pression d'un investisseur activiste, CVS a engagé David Joyner pour remplacer Karen Lynch. Au cours des trois ans et demi de son mandat, les actions de CVS ont chuté de près de 11 %. La société a réduit à trois reprises ses prévisions de bénéfices pour 2024, en raison d'une augmentation des coûts liés à Medicare.

Quelques semaines plus tôt, Nike NKE.N avait engagé un ancien cadre supérieur, Elliott Hill , pour succéder à John Donahoe au poste de président-directeur général, dans le cadre de ses efforts pour relancer les ventes et lutter contre la concurrence.

Boeing BA.N a nommé un vétéran de l'industrie aérospatiale Kelly Ortberg au poste de directeur général au début de l'année pour redresser le constructeur d'avions en proie à des problèmes juridiques et réglementaires.

"Les investisseurs ont tendance à être rassurés par l'arrivée d'une personne qui a fait ses preuves", a déclaré Brian Jacobsen, économiste en chef chez Annex Wealth Management, une société basée dans le Wisconsin.

"C'est une chose lorsqu'il s'agit d'une nouvelle division ou d'une nouvelle opportunité, mais lorsque les temps sont durs, les investisseurs préfèrent souvent quelqu'un qui a traversé plusieurs cycles économiques

Un nombre record de directeur général ont démissionné aux États-Unis cette année.

Selon un rapport du cabinet de reclassement Challenger, Gray and Christmas, les départs de directeur général ont fait un bond de 15 %, passant à 1 450 entre janvier et août, par rapport à la même période de l'année précédente. Le rapport cite l'incertitude économique comme l'une des principales raisons des changements de direction.

Lundi, Walt Disney DIS.N a nommé James Gorman, vétéran de Morgan Stanley MS.N , au poste de président. M. Gorman avait déjà été chargé de trouver un remplaçant au directeur général de Disney, Bob Iger, un favori de Wall Street qui s'est retiré de la société en 2021, pour revenir l'année suivante afin de faire face à un effondrement lié à la pandémie.

"La pandémie et les difficultés économiques qui ont suivi ont conduit certaines entreprises à privilégier la stabilité, l'expérience et les redondances au détriment de l'innovation et de la rupture, en recrutant des dirigeants expérimentés pour mettre en œuvre des stratégies de redressement immédiates... plutôt que pour une transformation à long terme", a déclaré Michael Ashley Schulman, directeur de l'investissement chez Running Point Capital.

Cette stratégie a toutefois connu un succès mitigé.

Le célèbre fondateur d'Apple AAPL.O , Steve Jobs, a quitté l'entreprise en 1985 en raison de divergences avec le directeur général de l'époque, John Sculley, avant de revenir une douzaine d'années plus tard pour concevoir l'iPhone. Howard Schultz a occupé le poste de directeur général de Starbucks SBUX.O à trois reprises, remettant la chaîne de cafés sur les rails à chaque fois que ses ventes faiblissaient.

Mais les choses ne se sont pas passées de la même manière pour plusieurs grandes entreprises américaines qui ont fait revenir d'anciens directeur général, notamment Dell DELL.N , Twitter et le géant des biens de consommation Procter & Gamble PG.N .

P&G, par exemple, a fait revenir son ancien directeur général Alan Lafley en 2013 pour relancer les ventes, mais son second mandat a été beaucoup moins fructueux. Il a été remplacé par un autre vétéran de l'entreprise en l'espace de deux ans environ.

Les dirigeants qui reviennent au bercail, connus sous le nom de "directeur général boomerang", peuvent être incapables ou peu désireux d'apporter les changements stratégiques nécessaires à leur retour, selon un document de recherche publié dans la MIT Sloan Management Review en 2020.

Le rapport montre que la performance annuelle des actions des entreprises dirigées par ces directeur général est inférieure de 10 % en moyenne à celle des entreprises dirigées par leurs premiers directeur général.

"Tout le monde n'est pas Jobs ... Les directeur général qui reviennent sont généralement trop confiants, ce qui, combiné à leur difficulté à s'adapter à un environnement commercial en constante évolution, peut exacerber les dommages causés par leur fixation obstinée sur d'anciennes stratégies", a déclaré Xu Jiang, professeur associé à la Fuqua School of Business de l'université Duke.