Cryptoverse-Les petits commerçants américains veulent une nouvelle part du gâteau des dérivés cryptographiques

information fournie par Reuters •22/08/2023 à 12:10

(Répétition de l'article publié précédemment. Notre analyse régulière du monde sauvage des crypto-monnaies) par Lisa Pauline Mattackal et Medha Singh

22 août (Reuters) - Les amateurs américains de bitcoins disposent d'un nouveau terrain de jeu pour les produits dérivés qui, selon les analystes des crypto-monnaies, devrait relancer un marché moribond.

Leur nouvelle plateforme est la bourse de crypto-monnaies Coinbase Global COIN.O qui, le 16 août, est devenue la première entreprise spécialisée dans les crypto-monnaies à obtenir l'autorisation d'offrir des contrats à terme sur crypto-monnaies aux particuliers américains.

Il n'en est qu'à ses débuts. Mais les marchés des crypto-monnaies sont enthousiastes à l'idée que la première société de crypto-monnaies réglementée et cotée en bourse à proposer des opérations à terme aux investisseurs particuliers américains puisse relancer un marché des dérivés de crypto-monnaies en perte de vitesse, d'une valeur de 2 000 milliards de dollars.

"L'autorisation donnée à Coinbase d'offrir des contrats à terme aux États-Unis pourrait raviver l'espoir et l'élan du marché", a déclaré Lucas Kiely, directeur des investissements de la plateforme d'investissement numérique Yield App.

L'espoir et l'élan sont rares sur un marché qui a vu le bitcoin

BTC=BTSP languir pendant des mois, alors que les banques centrales mondiales se sont montrées accommodantes et que les problèmes sur les bourses de crypto-monnaies telles que FTX et Binance ont sapé l'intérêt pour les crypto-actifs volatils.

L'annonce de Coinbase (link) intervient également à un moment où les volumes d'échanges de produits dérivés ont considérablement diminué en raison de l'incertitude économique, des obstacles réglementaires persistants et de la faible volatilité qui a dissuadé les investisseurs de faire de gros paris.

Aux États-Unis, les particuliers peuvent négocier des bitcoins directement sur des bourses agréées telles que Bitstamp et Coinbase. Ils peuvent négocier des options sur le CME, mais uniquement par l'intermédiaire d'un courtier. Ils peuvent également investir dans des fonds négociés en bourse en bitcoins (ETF) émis par des gestionnaires de fonds tels que ProShares et VanEck.

C'est pourquoi la nouvelle offre de Coinbase fait parler d'elle. L'afflux de traders particuliers, célèbres pour leurs opérations mimétiques maniaques sur les sites de médias sociaux tels que Reddit, pourrait changer la donne dans le monde des crypto-monnaies.

Todd Groth, responsable de la recherche sur les indices chez CoinDesk Indices, estime qu'il est trop tôt pour évaluer l'impact du lancement. "Il reste à voir comment Coinbase structure ces produits", a-t-il déclaré.

BAISSE DES PRODUITS DÉRIVÉS

Les produits dérivés tels que les options et les contrats à terme ont dominé les échanges de crypto-monnaies depuis l'apparition de ces produits vers 2014, les investisseurs ayant saisi l'opportunité de parier sur l'évolution du cours du bitcoin avec un investissement minimal.

Ils sont également très prisés par les investisseurs institutionnels, dont l'intérêt est resté relativement stable cette année, le nombre de "Large Open Interest Holders" - ceux qui détiennent plus de 25 contrats - sur les contrats à terme sur le bitcoin du CME ayant augmenté de 5 % depuis le deuxième trimestre, selon les données de la bourse.

La prédominance de la transactions d'options est souvent citée comme l'une des raisons de la volatilité des crypto-monnaies, les investisseurs prenant des paris à fort effet de levier qui peuvent les récompenser à la fois pour les gains et pour les pertes.

Pourtant, les volumes d'échanges de produits dérivés ont diminué de près de 13 % en juillet pour atteindre 1,85 trillion de dollars, soit le volume mensuel le plus bas depuis décembre 2022 et le deuxième plus bas volume d'échanges de produits dérivés depuis 2021, a rapporté le cabinet d'études CCData.

Les produits dérivés sont très présents sur les marchés des crypto-monnaies. Les produits dérivés représentaient 78,2 % du volume total des échanges de crypto-monnaies sur les bourses centralisées en juillet, selon CCData.

Au deuxième trimestre 2023, le volume des produits dérivés était six fois plus important que le volume au comptant, même si les volumes globaux ont diminué, selon Kaiko Research.

Les volumes d'échanges de crypto-monnaies au comptant ont également chuté de 10,5 % pour atteindre 515 milliards de dollars au cours de la même période, a montré CCData.

"Pour l'instant, le marché des dérivés est dominé par les bourses offshore, principalement Binance", a déclaré Dessislava Aubert, analyste chez Kaiko.

"Mais nous avons vu sa domination diminuer cette année. Cela signifie essentiellement qu'il existe un potentiel de croissance dans les échanges de produits dérivés. Coinbase pourrait notamment tirer parti de sa solide réputation et attirer des clients institutionnels."