Comment le pétrole a pu tomber en prix négatif ?

Le Revenu•21/04/2020 à 15:16

Le 20 avril, le cours du WTI, baril de référence aux États-Unis, s'est effondré, passant même largement en territoire négatif. Du jamais vu qui s'explique par des phénomènes techniques et qui rappelle l'incroyable situation de surproduction dans laquelle se trouve le marché pétrolier. Explications et conseils boursiers.

Impensable. L'un des prix de référence de la principale matière première du monde est tombé sous zéro pendant quelques heures.

Le 20 avril, le cours du WTI, le pétrole américain, s'est effondré de plus de 100%, reculant en territoire négatif jusqu'à... -39 dollars. Cela signifie que des vendeurs étaient prêts à débourser 39 dollars pour se débarrasser d'un baril de brut.

Comment expliquer un tel écroulement ? Son ampleur tient en premier lieu à des aspects techniques. Le cours officiel du WTI correspond en fait au prix de vente d'un contrat dit futur, pour livraison le mois suivant. Les contrats devant être livrés en mai arrivaient à échéance le 21 avril. Ceux qui en possédaient devaient donc soit les vendre soit accepter la livraison du pétrole à terme.

Or, «les capacités de stockage sont déjà utilisées à plus de 70% aux États-Unis et au rythme actuel elles seront entièrement saturées d'ici la date prévue de livraison, soit le 18 mai pour les contrats de mai», explique Ahmed Ben-Salem analyse chez Oddo BHF.

Les détenteurs de contrats ont donc voulu vendre à tout prix des barils de pétrole qu'ils seront incapables de stocker, d'autant qu'il s'agit pour la plupart d'entre eux de traders n'ayant pas vocation à récupérer physiquement l'or noir.

En face, les acheteurs potentiels bénéficiant