par Anirban Sen
Choice Hotels International CHH.N se prépare à nommer des administrateurs au conseil d'administration de son rival Wyndham Hotels & Resorts WH.N , cherchant à sortir de l'impasse dans une bataille de rachat de 8 milliards de dollars, ont déclaré des personnes familières avec le sujet.
Choice est devenu actionnaire de Wyndham en achetant ses actions sur le marché libre et prévoit d'augmenter sa participation dans les jours à venir, ont déclaré les sources.
Cela donne à Choice le droit de nommer des administrateurs au conseil d'administration de Wyndham en janvier. Si Wyndham continue de repousser les offres d'acquisition de Choice, cette dernière pourrait transformer l'élection des administrateurs lors de l'assemblée annuelle des actionnaires de Wyndham au printemps en un référendum pour les investisseurs sur l'opportunité d'entamer des négociations, ont déclaré les sources.
Choice a commencé à s'entretenir avec des candidats potentiels pour son conseil d'administration, ont ajouté les sources. Elle se prépare également à lancer une offre publique d'achat sur les actions de Wyndham qui montrerait aux investisseurs de Wyndham qu'une offre ferme est sur la table, selon les sources.
Un rapprochement entre les deux sociétés combinerait deux des plus grands opérateurs d'hôtels économiques aux États-Unis.
Choice se prépare parce que Wyndham a rejeté ses offres à plusieurs reprises et a refusé d'ouvrir ses livres de comptes pour que les deux parties puissent procéder à une vérification préalable mutuelle, ont déclaré les sources. Il est possible que Choice abandonne ces projets si Wyndham décide de négocier un accord, ont ajouté les sources, qui ont requis l'anonymat en raison du caractère confidentiel de l'affaire.
Wyndham a indiqué qu'elle était disposée à dialoguer avec Choice et qu'elle était ouverte à la signature d'un pacte de confidentialité si toutes ses préoccupations concernant un accord potentiel étaient prises en compte , ont déclaré les sources.
Wyndham, dont le siège se trouve à Parsippany, dans le New Jersey, et qui exploite des marques telles que Ramada, Super 8 et Microtel, a fait valoir la semaine dernière, à l'adresse , que la dernière offre révisée de Choice continuait à sous-évaluer ses activités. Il s'est dit préoccupé par les perspectives de croissance plus lente des activités de Choice et par le montant élevé de la dette qui pèserait sur l'entreprise combinée dans le cadre d'une transaction.
Wyndham, qui franchise environ 9 100 hôtels dans plus de 95 pays, a cité la surveillance concurrence des autorités de régulation américaines comme l'une des raisons pour lesquelles il a rejeté les avances de Choice.
Choice, en revanche, a prévu que l'entreprise combinée générerait un flux de trésorerie disponible d'environ 1 milliard de dollars en 2024, ce qui lui permettrait de rembourser rapidement ses dettes et d'investir dans la croissance.
Choice, dont le siège est à Rockville, dans le Maryland, exploite près de 7 500 hôtels dans 46 pays, y compris des marques telles que Radisson, Country Inn & Suites et Cambria Hotels.
Choice et Wyndham se sont tous deux refusés à tout commentaire.
Le mois dernier, Choice a fait son entrée en bourse en proposant une offre de 90 dollars par action pour Wyndham, après que ce dernier eut repoussé ses tentatives d'acquisition en privé. Choice avait d'abord approché Wyndham avec une offre de 80 dollars par action en avril.
Wyndham, dont les actions tournent actuellement autour de 78 dollars, ne considère pas les actions de Choice comme une monnaie d'échange attrayante et cherche à obtenir une offre comportant une part de liquidités beaucoup plus importante, ont déclaré les sources. Sur la base du dernier cours de l'action de Choice, son offre valorise Wyndham à environ 86 dollars par action.
Dans une lettre adressée à Wyndham le 14 novembre, le directeur général de Choice, Pat Pacious, a indiqué qu'il fallait deux ans pour obtenir les autorisations réglementaires nécessaires et que la dernière proposition comprenait une commission de rupture de 6 %, ainsi qu'une commission dite "de tic-tac" réglementaire de 0,5 % du prix de l'offre. Choice a également fait valoir que les franchisés hôteliers avaient toute latitude pour fixer leurs propres prix, de sorte qu'un rapprochement entre les deux sociétés n'entraînerait pas de hausse des prix pour les consommateurs.
Stephen Holmes, président de Wyndham, a qualifié la lettre de "pas en arrière" Il a déclaré que le processus d'approbation de deux ans laisserait son entreprise dans l'incertitude, ce que l'indemnité de rupture ne peut pas compenser.
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