(Ajoute la réponse de Wyndham au paragraphe 4, la citation d'un analyste au paragraphe 5, les actions et les détails de la publication aux paragraphes 6 et 7) par Ananta Agarwal
L'opérateur d'hôtels économiques Choice Hotels International CHH.N a lancé mardi une offre hostile sur son homologue Wyndham Hotels & Resorts WH.N et s'est préparé à une bataille au sein du conseil d'administration pour amener la cible à la table des négociations.
Choice a fait son entrée sur le marché avec son offre en espèces et en actions pour Wyndham en octobre, alors évaluée à environ 8 milliards de dollars, dans une tentative de combiner deux des plus grands exploitants d'hôtels économiques des États-Unis. L'offre vaut aujourd'hui environ 7,2 milliards de dollars, en raison de la baisse de l'action de Choice.
"Il est possible de dégager une valeur supplémentaire si Wyndham revient à la table des négociations et fait preuve de diligence raisonnable", a déclaré Patrick Pacious, directeur général de Choice Hotels, dans un communiqué.
Wyndham a déclaré mardi que son conseil d'administration évaluerait l'offre, tout en réaffirmant que celle-ci sous-évaluait son activité et comportait des risques réglementaires. Il a également souligné le niveau d'endettement probablement élevé de l'entreprise combinée, ainsi que les perspectives de croissance plus lente de l'activité de Choice.
"Choice a franchi cette nouvelle étape (en grande partie comme prévu) et envoie un message de plus en plus fort, mais ne modifie pas matériellement la probabilité d'une transaction", a écrit Brandt Montour, analyste chez Barclays, dans une note.
Les actions de Wyndham étaient en hausse de 1,2 % à 80,13 $ dans les échanges matinaux, Choice ayant annoncé qu'elle détenait moins de 1,7 % des actions de Wyndham. En novembre, Reuters a rapporté que Choice se préparait à contester le conseil d'administration de Wyndham.
L'offre intervient alors que les voyages intérieurs sont sous la pression d'une inflation galopante, ce qui alimente probablement la demande d'hôtels économiques de la part de voyageurs à la recherche d'options moins chères.
Les actionnaires de Wyndham ont droit à une commission de 38 millions de dollars par mois si l'opération n'est pas conclue un an après la signature des accords définitifs, a déclaré Choice.
L'offre d'échange et les droits de retrait expireront à 17h00 ET le 8 mars 2024, à moins qu'ils ne soient prolongés ou résiliés.
Choice a identifié des candidats administrateurs pour la nomination au conseil d'administration de Wyndham lors de son assemblée annuelle de 2024 et déposera des documents auprès de la Federal Trade Commission pour lancer un processus d'examen réglementaire.
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