Chine-Modeste coup de pouce avec la baisse du coefficient des RO

information fournie par Reuters •06/05/2019 à 15:59

    * Une mesure qui cible les petites banques commerciales
    * La réduction mise en oeuvre en trois étapes à partir du 15
mai
    * La BPC soucieuse de rassurer les marchés après le tweet de
Trump
    * Les indices boursiers perdent près de 6%, le yuan chute

 (+Actualisé avec précisions, niveaux de clôture)
    par Yawen Chen et Se Young Lee
    PEKIN, 6 mai (Reuters) - La Banque populaire de Chine (BPC)
a annoncé lundi qu'elle réduirait le coefficient des réserves
obligatoires (RO) afin de dégager dans les 280 milliards de
yuans (37 milliards d'euros) pour les banques de taille petite
et moyenne, une mesure censée leur permettre d'aider les PME à
traverser une phase de ralentissement économique.
    Le montant de liquidités ainsi libéré à l'occasion d'une
baisse du coefficient serait l'un des plus faibles depuis
janvier 2018, quand la BPC a commencé sa série de mesures
d'assouplissement monétaire pour soutenir l'activité économique
de la deuxième puissance mondiale. 
    La réduction, sans surprise, du taux des réserves
obligatoires a été annoncée juste avant l'ouverture des places
boursières chinoises et quelques heures après que le président
américain Donald Trump a menacé de relever les droits de douane
sur 200 milliards de dollars de produits chinois importés,
aggravant ainsi les tensions commerciales avec Pékin.
 
    La banque centrale a précisé que la réduction du coefficient
s'effectuerait en trois étapes, les 15 mai, 17 juin et 15
juillet, pour le ramener à un niveau fixe de 8%, soit au niveau
de celui appliqué pour les coopératives de crédit rurales.
    Le taux varie actuellement de 10% à 11,5% pour les quelque
1.000 banques commerciales rurales ciblées par la mesure.
    "Cela a pour but d'aider les banques de tailles petite et
moyenne à mieux servir les petites entreprises privées, ce qui
bénéficiera à l'ensemble de l'économie", écrit la banque
centrale dans un communiqué publié sur son site internet.
    La BPC avait déjà réduit le coefficient de RO à cinq
reprises en un an, le ramenant à 13,5% pour les grandes banques
et à un maximum de 11,5% pour les banques petites et moyennes.
    Selon les calculs de Reuters à partir des données de la BPC
et d'estimations d'analystes, les cinq baisses du coefficient
ont permis à la banque centrale de dégager pour 3.350 milliards
de yuans de liquidités.
    
    TRUMP FAIT CHUTER LES MARCHÉS CHINOIS
    La BPC a pour habitude de faire ses annonces après la
clôture des marchés, observent les analystes de Citic
Securities, ce qui rend d'autant plus intrigant le moment choisi
pour celle de lundi.
    Pour Zhou Hao, analyste de Commerzbank à Singapour, la
banque centrale a manifestement voulu rassurer les marchés
rendus inquiets par les dernières annonces de Trump. "'Je peux
donner des stimulants quand les temps sont durs mais je n'en
donnerai pas trop', voilà ce qu'elle veut faire comprendre",
dit-il.
    Il estime également que les annonces de la BPC montrent que
Pékin s'est préparé à un échec des négociations commerciales
avec Washington.
    "Je pense que le marché a sous-estimé la détermination de la
Chine à se désendetter et surestimé celle à parvenir à un accord
commercial", explique-t-il. 
    Ce geste n'a pas réussi à faire remonter les Bourses
chinoises: l'indice des valeurs vedettes CSI300  .CSI300  de
Shenzhen a chuté de 5,84% et l'indice composite de Shanghai
 .SSEC  de 5,58%, leur plus forte baisse en une séance depuis
février 2016. L'indice Hang Seng de Hong Kong  .HSI  a cédé pour
sa part 2,90%. 
    Sur le marché des changes, le yuan  CNY=CFXS  est tombé à
6,7994 pour un dollar, un plus bas de trois mois et demi, et le
yuan offshore  CNH=D3  a perdu jusqu'à 1,3%.

 (Wilfrid Exbrayat et Véronique Tison pour le service français,
édité par Marc Angrand)