BP-Profits en baisse au T1 malgré une production en hausse

information fournie par Reuters •30/04/2019 à 11:01

    * Profits en baisse de près d'un tiers par rapport au T4
    * Un bénéfice légèrement supérieur aux attentes
    * Hausse de la production et du trading compensent les
effets prix

    par Ron Bousso
    LONDRES, 30 avril (Reuters) - Le bénéfice de BP  BP.L  a
diminué de près d'un tiers au premier trimestre par rapport aux
trois mois précédents tout en ressortant au-dessus des attentes,
la hausse de la production et des activités de trading
compensant le recul des prix du pétrole et du gaz et la baisse
des marges dans le raffinage. 
    La contre-performance du premier trimestre interrompt un an
et demi de remontée des profits du groupe pétrolier britannique
après le retournement subi par le secteur à compter de 2014. 
    
    
    "Nous avons dégagé un résultat et un cash-flow solides au
cours d'une période volatile qui a débuté avec des conditions de
marchés médiocres et a connu des revirements significatifs", a
déclaré le directeur général Bob Dudley dans un communiqué. 
    Vers 10h45, l'action BP gagne près de 0,5% à 555 pence à la
Bourse de Londres, contre un gain de 0,19% pour l'indice
européen du secteur pétrolier  .SXEP . Elle affichait une
progression de 11,4% depuis le début de l'année à la clôture de
lundi et avait atteint un plus haut de plus de six mois en
séance le 23 avril à 583,41 pence. 
    Les profits des activités "aval" (raffinage et distribution)
ont chuté de près de 20% avec le recul des marges et de moindres
rabais sur le pétrole lourd approvisionnant la raffinerie de BP,
d'une capacité de 413.500 barils par jour, à Whiting dans
l'Indiana. 
    Le recul a été en partie compensé par une amélioration des
résultats des activités de trading, qui ont souvent permis dans
le passé à BP de composer avec des marchés volatils, et par une
hausse des profits dans l'activité de distribution prise
isolément du raffinage. 
    BP ne publie les résultats de ses activités de trading. 
    La performance de l'aval contraste avec celle de compagnies
concurrentes comme les américaines Exxon Mobil  XOM.N  et
Chevron  CVX.N , dont les activités de trading sont de plus
petite taille que celles de BP. Elles ont accusé un recul plus
important qu'attendu de leurs profits en raison de la faiblesse
des prix de l'essence aux Etats-Unis. Exxon a même fait état de
la première perte sur ses activités de raffinage depuis 2009.
 
    Total  TOTF.PA  a aussi enregistré un recul de ses profits
au premier trimestre.   Royal Dutch Shell  RDSa.L 
publiera ses résultats pour la période jeudi. 
    Les marges de raffinage sont reparties à la hausse en avril,
soutenues par des tensions sur l'offre d'essence du fait d'une
série d'arrêts prévus et imprévus de raffineries partout dans le
monde. 
    
    LÉGÈRE HAUSSE DU TAUX D'ENDETTEMENT
    Le bénéfice récurrent aux coûts de remplacement, la
définition retenue par BP du bénéfice net, s'est établi à 2,4
milliards de dollars (2,15 milliards d'euros) au premier
trimestre contre 2,3 milliards attendu par le consensus des
analystes réalisé par l'entreprise. Il était ressorti à 2,6
milliards pour la période correspondante un an auparavant et à
3,5 milliards sur les trois derniers mois de 2018. 
    Le flux de trésorerie opérationnel, qui avait atteint un
plus haut de quatre ans au dernier trimestre de 2018, a chuté de
plus de 20% à 5,3 milliards de dollars. 
    
    
    "Nous restons positifs sur le profil de croissance à moyen
terme de BP et l'amélioration de ses flux de trésorerie", a
commenté Biraj Borkhataria, analyste chez RBC Capital Markets,
dans une note. 
    La production de gaz et de pétrole, hors participation de BP
dans le russe Rosneft  ROSN.MM , a progressé de 2% par rapport à
la période correspondante de 2018, grâce à l'acquisition du
portefeuille d'actifs de pétrole et de gaz de schiste de BHP et
aux lancements de nouveaux projets. 
    Le taux d'endettement a très légèrement augmenté à 30,4% à
fin mars sous l'effet de l'acquisition des actifs de BHP et d'un
changement de méthodes comptables. La dette nette s'établissait
à 45,1 milliards de dollars. 
    BP a dit s'attendre à "une hausse significative" des
activités de maintenance dans le raffinage au deuxième semestre.

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BP Q1 19 profits    https://tmsnrt.rs/2XQ8oUY
BP Q1 19 cashflow    https://tmsnrt.rs/2XVocG1
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 (Marc Joanny pour le service français, édité par Bertrand
Boucey)